橡膠價格走勢分析：回調(diào)之后能否企穩(wěn)及后續(xù)市場影響因素

膠價自上周起大幅回調(diào)迅速消化前期漲幅，引發(fā)市場對橡膠價格后續(xù)走勢的深度討論。國泰君安期貨橡膠分析師指出，泰國原料價格的高位轉(zhuǎn)跌以及市場對新割季可能因干旱導致產(chǎn)量減少的預期，成為近期天膠與20號膠價格波動的關(guān)鍵因素。中信期貨能化研究員李青強調(diào)，前期橡膠市場的大幅上漲主要源于利多消息集中釋放和非產(chǎn)業(yè)資金的涌入，然而，在資金熱度消退及基本面偏弱態(tài)勢的影響下，膠價出現(xiàn)明顯回調(diào)。

當前天然橡膠雖然處于供應淡季，但國內(nèi)庫存居高不下消費回暖速度較慢，使得膠價在快速沖高后回歸基本面審視。李青補充道，泰國原料價格高位滑落，削弱了其對滬膠盤面的支撐作用，加之國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)開割初期，濃乳價格走勢不確定性增強，均對膠價形成壓力。此外，下游企業(yè)在前期膠價高漲時采購意愿受抑，未能如期顯現(xiàn)持續(xù)去庫存的行情。

從基本面現(xiàn)狀來看天然橡膠供需格局保持中性略顯疲軟態(tài)勢，泰國原料價格高位維系，一定程度上緩解了短期供應壓力，但下游采購謹慎，未能形成有力的去庫效應。合成橡膠方面，社會庫存高企盡管供應端檢修后產(chǎn)量有望提升，需求端半鋼胎表現(xiàn)尚可，但不足以推動合成膠價格顯著上漲。

橡膠價格后期走勢預測分析：在缺乏新增重大利多或利空信號的情況下，天然橡膠市場尤其關(guān)注海外開割季的臨近以及天氣變化帶來的不確定性，短期內(nèi)膠價走勢可能會受宏觀環(huán)境左右。合成橡膠則在天然橡膠價格趨于平穩(wěn)后，將繼續(xù)跟隨成本端丁二烯價格的變化，鑒于丁二烯價格上漲動力減弱，合成橡膠預計短期內(nèi)將在區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整?？傮w而言，橡膠市場后續(xù)走向有待進一步觀察供需兩端的實際進展以及宏觀市場動態(tài)。