橡塑板塊跌幅放緩 后市仍將維持弱勢(shì)

中國(guó)橡膠機(jī)械網(wǎng) 10月份，國(guó)內(nèi)橡塑市場(chǎng)延續(xù)了9月份的走勢(shì)，多數(shù)產(chǎn)品繼續(xù)下行，但跌幅明顯放緩，部分產(chǎn)品出現(xiàn)止跌企穩(wěn)征兆，但下游開工率偏低，市場(chǎng)整體需求疲軟，尤其是原油和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的偏空給橡塑行業(yè)帶來沉重壓力，2014年10月，大宗商品數(shù)據(jù)商——生意社發(fā)布的中國(guó)大宗商品供需指數(shù)(BCI)為-0.56，均漲幅為-1.99%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較上月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，橡塑板塊也受之拖累。

據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，2014年10月大宗商品價(jià)格漲跌榜中橡塑板塊環(huán)比上升的商品共2種，漲幅前2的商品分別為天然橡膠(標(biāo)一)(3.81%)、丁基橡膠(0.12%)。環(huán)比下降的商品共有20種，跌幅在5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的4.5%；跌幅前3的產(chǎn)品分別為SBS(-5.98%)、丁腈橡膠(-5.00%)、PP拉絲(-4.53%)。

本月均漲跌幅為-1.69%。

橡膠市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，天膠反彈，漲幅達(dá)3.81%，合成橡膠跌幅明顯放緩，丁苯、順丁跌幅均未超過2%，SBS和丁腈橡膠跌幅較重，均超過5%，但相較于上個(gè)月，本月橡膠市場(chǎng)跌幅收窄，目前仍保持偏弱行情。

天膠的反彈原因之一是基本面向好導(dǎo)致國(guó)際膠價(jià)的抬升，另一方面也是對(duì)前期價(jià)格過速下跌的修正，10月中后期天膠價(jià)格開始拉漲，但目前價(jià)位仍偏低，同比仍下跌36%，供需矛盾依然是制約膠價(jià)主要因素。供應(yīng)方面，目前正值割膠旺季，雖有部分地區(qū)停止割膠，青島保稅區(qū)庫(kù)存不斷下降，但供需矛盾依舊突出，市場(chǎng)壓力大；加之，近期東南亞產(chǎn)膠國(guó)維穩(wěn)計(jì)劃頻出，但就歷史表現(xiàn)來看，對(duì)膠價(jià)難有提振效果，目前市場(chǎng)等待復(fù)合膠配方調(diào)整的最終結(jié)果，短期期價(jià)上下兩難。同時(shí)，美國(guó)對(duì)中國(guó)輪胎雙反，下游需求低迷，成交清淡，所以短期內(nèi)天膠仍看空，本月的反彈預(yù)計(jì)只是曇花一現(xiàn)。合成膠更不容樂觀，繼9月份丁苯橡膠市場(chǎng)價(jià)格下跌后，本月行情仍沒有明顯抬頭的趨勢(shì)，市場(chǎng)行情一直在弱勢(shì)徘徊，只是跌幅有所放緩，預(yù)計(jì)在原油利空導(dǎo)致的整體環(huán)境偏空的氛圍下，丁二烯(-15%)、苯乙烯(-4%)等成本逐漸弱化，這些都是打壓橡膠市場(chǎng)的重要因素。

通用塑料全線下跌，較之上個(gè)月跌幅有所放緩，并且月末聚烯烴等產(chǎn)品的出現(xiàn)了小幅反彈，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)多數(shù)產(chǎn)品跌幅在3%之內(nèi)，PP、EPS跌幅較大，分別在-4.53%和-3.61%，行情之所以延續(xù)下行趨勢(shì)主要是成本利空、供需現(xiàn)狀未見明顯緩解導(dǎo)致。

首先，疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境給塑料市場(chǎng)帶來了一定負(fù)面效應(yīng)，另外，油價(jià)的連續(xù)下跌對(duì)此次塑料市場(chǎng)下行起到了較強(qiáng)的推動(dòng)作用，PP、PE受影響較大，尤其是PP產(chǎn)業(yè)鏈陷入成本支撐坍塌的泥沼中難以自拔，行情呈現(xiàn)一路下行的態(tài)勢(shì)，PP期貨也于本月接連創(chuàng)上市以來新低，一度跌至9400點(diǎn)的低價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格也是一跌再跌，拉絲料自9月初至10月下旬跌幅達(dá)-9.13%；如果說原油是塑料下行的導(dǎo)火索，那么供需失衡的現(xiàn)狀則是市場(chǎng)難改頹勢(shì)的主要原因，首先看供應(yīng)方面：10月供應(yīng)局面較上個(gè)月有所好轉(zhuǎn)，聚烯烴多套裝置檢修，但社會(huì)庫(kù)存基數(shù)較大，進(jìn)口貨源的沖擊仍不容小覷，雖然月底石化限產(chǎn)保價(jià)對(duì)市場(chǎng)有一定提振效應(yīng)，LLDPE、HDPE等產(chǎn)品也出現(xiàn)了小幅的反彈，但就下游需求端來看，市場(chǎng)仍缺乏繼續(xù)發(fā)力的關(guān)鍵性動(dòng)力，主因是需求方面無(wú)任何改觀，消費(fèi)旺季難現(xiàn)往年訂單集中、大量備貨的情景，今年旺季淡化、時(shí)間縮短，下游廠家采購(gòu)量明顯不如往年，尤其是農(nóng)膜開工率僅在40-50%，包裝膜僅在60-70%，房地產(chǎn)的不景氣也導(dǎo)致管材行業(yè)、塑編行業(yè)、保溫材料等多個(gè)領(lǐng)域采購(gòu)量縮水，對(duì)通用塑料的打壓比較明顯，這是塑料市場(chǎng)難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)行情的根本原因。

工程塑料方面：全部走跌，跌幅均控制在3%之內(nèi)，PET跌幅為最，在-2.01%，上游原料的持續(xù)走跌以及需求的低迷是工程塑料市場(chǎng)下行的主要驅(qū)動(dòng)力。

就上游原料來看，PTA跌幅在-17.74%，乙二醇跌幅在-5.92%，己二酸跌幅在-4.79%，導(dǎo)致下游PET、尼龍等產(chǎn)品成本利空加劇，尤其是PET，目前經(jīng)銷商對(duì)后市看淡情緒偏重，備貨信心不足，生產(chǎn)廠家本月繼續(xù)多調(diào)低出廠報(bào)價(jià)以求出貨量，但效果甚微，但下游以按需采購(gòu)為主，短期來看市場(chǎng)仍有下行空間。另外，尼龍、POM、PC多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格也小幅下行為主，主要是需求乏力影響，工程塑料市場(chǎng)進(jìn)入了淡季，下游開工率普遍偏低，工廠在庫(kù)存壓力下，只能不斷下調(diào)出貨價(jià)格，但市場(chǎng)整體低迷態(tài)勢(shì)難改，預(yù)計(jì)廠商會(huì)繼續(xù)低價(jià)促量，但受成本控制影響，價(jià)格重心變動(dòng)空間不大。

生意社橡塑行業(yè)分析師薛金磊認(rèn)為，目前當(dāng)然疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及油價(jià)的連續(xù)下跌等因素對(duì)橡塑市場(chǎng)持續(xù)下行起到了一定推動(dòng)作用，但供需因素仍是主導(dǎo)原因，目前市場(chǎng)仍處于下行通道，雖然橡膠、塑料等部分產(chǎn)品均跌幅放緩，且月底天膠、聚乙烯等產(chǎn)品出現(xiàn)了反彈，但目前來看，市場(chǎng)不確定因素較多，且供需矛盾短期內(nèi)也很難解決，短期的反彈不能視為行情的逆轉(zhuǎn)，部分產(chǎn)品可能會(huì)企穩(wěn)止跌，但上行的動(dòng)力仍缺乏，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下行的步伐短期內(nèi)會(huì)繼續(xù)放緩，但市場(chǎng)仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下個(gè)月市場(chǎng)會(huì)維穩(wěn)為主。