2023年11月，橡膠主要原輔料價格延續(xù)了10月中旬以來的下跌趨勢。雖有經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性向好托底，但國際油價下跌引領(lǐng)國內(nèi)大宗商品價格走低，橡膠原輔料產(chǎn)品在商品下跌聯(lián)動疊加自身供強(qiáng)需弱格局下，價格普遍走弱。
11月橡膠主要原輔料產(chǎn)品價格下跌為主
2023年橡膠產(chǎn)品價格處于近五年均值偏上水平，且低于2021-2022年價格，整體呈現(xiàn)跌后反彈修復(fù)行情。9月橡膠產(chǎn)品價格創(chuàng)下年內(nèi)新高以來即開啟回落模式，11月橡膠主要原輔料產(chǎn)品價格多數(shù)延續(xù)了10月中旬以來的下跌趨勢。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的12個橡膠主要原輔料產(chǎn)品中，環(huán)比下跌的產(chǎn)品有10個，占比83%；跌幅最大的是防老劑，其次是炭黑，環(huán)比跌幅分別為14.67%和10.02%。環(huán)比上漲的產(chǎn)品僅有兩個，分別為三元乙丙橡膠和丁腈膠乳，兩者漲幅分別2.44%和2.27%。
同比看，同樣以下跌品目居多。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的12個橡膠主要原輔料產(chǎn)品中，同比下跌的產(chǎn)品有8個，占比67%，跌幅較大的產(chǎn)品為炭黑、防老劑和丁基橡膠，跌幅分別19.53%、17.60%和13.73%；上漲的產(chǎn)品有天然乳膠、丁苯橡膠、順丁橡膠和天然橡膠，漲幅分別為15.45%、11.35%、10.34%和9.56%。
11月橡膠原輔料產(chǎn)品價格的下跌，一方面受大宗商品市場價格下行聯(lián)動；另一方面受產(chǎn)品自身供應(yīng)寬松而需求缺乏提振制約。
具體來看，炭黑產(chǎn)品方面，原料煤焦油市場行情逐步走高，對炭黑成本面支撐有力；下游輪胎企業(yè)存有節(jié)前庫存仍需消化，對目前報盤堅挺的炭黑貨源拿貨僅維持剛需，炭黑企業(yè)高位堅挺運(yùn)行。氧化鋅產(chǎn)品方面，原料端鋅錠價格逐步下滑，下游企業(yè)多維持觀望，拿貨剛需，氧化鋅市場維穩(wěn)為主。助劑方面，受原料下調(diào)影響，橡膠助劑成本面支撐轉(zhuǎn)弱，下游采購意向薄弱，但由于助劑企業(yè)當(dāng)前庫存多為高價原料所產(chǎn)，降價意愿不高，暫維持穩(wěn)價報盤。不溶性硫磺下游按需為主，實(shí)單商談。
原油價格下跌帶動商品走弱，橡膠產(chǎn)品聯(lián)動下行
11月以來，前期減產(chǎn)和地緣風(fēng)險帶來的供應(yīng)偏緊預(yù)期基本消退，國際油價重心下滑。此外，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)向好，工業(yè)生產(chǎn)有所修復(fù)，原材料市場整體供應(yīng)由前期趨緊逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，大宗商品價格整體偏弱。在此背景下，橡膠產(chǎn)品價格受其聯(lián)動，疊加自身供應(yīng)寬松及需求缺乏提振，價格整體下跌。
輪胎開工預(yù)期走弱，影響原材料買采節(jié)奏
今年以來，輪胎整體產(chǎn)銷良好，開工負(fù)荷普遍高于去年同期水平，特別是半鋼輪胎開工持續(xù)向好。在此情況下，輪胎企業(yè)多對橡膠原輔料產(chǎn)品保持剛需買采進(jìn)度。11月以來，隨著輪胎季節(jié)性消費(fèi)淡季到來，終端需求進(jìn)一步弱化，輪胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力不斷增加，其開工負(fù)荷或存下滑預(yù)期。受此影響，胎企對原材料采購缺乏增長空間，甚至呈現(xiàn)放緩趨勢，因此需求缺乏增量提振下，原材料價格承受力度有限，價格趨弱。
下月橡膠原材料市場價格延續(xù)弱勢
短期來看，宏觀面缺乏有效指引，商品反映基本面弱現(xiàn)實(shí)，價格總體偏弱。對應(yīng)到橡膠原材料領(lǐng)域來講，行業(yè)整體供應(yīng)充足，需求偏弱的主基調(diào)仍將延續(xù)。
通用橡膠丁苯、順丁、天然橡膠仍以弱勢下行走勢為主，供應(yīng)充足利空膠價。首先，丁苯順丁橡膠近期雖有個別裝置短暫檢修或降負(fù)，但其整體開工負(fù)荷依然在70%以上偏高水平運(yùn)行，產(chǎn)量釋放充足。天然橡膠雖然國內(nèi)停割，但海外泰國、馬來西亞等主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入旺產(chǎn)期，整體供應(yīng)釋放充足，此外青島現(xiàn)貨庫存依然處于歷史中高位水平。需求端看，輪胎消費(fèi)淡季下，胎企產(chǎn)銷存有壓力，或?qū)⒂绊懫溟_工負(fù)荷，進(jìn)而影響其原材料采購進(jìn)度。因此供應(yīng)寬松，需求缺乏亮點(diǎn)提振下，通用膠料價格存在下跌預(yù)期。
特種合成橡膠短期供應(yīng)相對充足的情況下，其價格的制約點(diǎn)在需求端。據(jù)了解，終端訂單一般，大部下游企業(yè)備貨節(jié)奏放緩，對原材料保持剛需買采，膠價缺乏有效支撐，短期仍存小幅走弱預(yù)期。
炭黑市場價格或存下滑預(yù)期。原料高溫煤焦油受終端需求偏弱影響，價格仍存下滑預(yù)期，因此炭黑在原材料價格走弱，及下游輪胎消費(fèi)進(jìn)入淡季情況下，貨源流通速度或?qū)⒎啪?，庫存有所累積，增加炭黑價格下行預(yù)期。
橡膠助劑價格或延續(xù)窄幅下滑態(tài)勢。從成本看，原料苯胺、MIBK等價格存下滑預(yù)期，或拉低橡膠助劑成本，利空橡膠助劑價格；從需求看，下游輪胎等制品企業(yè)或按需采購為主，將拖累橡膠助劑的需求；從供應(yīng)看，橡膠助劑企業(yè)或按訂單發(fā)貨為主，部分牌號庫存有增加可能。
匯率與供給擾動減弱 短期需求邊際改善支撐膠市偏強(qiáng)
2月以來的新一輪人民幣匯率貶值，隨著央行二次降準(zhǔn)，給市場注入信心，利于穩(wěn)定匯率。因此隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，未來匯率貶值壓力相對可控，對國內(nèi)商品的推升作用或?qū)p弱。此外，國際油價在前期供應(yīng)偏緊預(yù)期帶動下上漲后，在供需未失衡下，目前基本面已不支持油價繼續(xù)加速上漲，因此未來油價回調(diào)的可能性較大，即便是在其它因素作用下，油價存在繼續(xù)上探預(yù)期，也難以在高位站穩(wěn)，因此國際油價未來有望回落至80-90美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩可能大，不過仍然對化工品存在較強(qiáng)支撐。因此未來匯率與供給的擾動將會對大宗商品價格的支撐有所減弱，而需求邊際的改善將成為行業(yè)的重要關(guān)注點(diǎn)。
隨著央行二次降準(zhǔn)的落實(shí)，市場流動性將更加充足，市場活力將得到激發(fā)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的韌性更足，在此情況下，能夠有效提振投資者信心，進(jìn)而提升投資意愿，帶動基建、房地產(chǎn)等行業(yè)回暖，利于提升輪胎、非輪胎橡膠制品及大宗商品消費(fèi)，既可以拉動國內(nèi)需求，也利好進(jìn)口。因此下游及終端需求邊際改善有望成為部分商品續(xù)漲的“接力棒”。對于橡膠原輔料產(chǎn)品來講，除能化產(chǎn)品上漲導(dǎo)致成本走高聯(lián)動外，下游輪胎內(nèi)需邊際改善及匯率影響下輪胎出口持續(xù)向好也是橡膠原輔料價格得以向好的重要支撐。綜合來看，原油價格或?qū)⒀永m(xù)偏高位運(yùn)行，對能化產(chǎn)品價格支撐仍然偏強(qiáng)；下游輪胎及非輪胎橡膠制品在基建、房地產(chǎn)回暖帶動下，需求韌性較強(qiáng)，因此橡膠原輔料產(chǎn)品價格暫且可以得到支撐，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度及需求提振的幅度仍有待觀察，因此繼續(xù)上行空間恐會受到制約。
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_537397.html
來源：賢集網(wǎng)
11月橡膠主要原輔料產(chǎn)品價格下跌為主
2023年橡膠產(chǎn)品價格處于近五年均值偏上水平，且低于2021-2022年價格，整體呈現(xiàn)跌后反彈修復(fù)行情。9月橡膠產(chǎn)品價格創(chuàng)下年內(nèi)新高以來即開啟回落模式，11月橡膠主要原輔料產(chǎn)品價格多數(shù)延續(xù)了10月中旬以來的下跌趨勢。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的12個橡膠主要原輔料產(chǎn)品中，環(huán)比下跌的產(chǎn)品有10個，占比83%；跌幅最大的是防老劑，其次是炭黑，環(huán)比跌幅分別為14.67%和10.02%。環(huán)比上漲的產(chǎn)品僅有兩個，分別為三元乙丙橡膠和丁腈膠乳，兩者漲幅分別2.44%和2.27%。
同比看，同樣以下跌品目居多。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的12個橡膠主要原輔料產(chǎn)品中，同比下跌的產(chǎn)品有8個，占比67%，跌幅較大的產(chǎn)品為炭黑、防老劑和丁基橡膠，跌幅分別19.53%、17.60%和13.73%；上漲的產(chǎn)品有天然乳膠、丁苯橡膠、順丁橡膠和天然橡膠，漲幅分別為15.45%、11.35%、10.34%和9.56%。
11月橡膠原輔料產(chǎn)品價格的下跌，一方面受大宗商品市場價格下行聯(lián)動；另一方面受產(chǎn)品自身供應(yīng)寬松而需求缺乏提振制約。
具體來看，炭黑產(chǎn)品方面，原料煤焦油市場行情逐步走高，對炭黑成本面支撐有力；下游輪胎企業(yè)存有節(jié)前庫存仍需消化，對目前報盤堅挺的炭黑貨源拿貨僅維持剛需，炭黑企業(yè)高位堅挺運(yùn)行。氧化鋅產(chǎn)品方面，原料端鋅錠價格逐步下滑，下游企業(yè)多維持觀望，拿貨剛需，氧化鋅市場維穩(wěn)為主。助劑方面，受原料下調(diào)影響，橡膠助劑成本面支撐轉(zhuǎn)弱，下游采購意向薄弱，但由于助劑企業(yè)當(dāng)前庫存多為高價原料所產(chǎn)，降價意愿不高，暫維持穩(wěn)價報盤。不溶性硫磺下游按需為主，實(shí)單商談。
原油價格下跌帶動商品走弱，橡膠產(chǎn)品聯(lián)動下行
11月以來，前期減產(chǎn)和地緣風(fēng)險帶來的供應(yīng)偏緊預(yù)期基本消退，國際油價重心下滑。此外，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)向好，工業(yè)生產(chǎn)有所修復(fù)，原材料市場整體供應(yīng)由前期趨緊逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，大宗商品價格整體偏弱。在此背景下，橡膠產(chǎn)品價格受其聯(lián)動，疊加自身供應(yīng)寬松及需求缺乏提振，價格整體下跌。
輪胎開工預(yù)期走弱，影響原材料買采節(jié)奏
今年以來，輪胎整體產(chǎn)銷良好，開工負(fù)荷普遍高于去年同期水平，特別是半鋼輪胎開工持續(xù)向好。在此情況下，輪胎企業(yè)多對橡膠原輔料產(chǎn)品保持剛需買采進(jìn)度。11月以來，隨著輪胎季節(jié)性消費(fèi)淡季到來，終端需求進(jìn)一步弱化，輪胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力不斷增加，其開工負(fù)荷或存下滑預(yù)期。受此影響，胎企對原材料采購缺乏增長空間，甚至呈現(xiàn)放緩趨勢，因此需求缺乏增量提振下，原材料價格承受力度有限，價格趨弱。
下月橡膠原材料市場價格延續(xù)弱勢
短期來看，宏觀面缺乏有效指引，商品反映基本面弱現(xiàn)實(shí)，價格總體偏弱。對應(yīng)到橡膠原材料領(lǐng)域來講，行業(yè)整體供應(yīng)充足，需求偏弱的主基調(diào)仍將延續(xù)。
通用橡膠丁苯、順丁、天然橡膠仍以弱勢下行走勢為主，供應(yīng)充足利空膠價。首先，丁苯順丁橡膠近期雖有個別裝置短暫檢修或降負(fù)，但其整體開工負(fù)荷依然在70%以上偏高水平運(yùn)行，產(chǎn)量釋放充足。天然橡膠雖然國內(nèi)停割，但海外泰國、馬來西亞等主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入旺產(chǎn)期，整體供應(yīng)釋放充足，此外青島現(xiàn)貨庫存依然處于歷史中高位水平。需求端看，輪胎消費(fèi)淡季下，胎企產(chǎn)銷存有壓力，或?qū)⒂绊懫溟_工負(fù)荷，進(jìn)而影響其原材料采購進(jìn)度。因此供應(yīng)寬松，需求缺乏亮點(diǎn)提振下，通用膠料價格存在下跌預(yù)期。
特種合成橡膠短期供應(yīng)相對充足的情況下，其價格的制約點(diǎn)在需求端。據(jù)了解，終端訂單一般，大部下游企業(yè)備貨節(jié)奏放緩，對原材料保持剛需買采，膠價缺乏有效支撐，短期仍存小幅走弱預(yù)期。
炭黑市場價格或存下滑預(yù)期。原料高溫煤焦油受終端需求偏弱影響，價格仍存下滑預(yù)期，因此炭黑在原材料價格走弱，及下游輪胎消費(fèi)進(jìn)入淡季情況下，貨源流通速度或?qū)⒎啪?，庫存有所累積，增加炭黑價格下行預(yù)期。
橡膠助劑價格或延續(xù)窄幅下滑態(tài)勢。從成本看，原料苯胺、MIBK等價格存下滑預(yù)期，或拉低橡膠助劑成本，利空橡膠助劑價格；從需求看，下游輪胎等制品企業(yè)或按需采購為主，將拖累橡膠助劑的需求；從供應(yīng)看，橡膠助劑企業(yè)或按訂單發(fā)貨為主，部分牌號庫存有增加可能。
匯率與供給擾動減弱 短期需求邊際改善支撐膠市偏強(qiáng)
2月以來的新一輪人民幣匯率貶值，隨著央行二次降準(zhǔn)，給市場注入信心，利于穩(wěn)定匯率。因此隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，未來匯率貶值壓力相對可控，對國內(nèi)商品的推升作用或?qū)p弱。此外，國際油價在前期供應(yīng)偏緊預(yù)期帶動下上漲后，在供需未失衡下，目前基本面已不支持油價繼續(xù)加速上漲，因此未來油價回調(diào)的可能性較大，即便是在其它因素作用下，油價存在繼續(xù)上探預(yù)期，也難以在高位站穩(wěn)，因此國際油價未來有望回落至80-90美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩可能大，不過仍然對化工品存在較強(qiáng)支撐。因此未來匯率與供給的擾動將會對大宗商品價格的支撐有所減弱，而需求邊際的改善將成為行業(yè)的重要關(guān)注點(diǎn)。
隨著央行二次降準(zhǔn)的落實(shí)，市場流動性將更加充足，市場活力將得到激發(fā)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的韌性更足，在此情況下，能夠有效提振投資者信心，進(jìn)而提升投資意愿，帶動基建、房地產(chǎn)等行業(yè)回暖，利于提升輪胎、非輪胎橡膠制品及大宗商品消費(fèi)，既可以拉動國內(nèi)需求，也利好進(jìn)口。因此下游及終端需求邊際改善有望成為部分商品續(xù)漲的“接力棒”。對于橡膠原輔料產(chǎn)品來講，除能化產(chǎn)品上漲導(dǎo)致成本走高聯(lián)動外，下游輪胎內(nèi)需邊際改善及匯率影響下輪胎出口持續(xù)向好也是橡膠原輔料價格得以向好的重要支撐。綜合來看，原油價格或?qū)⒀永m(xù)偏高位運(yùn)行，對能化產(chǎn)品價格支撐仍然偏強(qiáng)；下游輪胎及非輪胎橡膠制品在基建、房地產(chǎn)回暖帶動下，需求韌性較強(qiáng)，因此橡膠原輔料產(chǎn)品價格暫且可以得到支撐，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度及需求提振的幅度仍有待觀察，因此繼續(xù)上行空間恐會受到制約。
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來源：賢集網(wǎng)