一季度橡膠先抑后揚(yáng)，橡膠走勢令人琢磨不透
核心提示：第一季度，天然橡膠整體上行：一月至春節(jié)前，受高庫存及下游工廠逐步進(jìn)入休產(chǎn)期的雙重影響，橡膠板塊偏弱運(yùn)行；春節(jié)期間，由于泰
第一季度，天然橡膠整體上行：一月至春節(jié)前，受高庫存及下游工廠逐步進(jìn)入休產(chǎn)期的雙重影響，橡膠板塊偏弱運(yùn)行；春節(jié)期間，由于泰國橡膠出貨較少，使得日本期貨市場對橡膠供應(yīng)產(chǎn)生憂慮，日本地區(qū)RSS3橡膠期貨大漲，使得節(jié)后滬膠出現(xiàn)了補(bǔ)漲行情；經(jīng)過2月底的回調(diào)行情后，天然橡膠在3月上旬大幅拉漲，并于3月19日短暫摸頂15800點(diǎn)，隨后快速回落。目前主力合約為RU2409，運(yùn)行區(qū)間為（14500，15000）。
第一季度供應(yīng)端亮點(diǎn)不多，1月至3月一般為各橡膠主產(chǎn)國的休耕期，如中國、越南會全面停割；泰國、馬來西亞等國家則會進(jìn)入低產(chǎn)期，整體供應(yīng)趨緊，使得下方支撐性較強(qiáng)。另外，泰國地區(qū)在12月份受洪災(zāi)影響，部分橡膠原料儲備不足，疊加加工廠用料需求旺盛的因素，使得泰國RSS3報(bào)價(jià)屢創(chuàng)新高。第一季度RSS3漲價(jià)幅度超20%。
需求端整體延續(xù)了去年下半年的格局。半鋼胎則在汽車消費(fèi)政策和出口旺盛的雙重利好下表現(xiàn)強(qiáng)勁；全鋼胎雖然低于半鋼胎，但第一季度也有回暖跡象。兩種輪胎的出口表現(xiàn)均比較強(qiáng)勢。這種產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化也使深色膠的走勢更為強(qiáng)勢。
進(jìn)入第二季度后，各大產(chǎn)區(qū)將迎來開割工作。短期來看，供應(yīng)緊張的局面將會有所緩解，但受厄爾尼諾影響，今年依然存在減產(chǎn)預(yù)期，實(shí)際情況則需要進(jìn)一步觀察各大產(chǎn)區(qū)的反饋；另一方面，今年泰國地區(qū)多數(shù)膠樹進(jìn)入高齡期，橡膠的產(chǎn)量和質(zhì)量也有下調(diào)的預(yù)期，使得炒作供給的機(jī)會遠(yuǎn)高于往年。
5月份和6月份行情可能以整理為主，屆時(shí)以產(chǎn)區(qū)實(shí)際的天氣情況為主要參考，當(dāng)然，考慮厄爾尼諾的影響，今年東南亞地區(qū)可能炎熱少雨，因此5、6月份行情偏強(qiáng)震蕩的概率較大。
根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年一季度橡膠行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢向好，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長。統(tǒng)計(jì)顯示，一季度橡膠行業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值1105.56億元，同比（下同）增長12.47%，增幅較上年增加6.78個百分點(diǎn)。其中，輪胎、橡膠制品、乳膠、骨架材料等細(xì)分專業(yè)表現(xiàn)尤為突出，增幅均超過10%。
銷售收入方面，一季度橡膠行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1003.68億元，增長8.30%，增幅較上年增加1.18個百分點(diǎn)。盡管炭黑、廢橡膠等部分細(xì)分專業(yè)出現(xiàn)回落，但輪胎、橡膠制品等主流產(chǎn)品依然保持強(qiáng)勁增長勢頭。
出口方面，一季度橡膠行業(yè)完成出口交貨值411.13億元，增長15.69%，增幅較上年增加7.84個百分點(diǎn)。橡膠行業(yè)出口率（值）為37.45%，增加2.26個百分點(diǎn)。
進(jìn)入4月份，橡膠原輔料市場價(jià)格出現(xiàn)了一定變化。從卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)來看，近80%的橡膠產(chǎn)品在2023年均價(jià)之上運(yùn)行，55%的產(chǎn)品價(jià)格更是位于近5年高位。其中，丁二烯、天然乳膠、天然橡膠等主流產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)，而SIS、SEBS、丁腈橡膠等則處于近5年價(jià)格低位。
數(shù)據(jù)顯示，異戊二烯橡膠以環(huán)比13.15%的漲幅位列4月能化產(chǎn)品榜首，但整體來看，橡膠產(chǎn)品上漲品目減少，漲幅也有所收斂。這主要是由于進(jìn)入4月以后，原材料價(jià)格漲至高位，下游企業(yè)盈利能力偏弱，對高價(jià)原材料產(chǎn)生抵觸情緒，導(dǎo)致價(jià)格上行受限。
進(jìn)入5月份，卓創(chuàng)資訊預(yù)測大部分橡膠原輔料產(chǎn)品將進(jìn)入高位回落或區(qū)間震蕩狀態(tài)。其中，天然橡膠、合成橡膠和炭黑等產(chǎn)品價(jià)格預(yù)期走低，而異戊二烯橡膠等少數(shù)產(chǎn)品價(jià)格則可能維持堅(jiān)挺。此外，SBS、橡膠助劑、氯丁橡膠等產(chǎn)品預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。
2024年前2個月美國輪胎進(jìn)口情況
根據(jù)國貿(mào)通大數(shù)據(jù)和美國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月，美國輪胎需求出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。半鋼輪胎進(jìn)口量下降17%至2766萬條，進(jìn)口額下降24.8%至16.6億美元，均價(jià)下降9.4%至60美元/條。
全鋼輪胎進(jìn)口量下降5.6%至1007萬條，進(jìn)口額下降19.3%至12.0億美元，均價(jià)下降14.5%至118.74美元/條。
非公路輪胎進(jìn)口量下降1.8%至605萬條，雖然從中國進(jìn)口量下降1.2%至353萬條，占進(jìn)口總量的58%，但仍位居進(jìn)口數(shù)量的第一位。
第一季度供應(yīng)端亮點(diǎn)不多，1月至3月一般為各橡膠主產(chǎn)國的休耕期，如中國、越南會全面停割；泰國、馬來西亞等國家則會進(jìn)入低產(chǎn)期，整體供應(yīng)趨緊，使得下方支撐性較強(qiáng)。另外，泰國地區(qū)在12月份受洪災(zāi)影響，部分橡膠原料儲備不足，疊加加工廠用料需求旺盛的因素，使得泰國RSS3報(bào)價(jià)屢創(chuàng)新高。第一季度RSS3漲價(jià)幅度超20%。
需求端整體延續(xù)了去年下半年的格局。半鋼胎則在汽車消費(fèi)政策和出口旺盛的雙重利好下表現(xiàn)強(qiáng)勁；全鋼胎雖然低于半鋼胎，但第一季度也有回暖跡象。兩種輪胎的出口表現(xiàn)均比較強(qiáng)勢。這種產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化也使深色膠的走勢更為強(qiáng)勢。
進(jìn)入第二季度后，各大產(chǎn)區(qū)將迎來開割工作。短期來看，供應(yīng)緊張的局面將會有所緩解，但受厄爾尼諾影響，今年依然存在減產(chǎn)預(yù)期，實(shí)際情況則需要進(jìn)一步觀察各大產(chǎn)區(qū)的反饋；另一方面，今年泰國地區(qū)多數(shù)膠樹進(jìn)入高齡期，橡膠的產(chǎn)量和質(zhì)量也有下調(diào)的預(yù)期，使得炒作供給的機(jī)會遠(yuǎn)高于往年。
5月份和6月份行情可能以整理為主，屆時(shí)以產(chǎn)區(qū)實(shí)際的天氣情況為主要參考，當(dāng)然，考慮厄爾尼諾的影響，今年東南亞地區(qū)可能炎熱少雨，因此5、6月份行情偏強(qiáng)震蕩的概率較大。
根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2024年一季度橡膠行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢向好，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長。統(tǒng)計(jì)顯示，一季度橡膠行業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值1105.56億元，同比（下同）增長12.47%，增幅較上年增加6.78個百分點(diǎn)。其中，輪胎、橡膠制品、乳膠、骨架材料等細(xì)分專業(yè)表現(xiàn)尤為突出，增幅均超過10%。
銷售收入方面，一季度橡膠行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1003.68億元，增長8.30%，增幅較上年增加1.18個百分點(diǎn)。盡管炭黑、廢橡膠等部分細(xì)分專業(yè)出現(xiàn)回落，但輪胎、橡膠制品等主流產(chǎn)品依然保持強(qiáng)勁增長勢頭。
出口方面，一季度橡膠行業(yè)完成出口交貨值411.13億元，增長15.69%，增幅較上年增加7.84個百分點(diǎn)。橡膠行業(yè)出口率（值）為37.45%，增加2.26個百分點(diǎn)。
進(jìn)入4月份，橡膠原輔料市場價(jià)格出現(xiàn)了一定變化。從卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)來看，近80%的橡膠產(chǎn)品在2023年均價(jià)之上運(yùn)行，55%的產(chǎn)品價(jià)格更是位于近5年高位。其中，丁二烯、天然乳膠、天然橡膠等主流產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)，而SIS、SEBS、丁腈橡膠等則處于近5年價(jià)格低位。
數(shù)據(jù)顯示，異戊二烯橡膠以環(huán)比13.15%的漲幅位列4月能化產(chǎn)品榜首，但整體來看，橡膠產(chǎn)品上漲品目減少，漲幅也有所收斂。這主要是由于進(jìn)入4月以后，原材料價(jià)格漲至高位，下游企業(yè)盈利能力偏弱，對高價(jià)原材料產(chǎn)生抵觸情緒，導(dǎo)致價(jià)格上行受限。
進(jìn)入5月份，卓創(chuàng)資訊預(yù)測大部分橡膠原輔料產(chǎn)品將進(jìn)入高位回落或區(qū)間震蕩狀態(tài)。其中，天然橡膠、合成橡膠和炭黑等產(chǎn)品價(jià)格預(yù)期走低，而異戊二烯橡膠等少數(shù)產(chǎn)品價(jià)格則可能維持堅(jiān)挺。此外，SBS、橡膠助劑、氯丁橡膠等產(chǎn)品預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。
2024年前2個月美國輪胎進(jìn)口情況
根據(jù)國貿(mào)通大數(shù)據(jù)和美國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月，美國輪胎需求出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。半鋼輪胎進(jìn)口量下降17%至2766萬條，進(jìn)口額下降24.8%至16.6億美元，均價(jià)下降9.4%至60美元/條。
全鋼輪胎進(jìn)口量下降5.6%至1007萬條，進(jìn)口額下降19.3%至12.0億美元，均價(jià)下降14.5%至118.74美元/條。
非公路輪胎進(jìn)口量下降1.8%至605萬條，雖然從中國進(jìn)口量下降1.2%至353萬條，占進(jìn)口總量的58%，但仍位居進(jìn)口數(shù)量的第一位。
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