中國橡機機械網(wǎng)
一、天然橡膠概況
通常我們所說的天然橡膠，是指從巴西橡膠樹上采集的天然膠乳，經(jīng)過凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。
巴西橡膠樹原產(chǎn)于巴西亞馬遜河流域馬拉岳西部地區(qū)，喜高溫、高濕、靜風(fēng)、沃土，現(xiàn)已布及亞洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲40多個國家和地區(qū)，主要種植在東南亞。
天然橡膠是一種以聚異戊二烯為主要成分的天然高分子化合物，其橡膠烴（聚異戊二烯）含量在90%以上，還含有少量的蛋白質(zhì)、脂肪酸、糖分及灰分等。
天然橡膠成品可分為標(biāo)準(zhǔn)膠、煙片膠、乳膠和縐片膠等。
二、天然橡膠發(fā)展史
古代的天然橡膠
人類使用天然橡膠的歷史十分久遠(yuǎn)，最早可追溯到公元前1600年。如中美洲的橡膠球，巴西土著的防水布料和橡膠靴。
地理大發(fā)現(xiàn)后橡膠的應(yīng)用
1736年，法國探險家拉孔達(dá)明將亞馬遜雨林出產(chǎn)的天然橡膠帶到了法國并交給法國科學(xué)院研究。工業(yè)界對橡膠也產(chǎn)生了濃厚興趣，早期的橡膠用于制造各種各樣的雨衣、雨靴和雨布。
技術(shù)革新帶來需求暴增南美橡膠種植業(yè)崛起
1844年，美國發(fā)明家固特異開發(fā)出了橡膠硫化技術(shù)，使得橡膠成為真正實用化的工業(yè)產(chǎn)品。1888年，英國人鄧祿普發(fā)明了世界上第一條充氣輪胎。進(jìn)入20世紀(jì)后，汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，天然橡膠的需求量大增。
一戰(zhàn)中，美國對橡膠的旺盛需求進(jìn)一步加速了橡膠的人工種植。戰(zhàn)后10年間，南美的橡膠種植業(yè)達(dá)到歷史最高峰。亞馬遜河流域最大的城市，巴西的瑪瑙斯城，一度成為全世界天然橡膠產(chǎn)業(yè)的中心。
由西向東東南亞主導(dǎo)新的橡膠種植業(yè)格局
1876年，英國人威克姆將7萬顆橡膠樹種子悄悄地運出了巴西，送往英國并培育成幼苗。之后英國人將幼苗送往了斯里蘭卡和馬來西亞，逐漸繁衍成為成片的橡膠林，并且漸漸擴散到周邊的國家。時任新加坡植物園主任的英國科學(xué)家里德利發(fā)明的連續(xù)割膠法使亞洲橡膠產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率大幅度提高。
1930年代時，南美黃葉病大爆發(fā)，南美洲失去生產(chǎn)天然橡膠的主導(dǎo)地位，天膠生產(chǎn)重心向東南亞轉(zhuǎn)移。
到了1939年，第二次世界大戰(zhàn)再一次推高了對橡膠的需求，同時也隔斷了正常的橡膠貿(mào)易。對石油、礦石、橡膠等資源的渴望使得日本決定南下對東南亞實施侵略戰(zhàn)爭。
近當(dāng)代幾大產(chǎn)膠國格局的演變
印度尼西亞是大規(guī)模種植天然橡膠樹的起源地，二戰(zhàn)前夕為世界頭號產(chǎn)膠國，但隨后由于戰(zhàn)爭及近20年國內(nèi)政局動蕩，產(chǎn)量下降。目前印尼種植面積仍居世界第一。
馬來西亞在二戰(zhàn)以后居于世界橡膠產(chǎn)量首位，但90年代后由于油棕的替代，其種植面積和產(chǎn)量開始下降，龍頭地位被泰國所取代。
為了提高橡膠單位面積產(chǎn)量和競爭力，60年代起泰國堅持不懈地進(jìn)行了40多年的翻種，產(chǎn)量迅速提高，1991年開始居世界首位并一直保持。
中國最早的三葉橡膠樹是在1904年從當(dāng)時還屬于馬來西亞的新加坡引進(jìn)的。為滿足國防和經(jīng)濟建設(shè)需求，中國的大規(guī)模種植和發(fā)展則是在新中國成立之后。
五、全球天膠供需
全球天膠2010年之前供應(yīng)整體偏緊，2011年開始向相對寬松過渡
2011、2012、2013年的過剩幅度分別為4.8、31.3、38.4萬噸
2014年過剩幅度預(yù)計略有收窄，至24.2萬噸
七、主要產(chǎn)膠國產(chǎn)量統(tǒng)計
2013年亞洲主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量為1114.97噸（較12年增49.7萬噸）
泰國、印尼、越南、老撾、柬埔寨、緬甸等國近年來產(chǎn)量增長較快
八、天膠未來產(chǎn)量趨勢
過去數(shù)年天膠種植的高收益刺激產(chǎn)膠國種植面積大幅擴張，未來3-5年新增供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)定釋放，年產(chǎn)量增幅預(yù)計將穩(wěn)定在4%左右，但需關(guān)注多重因素對供應(yīng)的干擾作用。
九、天膠各國消費分布
過去十余年，中國和其他新興市場引領(lǐng)了全球天膠消費的快速增長
預(yù)計未來十年，全球天膠需求仍將維持每年3-4%的增長
十、中國市場情況
中國消費占據(jù)全球份額不斷提升，2013中國消費量達(dá)415萬噸，進(jìn)口量增長14.4%至401萬噸
中國進(jìn)口以標(biāo)膠為主，標(biāo)膠（含復(fù)合膠）年累計進(jìn)口量約330萬噸，近年來復(fù)合膠增長尤為突出
乳膠和煙片增幅緩慢，在30萬噸附近
中國進(jìn)口來源結(jié)構(gòu)
十一、全球天膠供需要點
全球天膠供需高度集中：泰國、馬來西亞、印尼三國占據(jù)了全球總產(chǎn)量的70%；中國占據(jù)了全球消費量三分之一。
中國天膠市場快速擴容，海外市場增長整體放緩。
國內(nèi)供應(yīng)增幅有限，目前高度依賴進(jìn)口，自給率僅在20%左右。
天然橡膠進(jìn)口量逐年遞增，標(biāo)膠、復(fù)合膠增速突出，煙片、乳膠增速相對偏慢。
天膠作為敏感型產(chǎn)品，未來一段時間之內(nèi)關(guān)稅降幅有限，復(fù)合膠成為重要補充。
十二、產(chǎn)業(yè)鏈第一環(huán)：橡膠種植
全球種植面積統(tǒng)計
主產(chǎn)國種植面積統(tǒng)計
全球種植概況目前全球總種植面積約1280萬公頃，其中東南亞約1200萬公頃；
近10年種植面積東南亞平均自然增長率為3.1%，其中泰國+4.3%；馬來-2.1%；印尼+0.6%；越南7.6%
泰國東北、北部開始較大面積開發(fā)種植，大加工廠開始轉(zhuǎn)向種植園投資；5-7年后產(chǎn)量會有較大提升。
非洲、緬、柬、老近幾年增長迅速，增幅超10%，幾年前大規(guī)模種植陸續(xù)開割。
除中國兩農(nóng)墾50%國有外，其他國家80-90%為小園主私有。
全球橡膠種植從業(yè)幾千萬人，其中泰國600萬，馬來西亞40萬，中國約300萬人。
伴隨近年來各國經(jīng)濟的發(fā)展和勞動力成本的大幅增長，產(chǎn)區(qū)割膠工人開始出現(xiàn)不足，分配逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，單位割膠成本大幅增加。
各國膠林分布及季節(jié)特征泰國膠林傳統(tǒng)主要分布在南部和中部，伴隨著東北部和北部植膠面積的擴大，其面積占比已超過25%。
印尼天然橡膠種植區(qū)域主要分布在蘇門答臘島和加里曼丹島。如果以赤道為界，赤道以南的地區(qū)占總面積的60%。
馬來西亞大型種植園主要集中在吉達(dá)州Kedah、玻璃市Perils、森美蘭州NegeriSembilan、霹靂州Perak和檳城Penang。
越南種植區(qū)主要集中在東南部和中部高原地區(qū)。
中國天然橡膠產(chǎn)區(qū)位于海南、云南、廣東、廣西以及福建等地。
全球種植分析要點：
過去數(shù)年天膠種植的良好收益，推動各產(chǎn)區(qū)種植熱。上述種植面積的增加在未來將逐步釋放產(chǎn)量，全球天膠供應(yīng)從略緊轉(zhuǎn)向略寬松。
近年來產(chǎn)膠國物價和勞動人成本大增，但最近三年橡膠價格持續(xù)大幅走低，膠農(nóng)收入大幅下滑，膠園開始普遍出現(xiàn)勞動力短缺。
膠賤傷農(nóng)，波及到社會穩(wěn)定，近年來泰國等地頻頻出現(xiàn)抗議和游行活動。泰國政府被迫收儲、補貼、減稅等措施，中國政府也頻頻收儲。
橡膠生產(chǎn)呈現(xiàn)季節(jié)性特征，并極易受天氣、政治、行情等各類因素影響，供需時常出現(xiàn)階段性失衡。
大面積單一樹種，導(dǎo)致種植區(qū)生態(tài)改變，未來負(fù)面效應(yīng)可能較大。
十三、產(chǎn)業(yè)鏈第二環(huán)：原料二盤商概況
膠園因90%私有化，散布在千家萬戶膠農(nóng)手中，導(dǎo)致原料過于分散，加之膠農(nóng)囤積能力的有限，二盤商應(yīng)運而生。
原料二盤商實為貿(mào)易商，等同于橡膠貿(mào)易商。是以投機為目的，靠囤積或賣空盈利。
前幾年天膠處于牛市，二盤商積累了較大財富，隊伍日趨壯大，囤積能力增強，最大二盤商月交易量可達(dá)萬噸。近幾年因市場持續(xù)下滑，二盤商損失嚴(yán)重，規(guī)模普遍縮小。
原料供應(yīng)周期被拉長，部分原料甚至因存儲過久而被損耗。
二盤商在很大程度上控制了原料的數(shù)量、價格，制約了橡膠加工廠的采購步伐，導(dǎo)致橡膠加工廠十分被動。近年來橡膠加工廠普遍加大了種植園和原料采購站的建設(shè)，意圖縮短原料采購流程。
國內(nèi)情況略不相同，農(nóng)墾加大原料控制，非常重視對民營原料的收購。
原料二盤商在源頭就拉長了供應(yīng)鏈，造成原料供應(yīng)的不穩(wěn)定，也是引發(fā)行情的波動因素之一。
橡膠加工廠應(yīng)思考如何與二盤商利益共享、風(fēng)險共擔(dān)；如何將二盤商納入一體。
十四、產(chǎn)業(yè)鏈第三環(huán)：橡膠加工廠
橡膠加工廠為初級原料加工業(yè)，該行業(yè)技術(shù)含量較低，門檻并不高，產(chǎn)業(yè)鏈延伸度低；但資金占用大、風(fēng)險度高，利潤率極低；故該行業(yè)規(guī)模參差不齊，工廠總數(shù)呈逐漸減少，趨于集中。
全球橡膠加工廠估計近500家，其中：印尼145家，泰國100余家，馬來40家左右，多在大馬。中國40-50余家。
我國橡膠加工廠主要有海南農(nóng)墾、云南農(nóng)墾、中化國際、廣東農(nóng)墾，加之高深、滬巨聯(lián)等民營工廠。農(nóng)墾乳標(biāo)變成期貨專用膠，與下游需求脫節(jié)。
越南橡膠加工近年來受政府大力扶持，主要的加工廠是越南總公司，占到一半數(shù)量?？偟陌l(fā)展模式類似中國。
東南亞其他小國以及非洲等產(chǎn)地加工廠相對集中，競爭不很嚴(yán)重。
全球橡膠年加工能力已超過原料年供應(yīng)量。全球總多余加工能力約25%。為滿足生產(chǎn)所需原料，加工廠不得不競價采購原料。
橡膠加工廠屬于在夾縫中生存，上受制于原料二盤商，下受制于買家，行情大幅波動給買賣造成巨大風(fēng)險。
橡膠加工廠加工利潤極低，造成橡膠加工廠經(jīng)營者為獲取利潤，不得不輕生產(chǎn)、重貿(mào)易、重期貨，向投機者身份靠攏；增加了市場波動因素。
銷售模式包括長約、船貨、現(xiàn)貨，為了實現(xiàn)裝置達(dá)產(chǎn)的同時風(fēng)險可控，近年來工廠傾向于增大長約銷售比例。
銷售對象—2008年以前超過50%直銷給下游工廠，但08年后直銷比例減少，貿(mào)易商銷售數(shù)量快速增加，導(dǎo)致市場流通數(shù)量快速增加，加大行情波動。直銷數(shù)量的減少，也導(dǎo)致橡膠品質(zhì)逐漸下降，尤其對中國市場。
2011年后貿(mào)易商實力和規(guī)模受損，下游戰(zhàn)略性采購的意識增強，直銷比例有所回升。
橡膠加工廠競爭激烈，參差不齊，呼喚規(guī)范的龍頭企業(yè)。
橡膠加工廠對膠價定價能力弱化，定價權(quán)弱于貿(mào)易環(huán)節(jié)，弱于其他原材料供應(yīng)商。
橡膠加工廠將逐步重組、整合。3-5年內(nèi)會有更多小型工廠消失，同時會有年產(chǎn)超過百萬噸的工廠出現(xiàn)。
橡膠加工廠會繼續(xù)增加對下游工廠的直銷，以配合下游工廠的需求。
下游工廠對橡膠加工廠的投資及合作將逐漸展開。
十五、第四環(huán)：橡膠貿(mào)易
橡膠貿(mào)易宏觀的講應(yīng)分為現(xiàn)貨貿(mào)易和期貨投機貿(mào)易。
橡膠兼具農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、金融工具多重屬性，產(chǎn)地的局限性、供應(yīng)商的完全競爭、下游行業(yè)的快速增長、易受各方面因素影響性、行情的大幅波動性等特性給橡膠貿(mào)易提供了巨大的逐利空間。
經(jīng)濟環(huán)境的變化，金融工具的創(chuàng)新，使得天然橡膠的貿(mào)易格局不斷演變，規(guī)模、層次、操作方式方面也日益革新，并不斷影響著橡膠上下游及產(chǎn)業(yè)鏈。
貿(mào)易商的操作群體日益多元，大量其他行業(yè)和領(lǐng)域的資金投身橡膠貿(mào)易；操作方式也從單純的價格投機，擴展到套利、融資，令橡膠產(chǎn)品的金融屬性進(jìn)一步加強；橡膠價格的決定機制日益復(fù)雜。
全球天然橡膠貿(mào)易流向
新加坡——傳統(tǒng)的天然橡膠貿(mào)易中心
優(yōu)越的地理條件、成熟的金融商貿(mào)環(huán)境以及特殊的歷史條件（新加坡歷史上一度是英國的殖民地，是英國由東南亞向本國輸入各類資源的中轉(zhuǎn)站），令新加坡發(fā)展成為傳統(tǒng)的天然橡膠貿(mào)易中心。
二戰(zhàn)前，華人（主要是福建籍商人）逐漸從歐洲人手中奪回了橡膠貿(mào)易的控制權(quán)。此后，新加坡橡膠貿(mào)易由新加坡橡膠總會（RAS，Rubber Association of Singapore）控制，該會由新加坡樹膠公會(華商)、新加坡橡膠商會(歐洲商會)和新加坡政府組成。新加坡樹膠公會起主要作用。
傳統(tǒng)橡膠國際貿(mào)易商集中在新加坡，國際輪胎企業(yè)也多在新加坡設(shè)立采購機構(gòu)；新加坡貿(mào)易商規(guī)模和實力近幾年相比于中國逐漸下滑；當(dāng)前較活躍約有10家左右，總貿(mào)易商數(shù)量逐漸在減少。
歐美橡膠貿(mào)易逐漸萎縮，該行業(yè)已成亞洲人所掌控；目前美國僅有幾家橡膠貿(mào)易公司；而英國、法國傳統(tǒng)老牌公司基本退出。
中國逐步崛起為新的現(xiàn)貨貿(mào)易中心
2000年以前中國經(jīng)濟相對封閉，橡膠需求增長平緩，中國橡膠貿(mào)易整體發(fā)展緩慢。天然橡膠進(jìn)口長期以“配額+許可證”的方式操作，進(jìn)口貿(mào)易量大部分集中在少數(shù)國有企業(yè)手中，民營企業(yè)參與有限。該時期全國從事橡膠貿(mào)易的僅幾十家，規(guī)模相對都比較小。同時期國產(chǎn)膠貿(mào)易逐步發(fā)展，并形成了海南、云南、青島、上海、天津等幾個主要區(qū)域集散中心，相應(yīng)的期貨品種應(yīng)運而生。
2001年加入WTO后，中國橡膠進(jìn)料加工貿(mào)易開始蓬勃發(fā)展，橡膠進(jìn)口貿(mào)易開始加速。尤其是山東地區(qū)發(fā)展速度驚人，青島保稅區(qū)逐步成長為最重要的橡膠集散中心。美金膠貿(mào)易商數(shù)量開始快速增加，第一批民營橡膠貿(mào)易商得到較好發(fā)展機會。此間全國貿(mào)易商超百家。由于配額制一時難以滿足市場對于進(jìn)口膠的需求，復(fù)合膠這一變通形式在03年開始興起。
2004年配合東盟自貿(mào)區(qū)的進(jìn)程，中國天然橡膠進(jìn)口配額制度取消，天膠貿(mào)易趨于活躍。橡膠進(jìn)口量開始激增，美金膠貿(mào)易商群體急劇擴大。全國貿(mào)易公司超500家。
2008年后，中國逐步崛起為新的橡膠貿(mào)易中心。經(jīng)歷了金融危機洗禮的中國輪胎企業(yè)抓住市場發(fā)展機遇，逆勢擴張。經(jīng)濟危機后橡膠的上下游互不信任導(dǎo)致直銷減少，現(xiàn)貨貿(mào)易商空間增加。寬松的信貸環(huán)境、逐步下調(diào)的關(guān)稅水平、大幅上漲的橡膠價格開始吸引更多貿(mào)易商、融資商參與到橡膠貿(mào)易中來。全國橡膠貿(mào)易商總數(shù)量在2012年達(dá)到歷史最多，超千家。（從歷次橡膠年會參與人數(shù)可見一斑。）
國內(nèi)期貨市場規(guī)模和影響力日益提升
伴隨國內(nèi)橡膠需求和資金面的擴容，國內(nèi)期貨市場也日益活躍
滬膠持倉和成交量遠(yuǎn)大于日本和新加坡，吸引和容納的資金是東京和新加坡市場的數(shù)十倍；
滬膠逐步走出原先的被動狀態(tài)，開始主動引領(lǐng)天然橡膠市場價格的變化；
滬膠和日本、新加坡市場出現(xiàn)常態(tài)性價差，開始獨立反映國內(nèi)現(xiàn)貨市場的供求，真正成為國內(nèi)現(xiàn)貨操作的參考指標(biāo)和輔助市場。
2011年后傳統(tǒng)貿(mào)易商遭遇困境
過去幾年橡膠可觀的投機利潤吸引大量資金從事橡膠貿(mào)易，國內(nèi)貿(mào)易商總體近千家，其中從事美金膠的貿(mào)易商即超過700家；
大量投機導(dǎo)致青島天然橡膠庫存持續(xù)攀升；
2011-2013年的大幅下滑令部分貿(mào)易商開始退出市場，2013年以來貿(mào)易商數(shù)量開始減少。預(yù)計隨著較長期低迷的行情，傳統(tǒng)橡膠貿(mào)易商群體后續(xù)將會繼續(xù)縮減。
新時期下橡膠貿(mào)易模式的創(chuàng)新
套利：天膠現(xiàn)貨與期貨日益融合，期貨市場套利交易日漸成為主流，傳統(tǒng)的現(xiàn)貨領(lǐng)域也誕生了一批以跨市套利、期現(xiàn)套利為主要操作模式的貿(mào)易商。
貿(mào)易融資：國內(nèi)外息差拉大、國內(nèi)融資困難、人民幣不斷升值，過去一段時間通過大宗商品進(jìn)行融資的操作增多，包括橡膠。隨著橡膠價格震蕩幅度的加大，出于風(fēng)險規(guī)避的考慮，融資操作有所減少
貿(mào)易商長約：國內(nèi)的貿(mào)易商也開始更多地與供應(yīng)商簽訂長約，以保證其操作量的穩(wěn)定性，其風(fēng)險多數(shù)通過期貨市場進(jìn)行對沖。
線上交易平臺：除卻傳統(tǒng)的期貨和現(xiàn)貨市場，各類新的電子交易平臺也在研究推出，電子商務(wù)進(jìn)一步滲透至天然橡膠市場。需關(guān)注其進(jìn)一步發(fā)展。
天然橡膠貿(mào)易小結(jié)
全球天然橡膠貿(mào)易的增量主要發(fā)生在新興市場國家，中國占據(jù)了其中絕大部分，演變?yōu)樾碌娜蛸Q(mào)易中心，此外印度等地的缺口也正在放大。
中國進(jìn)一步成為全球需求和價格波動的來源，毫無疑問橡膠的定價中心逐步從傳統(tǒng)的日本、新加坡已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了上海。
在中國，除卻下游及輪胎制品需求增長帶來的實體貿(mào)易需求，寬松的信貸環(huán)境、大幅波動的市場價格、金融工具的大量介入帶來的虛擬貿(mào)易需求也規(guī)模日盛。
前10年大泡沫時代終結(jié)，當(dāng)前貿(mào)易商群體近千家的局面將面臨大浪淘沙。貿(mào)易商群體中可長期發(fā)展的必是有實力、講信譽、懂風(fēng)險控制，可以為上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供價值。
部分有實力貿(mào)易商開始向上游資源投資發(fā)展。部分中小規(guī)?，F(xiàn)貨商會轉(zhuǎn)為職業(yè)期貨投資者。橡膠貿(mào)易方式將有較大升級，新的現(xiàn)貨貿(mào)易電子平臺將會出現(xiàn)。中國橡膠貿(mào)易將日趨理性、規(guī)范。
十六、第五環(huán)：下游行業(yè)
天然橡膠的消費領(lǐng)域
每個人（個別偏遠(yuǎn)地區(qū)除外）都是橡膠消費者，涵蓋了輪胎、鞋材、膠管、膠帶、乳膠制品、其他橡膠制品等等門類。
消費者對橡膠制品的使用相對剛性、穩(wěn)定，不會有大幅波動。消費者的消費習(xí)慣、對品牌的認(rèn)知，則需橡膠制品商加以引導(dǎo)。
橡膠消費的增長是個長期穩(wěn)步的過程。在人類沒發(fā)明新的通用交通工具之前，對汽車依賴度繼續(xù)。隨經(jīng)濟發(fā)展，對乳膠制品、其他橡膠制品需求的消耗增長正在加速。
全球輪胎市場概況輪胎市場使用了70%的天然橡膠，尤其需要關(guān)注。
輪胎可分為半鋼胎和全鋼胎，半鋼胎主要應(yīng)用于乘用車和輕卡，全鋼胎主要應(yīng)用于卡客車和工程車輛。14年全球預(yù)計可銷售15億套半鋼胎，1.7億套全鋼胎。
輪胎中75%被應(yīng)用于輪胎替換市場，25%用于汽車原產(chǎn)配套。其中具體的，半鋼胎約70%用于替換，30%用于配套；全鋼胎83%用于替換，17%用于配套。
全鋼胎單條耗天膠約30公斤，半鋼平均為1-1.5公斤，全鋼胎市場的變化對天膠影響最為巨大。
輪胎行業(yè)競爭格局
世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，2013年度全球輪胎75強的排行榜中，中國大陸企業(yè)有26家，中國臺灣企業(yè)有5家，印度10家，美國6家，日本4家，俄羅斯2家，韓國3家。
普利司通、米其林和固特異三家公司2012年的合計銷售額達(dá)737億美元，頭三強天然膠用量接近300萬噸，與中國輪胎全行業(yè)橡膠用量相當(dāng)。
成本和市場原因，全球輪胎制造業(yè)正逐步向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界輪胎最大生產(chǎn)國和重要出口國。目前中國年全鋼胎產(chǎn)量約1億條，半鋼胎約4.5億條，全鋼胎約占世界60%的產(chǎn)量，半鋼胎也已將近30%。其中一般的輪胎用于出口。
國內(nèi)有大小不等輪胎制造廠近300家，子午胎工廠約130家，其中近一半產(chǎn)能集中在山東，市場競爭異常激烈。但總體規(guī)模與國際巨頭相差甚遠(yuǎn)。
我國輪胎生產(chǎn)企業(yè)分為國有、合資/獨資、民營三種——
第一種是中策、三角、玲瓏、風(fēng)神、雙星、雙錢、成山、華南等大型企業(yè)。以全鋼胎、工程胎、中低檔半鋼為主。第二種是米其林、普利司通、固特異三大跨國輪胎巨頭，以及佳通、正新、庫珀、建大等合資企業(yè)，這些企業(yè)產(chǎn)品以乘用胎為主。占據(jù)絕大多數(shù)配套及替換市場份額。第三種是永泰、恒豐、永盛、興源、金宇等民營企業(yè)，多生產(chǎn)工程胎、農(nóng)用胎、載重胎等，近年來有長足發(fā)展。
輪胎行業(yè)增長趨勢
汽車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展保證了輪胎需求繼續(xù)增長。其中：
發(fā)達(dá)國家汽車保有基數(shù)較大，新增產(chǎn)銷放緩，輪胎替換市場需求較大。
新興市場如印度、巴西等汽車還將保持?jǐn)?shù)年高增長才能達(dá)到平均水平。
中國汽車消費者第一次購車仍然在75%以上，產(chǎn)銷兩旺勢頭還將維持至少10年，后續(xù)2、3線城市、縣鄉(xiāng)級購車空間巨大，輪胎配套需求較大。3-5年前新增的汽車保有量換胎需求開始釋放，未來數(shù)年中國輪胎替換市場也繼續(xù)處于快速擴張期。
輪胎行業(yè)繼續(xù)快速擴張
受過去數(shù)年豐厚利潤和需求穩(wěn)步增加的刺激，全球輪胎企業(yè)仍處于快速的擴張周期，內(nèi)資和外資企業(yè)均積極新建產(chǎn)能。
負(fù)面：由此帶來的產(chǎn)能過剩、同行業(yè)惡性競爭也將白熱化，行業(yè)整合迫在眉睫。
下游行業(yè)小結(jié)
生活水平和收入的改善是促進(jìn)橡膠消費增長的長期驅(qū)動力，中國仍處于在城市化發(fā)展的過程中，汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)μ炷z的消費增長空間依然巨大。
中國的輪胎行業(yè)已先行發(fā)展，目前已成為全球的輪胎加工基地，但國內(nèi)市場仍主要依賴國際品牌，出口市場持續(xù)受制于國外經(jīng)濟波動和政策影響。
中國輪胎仍處成本推動型，集中與中低端市場，利潤率低，長遠(yuǎn)看必須向品牌營銷升級，提升品牌和技術(shù)附加值，尤其是半鋼胎。
橡膠下游工廠對橡膠價格影響力如同上游橡膠加工廠，定價權(quán)不大。
中國輪胎業(yè)采購模式有待提高，須向海外巨頭虛心學(xué)習(xí)，長約、船貨、現(xiàn)貨的組合需合理配比。
中國輪胎銷售模式有待改變，需降低對輪胎貿(mào)易商的依賴，縮短供應(yīng)鏈，減少行業(yè)間惡性競爭。
輪胎行業(yè)短期產(chǎn)能擴張較快，企業(yè)面臨行業(yè)整合重組；呼喚領(lǐng)軍企業(yè)。非輪胎橡膠制品發(fā)展緩慢。
十七、幾個極簡論點概述天膠產(chǎn)業(yè)鏈
·天然膠真實供需維持動態(tài)平衡，但期間受到季節(jié)性因素、投機炒作而常常出現(xiàn)失衡。
·天然膠產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不均衡，加工環(huán)節(jié)話語權(quán)不高，整體重投機輕加工。
·供應(yīng)鏈被過分拉長，原料貿(mào)易、橡膠貿(mào)易和輪胎貿(mào)易三個環(huán)節(jié)均存在嚴(yán)重投機，而加工環(huán)節(jié)因利潤極低致，使其不得不也參與投機，加劇行情波動。
·天膠的定價實際上關(guān)鍵在現(xiàn)貨、期貨貿(mào)易環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)通過對上下游產(chǎn)需情況、周邊金融、商品市場、國家政策等相關(guān)因素進(jìn)行綜合分析，決定其投機時間、投機品種，投機方向，引發(fā)大量資金推波助瀾。此環(huán)節(jié)是橡膠波動的核心。投機需求已遠(yuǎn)大于真實生產(chǎn)需求。
·供應(yīng)鏈不斷重復(fù)演變?nèi)齑婊⒃鰩齑孢^程，導(dǎo)致行情的波動。
天膠未來需改善供應(yīng)鏈管理，對整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行計劃、協(xié)調(diào)、控制和優(yōu)化的各種活動和過程，其目標(biāo)是要將正確的產(chǎn)品，在正確的時間、正確的數(shù)量、正確的質(zhì)量和正確的狀態(tài)，送到正確的地點，并使總成本達(dá)到最優(yōu)化。
·上下游近幾年均面臨整合重組；貿(mào)易商面臨優(yōu)勝劣汰和升級轉(zhuǎn)型。
·供應(yīng)鏈環(huán)環(huán)相扣，均衡發(fā)展，合作共贏才是長期發(fā)展戰(zhàn)略。
一、天然橡膠概況
通常我們所說的天然橡膠，是指從巴西橡膠樹上采集的天然膠乳，經(jīng)過凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。
巴西橡膠樹原產(chǎn)于巴西亞馬遜河流域馬拉岳西部地區(qū)，喜高溫、高濕、靜風(fēng)、沃土，現(xiàn)已布及亞洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲40多個國家和地區(qū)，主要種植在東南亞。
天然橡膠是一種以聚異戊二烯為主要成分的天然高分子化合物，其橡膠烴（聚異戊二烯）含量在90%以上，還含有少量的蛋白質(zhì)、脂肪酸、糖分及灰分等。
天然橡膠成品可分為標(biāo)準(zhǔn)膠、煙片膠、乳膠和縐片膠等。
二、天然橡膠發(fā)展史
古代的天然橡膠
人類使用天然橡膠的歷史十分久遠(yuǎn)，最早可追溯到公元前1600年。如中美洲的橡膠球，巴西土著的防水布料和橡膠靴。
地理大發(fā)現(xiàn)后橡膠的應(yīng)用
1736年，法國探險家拉孔達(dá)明將亞馬遜雨林出產(chǎn)的天然橡膠帶到了法國并交給法國科學(xué)院研究。工業(yè)界對橡膠也產(chǎn)生了濃厚興趣，早期的橡膠用于制造各種各樣的雨衣、雨靴和雨布。
技術(shù)革新帶來需求暴增南美橡膠種植業(yè)崛起
1844年，美國發(fā)明家固特異開發(fā)出了橡膠硫化技術(shù)，使得橡膠成為真正實用化的工業(yè)產(chǎn)品。1888年，英國人鄧祿普發(fā)明了世界上第一條充氣輪胎。進(jìn)入20世紀(jì)后，汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，天然橡膠的需求量大增。
一戰(zhàn)中，美國對橡膠的旺盛需求進(jìn)一步加速了橡膠的人工種植。戰(zhàn)后10年間，南美的橡膠種植業(yè)達(dá)到歷史最高峰。亞馬遜河流域最大的城市，巴西的瑪瑙斯城，一度成為全世界天然橡膠產(chǎn)業(yè)的中心。
由西向東東南亞主導(dǎo)新的橡膠種植業(yè)格局
1876年，英國人威克姆將7萬顆橡膠樹種子悄悄地運出了巴西，送往英國并培育成幼苗。之后英國人將幼苗送往了斯里蘭卡和馬來西亞，逐漸繁衍成為成片的橡膠林，并且漸漸擴散到周邊的國家。時任新加坡植物園主任的英國科學(xué)家里德利發(fā)明的連續(xù)割膠法使亞洲橡膠產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率大幅度提高。
1930年代時，南美黃葉病大爆發(fā)，南美洲失去生產(chǎn)天然橡膠的主導(dǎo)地位，天膠生產(chǎn)重心向東南亞轉(zhuǎn)移。
到了1939年，第二次世界大戰(zhàn)再一次推高了對橡膠的需求，同時也隔斷了正常的橡膠貿(mào)易。對石油、礦石、橡膠等資源的渴望使得日本決定南下對東南亞實施侵略戰(zhàn)爭。
近當(dāng)代幾大產(chǎn)膠國格局的演變
印度尼西亞是大規(guī)模種植天然橡膠樹的起源地，二戰(zhàn)前夕為世界頭號產(chǎn)膠國，但隨后由于戰(zhàn)爭及近20年國內(nèi)政局動蕩，產(chǎn)量下降。目前印尼種植面積仍居世界第一。
馬來西亞在二戰(zhàn)以后居于世界橡膠產(chǎn)量首位，但90年代后由于油棕的替代，其種植面積和產(chǎn)量開始下降，龍頭地位被泰國所取代。
為了提高橡膠單位面積產(chǎn)量和競爭力，60年代起泰國堅持不懈地進(jìn)行了40多年的翻種，產(chǎn)量迅速提高，1991年開始居世界首位并一直保持。
中國最早的三葉橡膠樹是在1904年從當(dāng)時還屬于馬來西亞的新加坡引進(jìn)的。為滿足國防和經(jīng)濟建設(shè)需求，中國的大規(guī)模種植和發(fā)展則是在新中國成立之后。
三、天然橡膠加工流程
四、天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈
五、全球天膠供需
全球天膠2010年之前供應(yīng)整體偏緊，2011年開始向相對寬松過渡
2011、2012、2013年的過剩幅度分別為4.8、31.3、38.4萬噸
2014年過剩幅度預(yù)計略有收窄，至24.2萬噸
六、產(chǎn)膠國地域分布
七、主要產(chǎn)膠國產(chǎn)量統(tǒng)計
2013年亞洲主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量為1114.97噸（較12年增49.7萬噸）
泰國、印尼、越南、老撾、柬埔寨、緬甸等國近年來產(chǎn)量增長較快
八、天膠未來產(chǎn)量趨勢
過去數(shù)年天膠種植的高收益刺激產(chǎn)膠國種植面積大幅擴張，未來3-5年新增供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)定釋放，年產(chǎn)量增幅預(yù)計將穩(wěn)定在4%左右，但需關(guān)注多重因素對供應(yīng)的干擾作用。
九、天膠各國消費分布
過去十余年，中國和其他新興市場引領(lǐng)了全球天膠消費的快速增長
預(yù)計未來十年，全球天膠需求仍將維持每年3-4%的增長
十、中國市場情況
中國消費占據(jù)全球份額不斷提升，2013中國消費量達(dá)415萬噸，進(jìn)口量增長14.4%至401萬噸
中國進(jìn)口以標(biāo)膠為主，標(biāo)膠（含復(fù)合膠）年累計進(jìn)口量約330萬噸，近年來復(fù)合膠增長尤為突出
乳膠和煙片增幅緩慢，在30萬噸附近
中國進(jìn)口來源結(jié)構(gòu)
十一、全球天膠供需要點
全球天膠供需高度集中：泰國、馬來西亞、印尼三國占據(jù)了全球總產(chǎn)量的70%；中國占據(jù)了全球消費量三分之一。
中國天膠市場快速擴容，海外市場增長整體放緩。
國內(nèi)供應(yīng)增幅有限，目前高度依賴進(jìn)口，自給率僅在20%左右。
天然橡膠進(jìn)口量逐年遞增，標(biāo)膠、復(fù)合膠增速突出，煙片、乳膠增速相對偏慢。
天膠作為敏感型產(chǎn)品，未來一段時間之內(nèi)關(guān)稅降幅有限，復(fù)合膠成為重要補充。
十二、產(chǎn)業(yè)鏈第一環(huán)：橡膠種植
全球種植面積統(tǒng)計
主產(chǎn)國種植面積統(tǒng)計
全球種植概況目前全球總種植面積約1280萬公頃，其中東南亞約1200萬公頃；
近10年種植面積東南亞平均自然增長率為3.1%，其中泰國+4.3%；馬來-2.1%；印尼+0.6%；越南7.6%
泰國東北、北部開始較大面積開發(fā)種植，大加工廠開始轉(zhuǎn)向種植園投資；5-7年后產(chǎn)量會有較大提升。
非洲、緬、柬、老近幾年增長迅速，增幅超10%，幾年前大規(guī)模種植陸續(xù)開割。
除中國兩農(nóng)墾50%國有外，其他國家80-90%為小園主私有。
全球橡膠種植從業(yè)幾千萬人，其中泰國600萬，馬來西亞40萬，中國約300萬人。
伴隨近年來各國經(jīng)濟的發(fā)展和勞動力成本的大幅增長，產(chǎn)區(qū)割膠工人開始出現(xiàn)不足，分配逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，單位割膠成本大幅增加。
各國膠林分布及季節(jié)特征泰國膠林傳統(tǒng)主要分布在南部和中部，伴隨著東北部和北部植膠面積的擴大，其面積占比已超過25%。
印尼天然橡膠種植區(qū)域主要分布在蘇門答臘島和加里曼丹島。如果以赤道為界，赤道以南的地區(qū)占總面積的60%。
馬來西亞大型種植園主要集中在吉達(dá)州Kedah、玻璃市Perils、森美蘭州NegeriSembilan、霹靂州Perak和檳城Penang。
越南種植區(qū)主要集中在東南部和中部高原地區(qū)。
中國天然橡膠產(chǎn)區(qū)位于海南、云南、廣東、廣西以及福建等地。
全球種植分析要點：
過去數(shù)年天膠種植的良好收益，推動各產(chǎn)區(qū)種植熱。上述種植面積的增加在未來將逐步釋放產(chǎn)量，全球天膠供應(yīng)從略緊轉(zhuǎn)向略寬松。
近年來產(chǎn)膠國物價和勞動人成本大增，但最近三年橡膠價格持續(xù)大幅走低，膠農(nóng)收入大幅下滑，膠園開始普遍出現(xiàn)勞動力短缺。
膠賤傷農(nóng)，波及到社會穩(wěn)定，近年來泰國等地頻頻出現(xiàn)抗議和游行活動。泰國政府被迫收儲、補貼、減稅等措施，中國政府也頻頻收儲。
橡膠生產(chǎn)呈現(xiàn)季節(jié)性特征，并極易受天氣、政治、行情等各類因素影響，供需時常出現(xiàn)階段性失衡。
大面積單一樹種，導(dǎo)致種植區(qū)生態(tài)改變，未來負(fù)面效應(yīng)可能較大。
十三、產(chǎn)業(yè)鏈第二環(huán)：原料二盤商概況
膠園因90%私有化，散布在千家萬戶膠農(nóng)手中，導(dǎo)致原料過于分散，加之膠農(nóng)囤積能力的有限，二盤商應(yīng)運而生。
原料二盤商實為貿(mào)易商，等同于橡膠貿(mào)易商。是以投機為目的，靠囤積或賣空盈利。
前幾年天膠處于牛市，二盤商積累了較大財富，隊伍日趨壯大，囤積能力增強，最大二盤商月交易量可達(dá)萬噸。近幾年因市場持續(xù)下滑，二盤商損失嚴(yán)重，規(guī)模普遍縮小。
原料供應(yīng)周期被拉長，部分原料甚至因存儲過久而被損耗。
二盤商在很大程度上控制了原料的數(shù)量、價格，制約了橡膠加工廠的采購步伐，導(dǎo)致橡膠加工廠十分被動。近年來橡膠加工廠普遍加大了種植園和原料采購站的建設(shè)，意圖縮短原料采購流程。
國內(nèi)情況略不相同，農(nóng)墾加大原料控制，非常重視對民營原料的收購。
原料二盤商在源頭就拉長了供應(yīng)鏈，造成原料供應(yīng)的不穩(wěn)定，也是引發(fā)行情的波動因素之一。
橡膠加工廠應(yīng)思考如何與二盤商利益共享、風(fēng)險共擔(dān)；如何將二盤商納入一體。
十四、產(chǎn)業(yè)鏈第三環(huán)：橡膠加工廠
橡膠加工廠為初級原料加工業(yè)，該行業(yè)技術(shù)含量較低，門檻并不高，產(chǎn)業(yè)鏈延伸度低；但資金占用大、風(fēng)險度高，利潤率極低；故該行業(yè)規(guī)模參差不齊，工廠總數(shù)呈逐漸減少，趨于集中。
全球橡膠加工廠估計近500家，其中：印尼145家，泰國100余家，馬來40家左右，多在大馬。中國40-50余家。
我國橡膠加工廠主要有海南農(nóng)墾、云南農(nóng)墾、中化國際、廣東農(nóng)墾，加之高深、滬巨聯(lián)等民營工廠。農(nóng)墾乳標(biāo)變成期貨專用膠，與下游需求脫節(jié)。
越南橡膠加工近年來受政府大力扶持，主要的加工廠是越南總公司，占到一半數(shù)量?？偟陌l(fā)展模式類似中國。
東南亞其他小國以及非洲等產(chǎn)地加工廠相對集中，競爭不很嚴(yán)重。
全球橡膠年加工能力已超過原料年供應(yīng)量。全球總多余加工能力約25%。為滿足生產(chǎn)所需原料，加工廠不得不競價采購原料。
橡膠加工廠屬于在夾縫中生存，上受制于原料二盤商，下受制于買家，行情大幅波動給買賣造成巨大風(fēng)險。
橡膠加工廠加工利潤極低，造成橡膠加工廠經(jīng)營者為獲取利潤，不得不輕生產(chǎn)、重貿(mào)易、重期貨，向投機者身份靠攏；增加了市場波動因素。
銷售模式包括長約、船貨、現(xiàn)貨，為了實現(xiàn)裝置達(dá)產(chǎn)的同時風(fēng)險可控，近年來工廠傾向于增大長約銷售比例。
銷售對象—2008年以前超過50%直銷給下游工廠，但08年后直銷比例減少，貿(mào)易商銷售數(shù)量快速增加，導(dǎo)致市場流通數(shù)量快速增加，加大行情波動。直銷數(shù)量的減少，也導(dǎo)致橡膠品質(zhì)逐漸下降，尤其對中國市場。
2011年后貿(mào)易商實力和規(guī)模受損，下游戰(zhàn)略性采購的意識增強，直銷比例有所回升。
橡膠加工廠競爭激烈，參差不齊，呼喚規(guī)范的龍頭企業(yè)。
橡膠加工廠對膠價定價能力弱化，定價權(quán)弱于貿(mào)易環(huán)節(jié)，弱于其他原材料供應(yīng)商。
橡膠加工廠將逐步重組、整合。3-5年內(nèi)會有更多小型工廠消失，同時會有年產(chǎn)超過百萬噸的工廠出現(xiàn)。
橡膠加工廠會繼續(xù)增加對下游工廠的直銷，以配合下游工廠的需求。
下游工廠對橡膠加工廠的投資及合作將逐漸展開。
十五、第四環(huán)：橡膠貿(mào)易
橡膠貿(mào)易宏觀的講應(yīng)分為現(xiàn)貨貿(mào)易和期貨投機貿(mào)易。
橡膠兼具農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、金融工具多重屬性，產(chǎn)地的局限性、供應(yīng)商的完全競爭、下游行業(yè)的快速增長、易受各方面因素影響性、行情的大幅波動性等特性給橡膠貿(mào)易提供了巨大的逐利空間。
經(jīng)濟環(huán)境的變化，金融工具的創(chuàng)新，使得天然橡膠的貿(mào)易格局不斷演變，規(guī)模、層次、操作方式方面也日益革新，并不斷影響著橡膠上下游及產(chǎn)業(yè)鏈。
貿(mào)易商的操作群體日益多元，大量其他行業(yè)和領(lǐng)域的資金投身橡膠貿(mào)易；操作方式也從單純的價格投機，擴展到套利、融資，令橡膠產(chǎn)品的金融屬性進(jìn)一步加強；橡膠價格的決定機制日益復(fù)雜。
全球天然橡膠貿(mào)易流向
新加坡——傳統(tǒng)的天然橡膠貿(mào)易中心
優(yōu)越的地理條件、成熟的金融商貿(mào)環(huán)境以及特殊的歷史條件（新加坡歷史上一度是英國的殖民地，是英國由東南亞向本國輸入各類資源的中轉(zhuǎn)站），令新加坡發(fā)展成為傳統(tǒng)的天然橡膠貿(mào)易中心。
二戰(zhàn)前，華人（主要是福建籍商人）逐漸從歐洲人手中奪回了橡膠貿(mào)易的控制權(quán)。此后，新加坡橡膠貿(mào)易由新加坡橡膠總會（RAS，Rubber Association of Singapore）控制，該會由新加坡樹膠公會(華商)、新加坡橡膠商會(歐洲商會)和新加坡政府組成。新加坡樹膠公會起主要作用。
傳統(tǒng)橡膠國際貿(mào)易商集中在新加坡，國際輪胎企業(yè)也多在新加坡設(shè)立采購機構(gòu)；新加坡貿(mào)易商規(guī)模和實力近幾年相比于中國逐漸下滑；當(dāng)前較活躍約有10家左右，總貿(mào)易商數(shù)量逐漸在減少。
歐美橡膠貿(mào)易逐漸萎縮，該行業(yè)已成亞洲人所掌控；目前美國僅有幾家橡膠貿(mào)易公司；而英國、法國傳統(tǒng)老牌公司基本退出。
中國逐步崛起為新的現(xiàn)貨貿(mào)易中心
2000年以前中國經(jīng)濟相對封閉，橡膠需求增長平緩，中國橡膠貿(mào)易整體發(fā)展緩慢。天然橡膠進(jìn)口長期以“配額+許可證”的方式操作，進(jìn)口貿(mào)易量大部分集中在少數(shù)國有企業(yè)手中，民營企業(yè)參與有限。該時期全國從事橡膠貿(mào)易的僅幾十家，規(guī)模相對都比較小。同時期國產(chǎn)膠貿(mào)易逐步發(fā)展，并形成了海南、云南、青島、上海、天津等幾個主要區(qū)域集散中心，相應(yīng)的期貨品種應(yīng)運而生。
2001年加入WTO后，中國橡膠進(jìn)料加工貿(mào)易開始蓬勃發(fā)展，橡膠進(jìn)口貿(mào)易開始加速。尤其是山東地區(qū)發(fā)展速度驚人，青島保稅區(qū)逐步成長為最重要的橡膠集散中心。美金膠貿(mào)易商數(shù)量開始快速增加，第一批民營橡膠貿(mào)易商得到較好發(fā)展機會。此間全國貿(mào)易商超百家。由于配額制一時難以滿足市場對于進(jìn)口膠的需求，復(fù)合膠這一變通形式在03年開始興起。
2004年配合東盟自貿(mào)區(qū)的進(jìn)程，中國天然橡膠進(jìn)口配額制度取消，天膠貿(mào)易趨于活躍。橡膠進(jìn)口量開始激增，美金膠貿(mào)易商群體急劇擴大。全國貿(mào)易公司超500家。
2008年后，中國逐步崛起為新的橡膠貿(mào)易中心。經(jīng)歷了金融危機洗禮的中國輪胎企業(yè)抓住市場發(fā)展機遇，逆勢擴張。經(jīng)濟危機后橡膠的上下游互不信任導(dǎo)致直銷減少，現(xiàn)貨貿(mào)易商空間增加。寬松的信貸環(huán)境、逐步下調(diào)的關(guān)稅水平、大幅上漲的橡膠價格開始吸引更多貿(mào)易商、融資商參與到橡膠貿(mào)易中來。全國橡膠貿(mào)易商總數(shù)量在2012年達(dá)到歷史最多，超千家。（從歷次橡膠年會參與人數(shù)可見一斑。）
國內(nèi)期貨市場規(guī)模和影響力日益提升
伴隨國內(nèi)橡膠需求和資金面的擴容，國內(nèi)期貨市場也日益活躍
滬膠持倉和成交量遠(yuǎn)大于日本和新加坡，吸引和容納的資金是東京和新加坡市場的數(shù)十倍；
滬膠逐步走出原先的被動狀態(tài)，開始主動引領(lǐng)天然橡膠市場價格的變化；
滬膠和日本、新加坡市場出現(xiàn)常態(tài)性價差，開始獨立反映國內(nèi)現(xiàn)貨市場的供求，真正成為國內(nèi)現(xiàn)貨操作的參考指標(biāo)和輔助市場。
2011年后傳統(tǒng)貿(mào)易商遭遇困境
過去幾年橡膠可觀的投機利潤吸引大量資金從事橡膠貿(mào)易，國內(nèi)貿(mào)易商總體近千家，其中從事美金膠的貿(mào)易商即超過700家；
大量投機導(dǎo)致青島天然橡膠庫存持續(xù)攀升；
2011-2013年的大幅下滑令部分貿(mào)易商開始退出市場，2013年以來貿(mào)易商數(shù)量開始減少。預(yù)計隨著較長期低迷的行情，傳統(tǒng)橡膠貿(mào)易商群體后續(xù)將會繼續(xù)縮減。
新時期下橡膠貿(mào)易模式的創(chuàng)新
套利：天膠現(xiàn)貨與期貨日益融合，期貨市場套利交易日漸成為主流，傳統(tǒng)的現(xiàn)貨領(lǐng)域也誕生了一批以跨市套利、期現(xiàn)套利為主要操作模式的貿(mào)易商。
貿(mào)易融資：國內(nèi)外息差拉大、國內(nèi)融資困難、人民幣不斷升值，過去一段時間通過大宗商品進(jìn)行融資的操作增多，包括橡膠。隨著橡膠價格震蕩幅度的加大，出于風(fēng)險規(guī)避的考慮，融資操作有所減少
貿(mào)易商長約：國內(nèi)的貿(mào)易商也開始更多地與供應(yīng)商簽訂長約，以保證其操作量的穩(wěn)定性，其風(fēng)險多數(shù)通過期貨市場進(jìn)行對沖。
線上交易平臺：除卻傳統(tǒng)的期貨和現(xiàn)貨市場，各類新的電子交易平臺也在研究推出，電子商務(wù)進(jìn)一步滲透至天然橡膠市場。需關(guān)注其進(jìn)一步發(fā)展。
天然橡膠貿(mào)易小結(jié)
全球天然橡膠貿(mào)易的增量主要發(fā)生在新興市場國家，中國占據(jù)了其中絕大部分，演變?yōu)樾碌娜蛸Q(mào)易中心，此外印度等地的缺口也正在放大。
中國進(jìn)一步成為全球需求和價格波動的來源，毫無疑問橡膠的定價中心逐步從傳統(tǒng)的日本、新加坡已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了上海。
在中國，除卻下游及輪胎制品需求增長帶來的實體貿(mào)易需求，寬松的信貸環(huán)境、大幅波動的市場價格、金融工具的大量介入帶來的虛擬貿(mào)易需求也規(guī)模日盛。
前10年大泡沫時代終結(jié)，當(dāng)前貿(mào)易商群體近千家的局面將面臨大浪淘沙。貿(mào)易商群體中可長期發(fā)展的必是有實力、講信譽、懂風(fēng)險控制，可以為上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供價值。
部分有實力貿(mào)易商開始向上游資源投資發(fā)展。部分中小規(guī)?，F(xiàn)貨商會轉(zhuǎn)為職業(yè)期貨投資者。橡膠貿(mào)易方式將有較大升級，新的現(xiàn)貨貿(mào)易電子平臺將會出現(xiàn)。中國橡膠貿(mào)易將日趨理性、規(guī)范。
十六、第五環(huán)：下游行業(yè)
天然橡膠的消費領(lǐng)域
每個人（個別偏遠(yuǎn)地區(qū)除外）都是橡膠消費者，涵蓋了輪胎、鞋材、膠管、膠帶、乳膠制品、其他橡膠制品等等門類。
消費者對橡膠制品的使用相對剛性、穩(wěn)定，不會有大幅波動。消費者的消費習(xí)慣、對品牌的認(rèn)知，則需橡膠制品商加以引導(dǎo)。
橡膠消費的增長是個長期穩(wěn)步的過程。在人類沒發(fā)明新的通用交通工具之前，對汽車依賴度繼續(xù)。隨經(jīng)濟發(fā)展，對乳膠制品、其他橡膠制品需求的消耗增長正在加速。
全球輪胎市場概況輪胎市場使用了70%的天然橡膠，尤其需要關(guān)注。
輪胎可分為半鋼胎和全鋼胎，半鋼胎主要應(yīng)用于乘用車和輕卡，全鋼胎主要應(yīng)用于卡客車和工程車輛。14年全球預(yù)計可銷售15億套半鋼胎，1.7億套全鋼胎。
輪胎中75%被應(yīng)用于輪胎替換市場，25%用于汽車原產(chǎn)配套。其中具體的，半鋼胎約70%用于替換，30%用于配套；全鋼胎83%用于替換，17%用于配套。
全鋼胎單條耗天膠約30公斤，半鋼平均為1-1.5公斤，全鋼胎市場的變化對天膠影響最為巨大。
輪胎行業(yè)競爭格局
世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，2013年度全球輪胎75強的排行榜中，中國大陸企業(yè)有26家，中國臺灣企業(yè)有5家，印度10家，美國6家，日本4家，俄羅斯2家，韓國3家。
普利司通、米其林和固特異三家公司2012年的合計銷售額達(dá)737億美元，頭三強天然膠用量接近300萬噸，與中國輪胎全行業(yè)橡膠用量相當(dāng)。
成本和市場原因，全球輪胎制造業(yè)正逐步向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界輪胎最大生產(chǎn)國和重要出口國。目前中國年全鋼胎產(chǎn)量約1億條，半鋼胎約4.5億條，全鋼胎約占世界60%的產(chǎn)量，半鋼胎也已將近30%。其中一般的輪胎用于出口。
國內(nèi)有大小不等輪胎制造廠近300家，子午胎工廠約130家，其中近一半產(chǎn)能集中在山東，市場競爭異常激烈。但總體規(guī)模與國際巨頭相差甚遠(yuǎn)。
我國輪胎生產(chǎn)企業(yè)分為國有、合資/獨資、民營三種——
第一種是中策、三角、玲瓏、風(fēng)神、雙星、雙錢、成山、華南等大型企業(yè)。以全鋼胎、工程胎、中低檔半鋼為主。第二種是米其林、普利司通、固特異三大跨國輪胎巨頭，以及佳通、正新、庫珀、建大等合資企業(yè)，這些企業(yè)產(chǎn)品以乘用胎為主。占據(jù)絕大多數(shù)配套及替換市場份額。第三種是永泰、恒豐、永盛、興源、金宇等民營企業(yè)，多生產(chǎn)工程胎、農(nóng)用胎、載重胎等，近年來有長足發(fā)展。
輪胎行業(yè)增長趨勢
汽車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展保證了輪胎需求繼續(xù)增長。其中：
發(fā)達(dá)國家汽車保有基數(shù)較大，新增產(chǎn)銷放緩，輪胎替換市場需求較大。
新興市場如印度、巴西等汽車還將保持?jǐn)?shù)年高增長才能達(dá)到平均水平。
中國汽車消費者第一次購車仍然在75%以上，產(chǎn)銷兩旺勢頭還將維持至少10年，后續(xù)2、3線城市、縣鄉(xiāng)級購車空間巨大，輪胎配套需求較大。3-5年前新增的汽車保有量換胎需求開始釋放，未來數(shù)年中國輪胎替換市場也繼續(xù)處于快速擴張期。
輪胎行業(yè)繼續(xù)快速擴張
受過去數(shù)年豐厚利潤和需求穩(wěn)步增加的刺激，全球輪胎企業(yè)仍處于快速的擴張周期，內(nèi)資和外資企業(yè)均積極新建產(chǎn)能。
負(fù)面：由此帶來的產(chǎn)能過剩、同行業(yè)惡性競爭也將白熱化，行業(yè)整合迫在眉睫。
下游行業(yè)小結(jié)
生活水平和收入的改善是促進(jìn)橡膠消費增長的長期驅(qū)動力，中國仍處于在城市化發(fā)展的過程中，汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)μ炷z的消費增長空間依然巨大。
中國的輪胎行業(yè)已先行發(fā)展，目前已成為全球的輪胎加工基地，但國內(nèi)市場仍主要依賴國際品牌，出口市場持續(xù)受制于國外經(jīng)濟波動和政策影響。
中國輪胎仍處成本推動型，集中與中低端市場，利潤率低，長遠(yuǎn)看必須向品牌營銷升級，提升品牌和技術(shù)附加值，尤其是半鋼胎。
橡膠下游工廠對橡膠價格影響力如同上游橡膠加工廠，定價權(quán)不大。
中國輪胎業(yè)采購模式有待提高，須向海外巨頭虛心學(xué)習(xí)，長約、船貨、現(xiàn)貨的組合需合理配比。
中國輪胎銷售模式有待改變，需降低對輪胎貿(mào)易商的依賴，縮短供應(yīng)鏈，減少行業(yè)間惡性競爭。
輪胎行業(yè)短期產(chǎn)能擴張較快，企業(yè)面臨行業(yè)整合重組；呼喚領(lǐng)軍企業(yè)。非輪胎橡膠制品發(fā)展緩慢。
十七、幾個極簡論點概述天膠產(chǎn)業(yè)鏈
·天然膠真實供需維持動態(tài)平衡，但期間受到季節(jié)性因素、投機炒作而常常出現(xiàn)失衡。
·天然膠產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不均衡，加工環(huán)節(jié)話語權(quán)不高，整體重投機輕加工。
·供應(yīng)鏈被過分拉長，原料貿(mào)易、橡膠貿(mào)易和輪胎貿(mào)易三個環(huán)節(jié)均存在嚴(yán)重投機，而加工環(huán)節(jié)因利潤極低致，使其不得不也參與投機，加劇行情波動。
·天膠的定價實際上關(guān)鍵在現(xiàn)貨、期貨貿(mào)易環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)通過對上下游產(chǎn)需情況、周邊金融、商品市場、國家政策等相關(guān)因素進(jìn)行綜合分析，決定其投機時間、投機品種，投機方向，引發(fā)大量資金推波助瀾。此環(huán)節(jié)是橡膠波動的核心。投機需求已遠(yuǎn)大于真實生產(chǎn)需求。
·供應(yīng)鏈不斷重復(fù)演變?nèi)齑婊⒃鰩齑孢^程，導(dǎo)致行情的波動。
天膠未來需改善供應(yīng)鏈管理，對整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行計劃、協(xié)調(diào)、控制和優(yōu)化的各種活動和過程，其目標(biāo)是要將正確的產(chǎn)品，在正確的時間、正確的數(shù)量、正確的質(zhì)量和正確的狀態(tài)，送到正確的地點，并使總成本達(dá)到最優(yōu)化。
·上下游近幾年均面臨整合重組；貿(mào)易商面臨優(yōu)勝劣汰和升級轉(zhuǎn)型。
·供應(yīng)鏈環(huán)環(huán)相扣，均衡發(fā)展，合作共贏才是長期發(fā)展戰(zhàn)略。