橡膠行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一,它不僅為人們提供日常生活不可或缺的日用、醫(yī)用等輕工橡膠產(chǎn)品,而且向采掘、汽車、建筑、機械、電子等重工業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)提供各種所需的橡膠制品。橡膠行業(yè)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈分工主要分為天然橡膠行業(yè)、合成橡膠行業(yè)、橡膠制品行業(yè)及相關(guān)的配套行業(yè)等。
其中橡膠制品行業(yè)指以天然橡膠、合成橡膠、再生膠等橡膠為原材料輔以不同品種及數(shù)量的添加劑,經(jīng)混煉、壓延、成型、硫化等工序制造出各類橡膠制品,產(chǎn)品主要包括輪胎以及膠管膠帶、橡膠零部件等非輪胎制品。
因橡膠具有耐油、耐高低溫、高彈性、粘彈性、緩沖減振、電絕緣性、柔軟、防水等諸多良好性能,使得橡膠制品具有特殊的高彈性,優(yōu)異的耐磨、減震、絕緣和密封等性能。因此,橡膠制品種類和規(guī)格繁多,廣泛應(yīng)用于汽車工業(yè)、農(nóng)業(yè)機械、工業(yè)機械、建筑工程、能源電力、醫(yī)療器械、國防軍工、航空航天、石油化工等領(lǐng)域,是我國重要產(chǎn)業(yè)支柱之一。
橡膠制品的生產(chǎn)過程主要包括材料配方研發(fā)、結(jié)構(gòu)工藝的設(shè)計、工裝模具制造、膠料混煉、硫化成型和整修檢驗等多個環(huán)節(jié),不同企業(yè)從膠料混煉到硫化成型的生產(chǎn)過程基本類似,行業(yè)技術(shù)水平差異主要體現(xiàn)在上述配方、工藝、結(jié)構(gòu)設(shè)計能力、工裝模具制造能力、規(guī)模生產(chǎn)能力等方面。
因此,橡膠材料配方及相應(yīng)的生產(chǎn)加工工藝是行業(yè)競爭的核心,優(yōu)質(zhì)的材料配方和加工工藝或在同等成本條件下使產(chǎn)品具備更卓越的性能,或在同等性能指標(biāo)上降低了產(chǎn)品的成本,各細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)掌握了相對優(yōu)質(zhì)的材料配方和產(chǎn)品加工工藝的企業(yè)可以獲得行業(yè)的領(lǐng)先地位。
橡膠產(chǎn)品一季度盈利能力淺析
一季度,橡膠產(chǎn)品盈利能力環(huán)比普遍轉(zhuǎn)弱。從價格上看,橡膠主要產(chǎn)品價格環(huán)比上漲明顯,特別是丁二烯及下游合成橡膠(丁苯橡膠、順丁橡膠、SBS、SEBS、丁腈橡膠、丁苯膠乳、丁腈膠乳)、天然乳膠、特種合成橡膠(丁基橡膠、三元乙丙橡膠、異戊二烯橡膠)漲幅明顯。雖然橡膠產(chǎn)品價格在成本驅(qū)動下上漲,但價格漲幅普遍不及原材料漲幅,因此一季度橡膠多數(shù)產(chǎn)品盈利出現(xiàn)環(huán)比下跌趨勢,僅促進劑、丁二烯和三元乙丙橡膠環(huán)比上漲。截至目前,橡膠產(chǎn)品盈利能力較好的產(chǎn)品為三元乙丙橡膠、丁二烯、防老劑。
丁二烯鏈條:成本傳導(dǎo)順暢,利潤向下傳導(dǎo)困難
一季度,丁二烯價格加速上行,截至3月18日,丁二烯季度均價10175元/噸,環(huán)比漲幅11.46%,居鏈條漲幅榜首。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為價格持續(xù)上漲原因有三,一是裂解裝置開工偏低加上部分裝置意外停車,供應(yīng)偏緊;二是遠(yuǎn)洋貨源對亞洲市場補充減少;三是韓國現(xiàn)貨需求增加,吸引部分貨源出口,加劇國內(nèi)貨源緊張局面。受此影響丁二烯價格持續(xù)走高,并創(chuàng)下2022年6月以來新高。在成本驅(qū)動下,下游順丁橡膠、丁苯橡膠、SBS、丁腈橡膠等主要產(chǎn)品價格普遍跟漲,價格傳導(dǎo)順暢。從利潤傳導(dǎo)來看,產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍然集中在丁二烯端,一方面裂解裝置開工負(fù)荷不高,丁二烯供應(yīng)增速不及需求增速導(dǎo)致其價格漲幅大于下游;另一方面下游產(chǎn)品來看,原材料價格上漲對其形成成本支撐,但需求跟進乏力,壓制膠價漲幅。因此利潤空間受到擠壓。短期產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍集中在丁二烯端,向下傳導(dǎo)不暢。
三元乙丙橡膠盈利能力居橡膠行業(yè)榜首
在所有橡膠產(chǎn)品中,三元乙丙橡膠的盈利能力位居榜首,受到廣泛關(guān)注。從圖4中可以看出,三元乙丙橡膠高盈利始于2020年底,高峰出現(xiàn)在2021-2022年,雖然目前較峰值有所回落,但每噸近萬元的盈利能力在所有橡膠乃至能化產(chǎn)品中都是非??捎^的存在。導(dǎo)致三元乙丙橡膠高盈利的因素,一方面來自反傾銷的實施供應(yīng)格局發(fā)生了變化。商務(wù)部發(fā)布公告從2020年12月20日起,對原產(chǎn)于美國、韓國和歐盟的進口三元乙丙橡膠征收反傾銷稅,2023年進口量較2019年縮減了30%以上,供應(yīng)缺口引發(fā)價格上漲,利潤跟之走高;另一方面,乙丙橡膠牌號復(fù)雜多樣,且相互替代性不高,供應(yīng)端對于價格影響程度更強??傮w來看,三元乙丙橡膠相比乙烯、丙烯其他下游盈利能力更強。
綜合來看,一季度橡膠產(chǎn)品的整體盈利能力出現(xiàn)萎縮,橡膠產(chǎn)品價格的漲幅普遍不及原材料漲幅,是整體利潤收窄的主因。從橡膠產(chǎn)品來看,丁二烯下游合成橡膠產(chǎn)品盈利能力下滑明顯,成本持續(xù)上漲疊加產(chǎn)能擴張供強需弱是主要原因,SBS逐漸從高利潤轉(zhuǎn)向負(fù)盈利時代。丁二烯和乙丙橡膠在成本波動有限,及供應(yīng)緊缺下價格持續(xù)上漲,利潤隨之水漲船高。
二季度來看,合成膠部分裝置檢修、需求恢復(fù)疊加丁二烯價格續(xù)漲乏力,合成橡膠理論虧損或有收斂。對于盈利能力可觀的丁二烯和三元乙丙橡膠來看,短期仍將保持較好的盈利狀態(tài),但可能會存在收窄預(yù)期。首先,丁二烯方面,經(jīng)過一季度價格的持續(xù)探漲,未來特別是二季度,隨著供應(yīng)增量的釋放,價格繼續(xù)上漲空間不足,或存在高位回調(diào)預(yù)期,因此盈利將會收窄,但整個鏈條中利潤向下游傳導(dǎo)仍顯不暢,利潤仍然集中在丁二烯端。其次對于三元乙丙橡膠來看,市場可售現(xiàn)貨緊俏,疊加后期國內(nèi)工廠存在檢修預(yù)期,價格仍存走高預(yù)期,但因下游對高價承接乏力漲幅有限,產(chǎn)業(yè)高盈利狀態(tài)延續(xù),或存在收窄預(yù)期。
中國橡膠制品行業(yè)的發(fā)展趨勢
① 加強企業(yè)技術(shù)進步,堅持自主創(chuàng)新
根據(jù) 2020 年 11 月發(fā)布的《橡膠行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)綱要》,其中提到了重點放在提高產(chǎn)品質(zhì)量、自動化水平、信息化水平、生產(chǎn)效率、節(jié)能降耗、環(huán)境保護、產(chǎn)業(yè)集中度、企業(yè)競爭力和經(jīng)濟效益上,爭取在“十四五”末(2025 年)進入橡膠工業(yè)強國中級階段。因此。橡膠制品行業(yè)要加快基礎(chǔ)設(shè)施橡膠制品的研發(fā)和應(yīng)用,堅持自主創(chuàng)新,研制特種功能橡膠制品,向產(chǎn)品專業(yè)化、生產(chǎn)規(guī)?;?、管理效率化和體制集團化的跨地區(qū)企業(yè)集團發(fā)展。
② 行業(yè)集中度逐步提升
隨著低端橡膠制品競爭加劇,國內(nèi)低端橡膠制品的行業(yè)集中度將逐步提高。對于一些技術(shù)門檻較高,專業(yè)性要求高的應(yīng)用領(lǐng)域,具有技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢的橡膠制品企業(yè)將迅速的占領(lǐng)該細(xì)分市場的大部分份額,從而使得在具體細(xì)分領(lǐng)域通常呈現(xiàn)出一定的寡頭壟斷特征。因此,我國橡膠制品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚向集群化方向發(fā)展。
③ 國產(chǎn)化替代的趨勢日益彰顯
從我國橡膠制品行業(yè)整體來看,目前國內(nèi)企業(yè)主要占據(jù)中低端市場,橡膠制品的產(chǎn)品附加值相對較高,而高端市場產(chǎn)品主要依靠國外進口。隨著我國工業(yè)制造的技術(shù)升級,未來下游產(chǎn)業(yè)如農(nóng)用機械設(shè)備的快速發(fā)展將進一步加速橡膠制品的國產(chǎn)化研制步伐,這將有效降低下游產(chǎn)業(yè)的成本,縮短其采購周期,避免售后溝通困難、不及時等問題。因此,在國家政策支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下,我國橡膠制品行業(yè)高端市場將逐步實現(xiàn)國際競爭力,占據(jù)更多的市場份額。
④ 橡膠制品企業(yè)創(chuàng)新趨向產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展
近年,中低端橡膠制品產(chǎn)能過剩,促使企業(yè)尋求產(chǎn)品差異化,向高端橡膠制品產(chǎn)品轉(zhuǎn)型,其對企業(yè)創(chuàng)新、研發(fā)要求進一步提升,建立產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的開放協(xié)同創(chuàng)新體系和機制,讓各種創(chuàng)新要素更加自由、快捷、有效地配置,推動橡膠制品企業(yè)優(yōu)化升級及高質(zhì)量發(fā)展。未來我國橡膠市場的發(fā)展有很多有利因素,交通運輸業(yè)的發(fā)展,煤炭、電力、建材機械工業(yè)的發(fā)展都會拉動相關(guān)橡膠制品業(yè)的發(fā)展。
原文鏈接:https://www.xianjichina.com/special/detail_544287.html
來源:賢集網(wǎng)
其中橡膠制品行業(yè)指以天然橡膠、合成橡膠、再生膠等橡膠為原材料輔以不同品種及數(shù)量的添加劑,經(jīng)混煉、壓延、成型、硫化等工序制造出各類橡膠制品,產(chǎn)品主要包括輪胎以及膠管膠帶、橡膠零部件等非輪胎制品。
因橡膠具有耐油、耐高低溫、高彈性、粘彈性、緩沖減振、電絕緣性、柔軟、防水等諸多良好性能,使得橡膠制品具有特殊的高彈性,優(yōu)異的耐磨、減震、絕緣和密封等性能。因此,橡膠制品種類和規(guī)格繁多,廣泛應(yīng)用于汽車工業(yè)、農(nóng)業(yè)機械、工業(yè)機械、建筑工程、能源電力、醫(yī)療器械、國防軍工、航空航天、石油化工等領(lǐng)域,是我國重要產(chǎn)業(yè)支柱之一。
橡膠制品的生產(chǎn)過程主要包括材料配方研發(fā)、結(jié)構(gòu)工藝的設(shè)計、工裝模具制造、膠料混煉、硫化成型和整修檢驗等多個環(huán)節(jié),不同企業(yè)從膠料混煉到硫化成型的生產(chǎn)過程基本類似,行業(yè)技術(shù)水平差異主要體現(xiàn)在上述配方、工藝、結(jié)構(gòu)設(shè)計能力、工裝模具制造能力、規(guī)模生產(chǎn)能力等方面。
因此,橡膠材料配方及相應(yīng)的生產(chǎn)加工工藝是行業(yè)競爭的核心,優(yōu)質(zhì)的材料配方和加工工藝或在同等成本條件下使產(chǎn)品具備更卓越的性能,或在同等性能指標(biāo)上降低了產(chǎn)品的成本,各細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)掌握了相對優(yōu)質(zhì)的材料配方和產(chǎn)品加工工藝的企業(yè)可以獲得行業(yè)的領(lǐng)先地位。
橡膠產(chǎn)品一季度盈利能力淺析
一季度,橡膠產(chǎn)品盈利能力環(huán)比普遍轉(zhuǎn)弱。從價格上看,橡膠主要產(chǎn)品價格環(huán)比上漲明顯,特別是丁二烯及下游合成橡膠(丁苯橡膠、順丁橡膠、SBS、SEBS、丁腈橡膠、丁苯膠乳、丁腈膠乳)、天然乳膠、特種合成橡膠(丁基橡膠、三元乙丙橡膠、異戊二烯橡膠)漲幅明顯。雖然橡膠產(chǎn)品價格在成本驅(qū)動下上漲,但價格漲幅普遍不及原材料漲幅,因此一季度橡膠多數(shù)產(chǎn)品盈利出現(xiàn)環(huán)比下跌趨勢,僅促進劑、丁二烯和三元乙丙橡膠環(huán)比上漲。截至目前,橡膠產(chǎn)品盈利能力較好的產(chǎn)品為三元乙丙橡膠、丁二烯、防老劑。
丁二烯鏈條:成本傳導(dǎo)順暢,利潤向下傳導(dǎo)困難
一季度,丁二烯價格加速上行,截至3月18日,丁二烯季度均價10175元/噸,環(huán)比漲幅11.46%,居鏈條漲幅榜首。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為價格持續(xù)上漲原因有三,一是裂解裝置開工偏低加上部分裝置意外停車,供應(yīng)偏緊;二是遠(yuǎn)洋貨源對亞洲市場補充減少;三是韓國現(xiàn)貨需求增加,吸引部分貨源出口,加劇國內(nèi)貨源緊張局面。受此影響丁二烯價格持續(xù)走高,并創(chuàng)下2022年6月以來新高。在成本驅(qū)動下,下游順丁橡膠、丁苯橡膠、SBS、丁腈橡膠等主要產(chǎn)品價格普遍跟漲,價格傳導(dǎo)順暢。從利潤傳導(dǎo)來看,產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍然集中在丁二烯端,一方面裂解裝置開工負(fù)荷不高,丁二烯供應(yīng)增速不及需求增速導(dǎo)致其價格漲幅大于下游;另一方面下游產(chǎn)品來看,原材料價格上漲對其形成成本支撐,但需求跟進乏力,壓制膠價漲幅。因此利潤空間受到擠壓。短期產(chǎn)業(yè)鏈利潤仍集中在丁二烯端,向下傳導(dǎo)不暢。
三元乙丙橡膠盈利能力居橡膠行業(yè)榜首
在所有橡膠產(chǎn)品中,三元乙丙橡膠的盈利能力位居榜首,受到廣泛關(guān)注。從圖4中可以看出,三元乙丙橡膠高盈利始于2020年底,高峰出現(xiàn)在2021-2022年,雖然目前較峰值有所回落,但每噸近萬元的盈利能力在所有橡膠乃至能化產(chǎn)品中都是非??捎^的存在。導(dǎo)致三元乙丙橡膠高盈利的因素,一方面來自反傾銷的實施供應(yīng)格局發(fā)生了變化。商務(wù)部發(fā)布公告從2020年12月20日起,對原產(chǎn)于美國、韓國和歐盟的進口三元乙丙橡膠征收反傾銷稅,2023年進口量較2019年縮減了30%以上,供應(yīng)缺口引發(fā)價格上漲,利潤跟之走高;另一方面,乙丙橡膠牌號復(fù)雜多樣,且相互替代性不高,供應(yīng)端對于價格影響程度更強??傮w來看,三元乙丙橡膠相比乙烯、丙烯其他下游盈利能力更強。
綜合來看,一季度橡膠產(chǎn)品的整體盈利能力出現(xiàn)萎縮,橡膠產(chǎn)品價格的漲幅普遍不及原材料漲幅,是整體利潤收窄的主因。從橡膠產(chǎn)品來看,丁二烯下游合成橡膠產(chǎn)品盈利能力下滑明顯,成本持續(xù)上漲疊加產(chǎn)能擴張供強需弱是主要原因,SBS逐漸從高利潤轉(zhuǎn)向負(fù)盈利時代。丁二烯和乙丙橡膠在成本波動有限,及供應(yīng)緊缺下價格持續(xù)上漲,利潤隨之水漲船高。
二季度來看,合成膠部分裝置檢修、需求恢復(fù)疊加丁二烯價格續(xù)漲乏力,合成橡膠理論虧損或有收斂。對于盈利能力可觀的丁二烯和三元乙丙橡膠來看,短期仍將保持較好的盈利狀態(tài),但可能會存在收窄預(yù)期。首先,丁二烯方面,經(jīng)過一季度價格的持續(xù)探漲,未來特別是二季度,隨著供應(yīng)增量的釋放,價格繼續(xù)上漲空間不足,或存在高位回調(diào)預(yù)期,因此盈利將會收窄,但整個鏈條中利潤向下游傳導(dǎo)仍顯不暢,利潤仍然集中在丁二烯端。其次對于三元乙丙橡膠來看,市場可售現(xiàn)貨緊俏,疊加后期國內(nèi)工廠存在檢修預(yù)期,價格仍存走高預(yù)期,但因下游對高價承接乏力漲幅有限,產(chǎn)業(yè)高盈利狀態(tài)延續(xù),或存在收窄預(yù)期。
中國橡膠制品行業(yè)的發(fā)展趨勢
① 加強企業(yè)技術(shù)進步,堅持自主創(chuàng)新
根據(jù) 2020 年 11 月發(fā)布的《橡膠行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)綱要》,其中提到了重點放在提高產(chǎn)品質(zhì)量、自動化水平、信息化水平、生產(chǎn)效率、節(jié)能降耗、環(huán)境保護、產(chǎn)業(yè)集中度、企業(yè)競爭力和經(jīng)濟效益上,爭取在“十四五”末(2025 年)進入橡膠工業(yè)強國中級階段。因此。橡膠制品行業(yè)要加快基礎(chǔ)設(shè)施橡膠制品的研發(fā)和應(yīng)用,堅持自主創(chuàng)新,研制特種功能橡膠制品,向產(chǎn)品專業(yè)化、生產(chǎn)規(guī)?;?、管理效率化和體制集團化的跨地區(qū)企業(yè)集團發(fā)展。
② 行業(yè)集中度逐步提升
隨著低端橡膠制品競爭加劇,國內(nèi)低端橡膠制品的行業(yè)集中度將逐步提高。對于一些技術(shù)門檻較高,專業(yè)性要求高的應(yīng)用領(lǐng)域,具有技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢的橡膠制品企業(yè)將迅速的占領(lǐng)該細(xì)分市場的大部分份額,從而使得在具體細(xì)分領(lǐng)域通常呈現(xiàn)出一定的寡頭壟斷特征。因此,我國橡膠制品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚向集群化方向發(fā)展。
③ 國產(chǎn)化替代的趨勢日益彰顯
從我國橡膠制品行業(yè)整體來看,目前國內(nèi)企業(yè)主要占據(jù)中低端市場,橡膠制品的產(chǎn)品附加值相對較高,而高端市場產(chǎn)品主要依靠國外進口。隨著我國工業(yè)制造的技術(shù)升級,未來下游產(chǎn)業(yè)如農(nóng)用機械設(shè)備的快速發(fā)展將進一步加速橡膠制品的國產(chǎn)化研制步伐,這將有效降低下游產(chǎn)業(yè)的成本,縮短其采購周期,避免售后溝通困難、不及時等問題。因此,在國家政策支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下,我國橡膠制品行業(yè)高端市場將逐步實現(xiàn)國際競爭力,占據(jù)更多的市場份額。
④ 橡膠制品企業(yè)創(chuàng)新趨向產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展
近年,中低端橡膠制品產(chǎn)能過剩,促使企業(yè)尋求產(chǎn)品差異化,向高端橡膠制品產(chǎn)品轉(zhuǎn)型,其對企業(yè)創(chuàng)新、研發(fā)要求進一步提升,建立產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的開放協(xié)同創(chuàng)新體系和機制,讓各種創(chuàng)新要素更加自由、快捷、有效地配置,推動橡膠制品企業(yè)優(yōu)化升級及高質(zhì)量發(fā)展。未來我國橡膠市場的發(fā)展有很多有利因素,交通運輸業(yè)的發(fā)展,煤炭、電力、建材機械工業(yè)的發(fā)展都會拉動相關(guān)橡膠制品業(yè)的發(fā)展。
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來源:賢集網(wǎng)