其中橡膠制品行業(yè)指以天然橡膠、合成橡膠、再生膠等橡膠為原材料輔以不同品種及數(shù)量的添加劑，經(jīng)混煉、壓延、成型、硫化等工序制造出各類橡膠制品，產(chǎn)品主要包括輪胎以及膠管膠帶、橡膠零部件等非輪胎制品。
因橡膠具有耐油、耐高低溫、高彈性、粘彈性、緩沖減振、電絕緣性、柔軟、防水等諸多良好性能，使得橡膠制品具有特殊的高彈性，優(yōu)異的耐磨、減震、絕緣和密封等性能。因此，橡膠制品種類和規(guī)格繁多，廣泛應(yīng)用于汽車工業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械、工業(yè)機(jī)械、建筑工程、能源電力、醫(yī)療器械、國(guó)防軍工、航空航天、石油化工等領(lǐng)域，是我國(guó)重要產(chǎn)業(yè)支柱之一。
橡膠制品的生產(chǎn)過(guò)程主要包括材料配方研發(fā)、結(jié)構(gòu)工藝的設(shè)計(jì)、工裝模具制造、膠料混煉、硫化成型和整修檢驗(yàn)等多個(gè)環(huán)節(jié)，不同企業(yè)從膠料混煉到硫化成型的生產(chǎn)過(guò)程基本類似，行業(yè)技術(shù)水平差異主要體現(xiàn)在上述配方、工藝、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)能力、工裝模具制造能力、規(guī)模生產(chǎn)能力等方面。
因此，橡膠材料配方及相應(yīng)的生產(chǎn)加工工藝是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心，優(yōu)質(zhì)的材料配方和加工工藝或在同等成本條件下使產(chǎn)品具備更卓越的性能，或在同等性能指標(biāo)上降低了產(chǎn)品的成本，各細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)掌握了相對(duì)優(yōu)質(zhì)的材料配方和產(chǎn)品加工工藝的企業(yè)可以獲得行業(yè)的領(lǐng)先地位。
橡膠產(chǎn)品一季度盈利能力淺析
一季度，橡膠產(chǎn)品盈利能力環(huán)比普遍轉(zhuǎn)弱。從價(jià)格上看，橡膠主要產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲明顯，特別是丁二烯及下游合成橡膠（丁苯橡膠、順丁橡膠、SBS、SEBS、丁腈橡膠、丁苯膠乳、丁腈膠乳）、天然乳膠、特種合成橡膠（丁基橡膠、三元乙丙橡膠、異戊二烯橡膠）漲幅明顯。雖然橡膠產(chǎn)品價(jià)格在成本驅(qū)動(dòng)下上漲，但價(jià)格漲幅普遍不及原材料漲幅，因此一季度橡膠多數(shù)產(chǎn)品盈利出現(xiàn)環(huán)比下跌趨勢(shì)，僅促進(jìn)劑、丁二烯和三元乙丙橡膠環(huán)比上漲。截至目前，橡膠產(chǎn)品盈利能力較好的產(chǎn)品為三元乙丙橡膠、丁二烯、防老劑。
丁二烯鏈條：成本傳導(dǎo)順暢，利潤(rùn)向下傳導(dǎo)困難
一季度，丁二烯價(jià)格加速上行，截至3月18日，丁二烯季度均價(jià)10175元/噸，環(huán)比漲幅11.46%，居鏈條漲幅榜首。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為價(jià)格持續(xù)上漲原因有三，一是裂解裝置開(kāi)工偏低加上部分裝置意外停車，供應(yīng)偏緊；二是遠(yuǎn)洋貨源對(duì)亞洲市場(chǎng)補(bǔ)充減少；三是韓國(guó)現(xiàn)貨需求增加，吸引部分貨源出口，加劇國(guó)內(nèi)貨源緊張局面。受此影響丁二烯價(jià)格持續(xù)走高，并創(chuàng)下2022年6月以來(lái)新高。在成本驅(qū)動(dòng)下，下游順丁橡膠、丁苯橡膠、SBS、丁腈橡膠等主要產(chǎn)品價(jià)格普遍跟漲，價(jià)格傳導(dǎo)順暢。從利潤(rùn)傳導(dǎo)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)仍然集中在丁二烯端，一方面裂解裝置開(kāi)工負(fù)荷不高，丁二烯供應(yīng)增速不及需求增速導(dǎo)致其價(jià)格漲幅大于下游；另一方面下游產(chǎn)品來(lái)看，原材料價(jià)格上漲對(duì)其形成成本支撐，但需求跟進(jìn)乏力，壓制膠價(jià)漲幅。因此利潤(rùn)空間受到擠壓。短期產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)仍集中在丁二烯端，向下傳導(dǎo)不暢。
三元乙丙橡膠盈利能力居橡膠行業(yè)榜首
在所有橡膠產(chǎn)品中，三元乙丙橡膠的盈利能力位居榜首，受到廣泛關(guān)注。從圖4中可以看出，三元乙丙橡膠高盈利始于2020年底，高峰出現(xiàn)在2021-2022年，雖然目前較峰值有所回落，但每噸近萬(wàn)元的盈利能力在所有橡膠乃至能化產(chǎn)品中都是非?？捎^的存在。導(dǎo)致三元乙丙橡膠高盈利的因素，一方面來(lái)自反傾銷的實(shí)施供應(yīng)格局發(fā)生了變化。商務(wù)部發(fā)布公告從2020年12月20日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、韓國(guó)和歐盟的進(jìn)口三元乙丙橡膠征收反傾銷稅，2023年進(jìn)口量較2019年縮減了30%以上，供應(yīng)缺口引發(fā)價(jià)格上漲，利潤(rùn)跟之走高；另一方面，乙丙橡膠牌號(hào)復(fù)雜多樣，且相互替代性不高，供應(yīng)端對(duì)于價(jià)格影響程度更強(qiáng)?？傮w來(lái)看，三元乙丙橡膠相比乙烯、丙烯其他下游盈利能力更強(qiáng)。
綜合來(lái)看，一季度橡膠產(chǎn)品的整體盈利能力出現(xiàn)萎縮，橡膠產(chǎn)品價(jià)格的漲幅普遍不及原材料漲幅，是整體利潤(rùn)收窄的主因。從橡膠產(chǎn)品來(lái)看，丁二烯下游合成橡膠產(chǎn)品盈利能力下滑明顯，成本持續(xù)上漲疊加產(chǎn)能擴(kuò)張供強(qiáng)需弱是主要原因，SBS逐漸從高利潤(rùn)轉(zhuǎn)向負(fù)盈利時(shí)代。丁二烯和乙丙橡膠在成本波動(dòng)有限，及供應(yīng)緊缺下價(jià)格持續(xù)上漲，利潤(rùn)隨之水漲船高。
二季度來(lái)看，合成膠部分裝置檢修、需求恢復(fù)疊加丁二烯價(jià)格續(xù)漲乏力，合成橡膠理論虧損或有收斂。對(duì)于盈利能力可觀的丁二烯和三元乙丙橡膠來(lái)看，短期仍將保持較好的盈利狀態(tài)，但可能會(huì)存在收窄預(yù)期。首先，丁二烯方面，經(jīng)過(guò)一季度價(jià)格的持續(xù)探漲，未來(lái)特別是二季度，隨著供應(yīng)增量的釋放，價(jià)格繼續(xù)上漲空間不足，或存在高位回調(diào)預(yù)期，因此盈利將會(huì)收窄，但整個(gè)鏈條中利潤(rùn)向下游傳導(dǎo)仍顯不暢，利潤(rùn)仍然集中在丁二烯端。其次對(duì)于三元乙丙橡膠來(lái)看，市場(chǎng)可售現(xiàn)貨緊俏，疊加后期國(guó)內(nèi)工廠存在檢修預(yù)期，價(jià)格仍存走高預(yù)期，但因下游對(duì)高價(jià)承接乏力漲幅有限，產(chǎn)業(yè)高盈利狀態(tài)延續(xù)，或存在收窄預(yù)期。
中國(guó)橡膠制品行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)
① 加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，堅(jiān)持自主創(chuàng)新
根據(jù) 2020 年 11 月發(fā)布的《橡膠行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)綱要》，其中提到了重點(diǎn)放在提高產(chǎn)品質(zhì)量、自動(dòng)化水平、信息化水平、生產(chǎn)效率、節(jié)能降耗、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)集中度、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益上，爭(zhēng)取在“十四五”末（2025 年）進(jìn)入橡膠工業(yè)強(qiáng)國(guó)中級(jí)階段。因此。橡膠制品行業(yè)要加快基礎(chǔ)設(shè)施橡膠制品的研發(fā)和應(yīng)用，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，研制特種功能橡膠制品，向產(chǎn)品專業(yè)化、生產(chǎn)規(guī)模化、管理效率化和體制集團(tuán)化的跨地區(qū)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展。
② 行業(yè)集中度逐步提升
隨著低端橡膠制品競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)內(nèi)低端橡膠制品的行業(yè)集中度將逐步提高。對(duì)于一些技術(shù)門(mén)檻較高，專業(yè)性要求高的應(yīng)用領(lǐng)域，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的橡膠制品企業(yè)將迅速的占領(lǐng)該細(xì)分市場(chǎng)的大部分份額，從而使得在具體細(xì)分領(lǐng)域通常呈現(xiàn)出一定的寡頭壟斷特征。因此，我國(guó)橡膠制品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚向集群化方向發(fā)展。
③ 國(guó)產(chǎn)化替代的趨勢(shì)日益彰顯
從我國(guó)橡膠制品行業(yè)整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)主要占據(jù)中低端市場(chǎng)，橡膠制品的產(chǎn)品附加值相對(duì)較高，而高端市場(chǎng)產(chǎn)品主要依靠國(guó)外進(jìn)口。隨著我國(guó)工業(yè)制造的技術(shù)升級(jí)，未來(lái)下游產(chǎn)業(yè)如農(nóng)用機(jī)械設(shè)備的快速發(fā)展將進(jìn)一步加速橡膠制品的國(guó)產(chǎn)化研制步伐，這將有效降低下游產(chǎn)業(yè)的成本，縮短其采購(gòu)周期，避免售后溝通困難、不及時(shí)等問(wèn)題。因此，在國(guó)家政策支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，我國(guó)橡膠制品行業(yè)高端市場(chǎng)將逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。
④ 橡膠制品企業(yè)創(chuàng)新趨向產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展
近年，中低端橡膠制品產(chǎn)能過(guò)剩，促使企業(yè)尋求產(chǎn)品差異化，向高端橡膠制品產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新、研發(fā)要求進(jìn)一步提升，建立產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的開(kāi)放協(xié)同創(chuàng)新體系和機(jī)制，讓各種創(chuàng)新要素更加自由、快捷、有效地配置，推動(dòng)橡膠制品企業(yè)優(yōu)化升級(jí)及高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)我國(guó)橡膠市場(chǎng)的發(fā)展有很多有利因素，交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，煤炭、電力、建材機(jī)械工業(yè)的發(fā)展都會(huì)拉動(dòng)相關(guān)橡膠制品業(yè)的發(fā)展。
文章來(lái)源： 思瀚產(chǎn)業(yè)研究院，卓創(chuàng)資訊橡膠產(chǎn)業(yè)觀察
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_544287.html
來(lái)源：賢集網(wǎng)
著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處