丁二烯橡膠期貨和期權(quán)掛牌買賣不僅改變了順丁橡膠本身價(jià)值的邏輯，也改變了順丁橡膠的供需和交易方式。本文將從市場供需和買賣方面臨這些變化發(fā)展闡述。
在講述順丁橡膠期貨市場之前，咱們自己先闡述順丁橡膠現(xiàn)貨市場的供需和交易邏輯。
順丁橡膠市場的供需關(guān)系最重要的構(gòu)建在實(shí)物商品——順丁橡膠上?，F(xiàn)貨市場的供給主要指順丁橡膠的生產(chǎn)量和指導(dǎo)價(jià)，要求最重要的指順丁橡膠的采購量和買賣價(jià)。
順丁橡膠的供應(yīng)方和需求方直接進(jìn)行接觸，交易形式可以是“工廠—工廠”的直供形式，也可以是通過市場中介發(fā)展的貿(mào)易形式。供給方根據(jù)條件方的要求預(yù)測和市場條件范圍來制訂供應(yīng)計(jì)劃，而要求方則根據(jù)評估市場供給范圍和供給方的供給能力等要素來制訂采購計(jì)劃。雙方彼此依賴對方消息來做出決策。
基于此，順丁橡膠造成了現(xiàn)貨市場的交易邏輯，主要存留兩種不同的買賣方式，即現(xiàn)貨買賣和遠(yuǎn)期買賣。
現(xiàn)貨買賣是主流方式，買賣雙方干脆以實(shí)質(zhì)商品價(jià)錢進(jìn)行買賣，滿足市場即時(shí)需求。
遠(yuǎn)期買賣主要由民營出產(chǎn)公司提供。遠(yuǎn)期交易讓得部分貨源延遲1-3個(gè)月后再流入市場進(jìn)行買賣，以降低近月現(xiàn)貨供給競爭風(fēng)險(xiǎn)。然而，遠(yuǎn)期交易存在著毀約等風(fēng)險(xiǎn)。國營企業(yè)主要以現(xiàn)貨交易為主，并經(jīng)過簽定合約、干脆供應(yīng)工廠的模式實(shí)現(xiàn)交易。
9月順丁橡膠市場價(jià)格漲后盤整，進(jìn)入?yún)^(qū)間盤整消化漲幅階段。以華北市場BR9000為例，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月15日華北市場BR9000收盤價(jià)格13400元/噸，較9月初漲3.88%。
9月順丁市場價(jià)格漲后盤整。月內(nèi)合成橡膠期貨強(qiáng)勢拉漲對行情有所帶動(dòng)，且出廠價(jià)格上調(diào)幅度明顯，持貨商報(bào)盤跟進(jìn)為主。雖受檢修預(yù)期影響遠(yuǎn)期可交割品存量或有下滑，但市場現(xiàn)貨量隨著開單進(jìn)程的展開，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。且隨著價(jià)格走高，買盤恐高情緒逐漸顯現(xiàn)，追高意向不足，觀望為主，市場價(jià)格漲后盤整。
供應(yīng)方面：9月來看，供應(yīng)預(yù)期較8月有所上漲。國營方面：揚(yáng)子順丁裝置延續(xù)停車，大慶結(jié)束大修，9月正常生產(chǎn)，齊魯短停結(jié)束，9月正常生產(chǎn)，四川石化9月中旬起停車檢修。民營方面，浩普短停，目前已恢復(fù)正常生產(chǎn)。其余裝置正常生產(chǎn)，總體來講，9月檢修裝置數(shù)量較8月明顯減少。預(yù)計(jì)9月中國HCBR裝置平均開工負(fù)荷調(diào)整至69%附近，較8月提升約4個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量增加至約10.53萬噸附近。
需求方面：卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開工負(fù)荷預(yù)估為62.47%，較上月開工微幅走高0.01個(gè)百分點(diǎn)。 8月輪胎開工呈現(xiàn)微幅調(diào)整變化，月內(nèi)開工主要表現(xiàn)有：一是月內(nèi)多數(shù)輪胎廠家開工維持相對穩(wěn)定狀態(tài)，僅個(gè)別廠家有切換模具及短暫檢修調(diào)整變化，開工持穩(wěn)性及延續(xù)性較好。二是雖然全鋼輪胎出口訂單不及前期，但是因整體變量不大，短期內(nèi)對開工暫未形成同步影響。三是月內(nèi)個(gè)別廠家?guī)齑鎯?chǔ)備較上月有增長，但綜合庫存增長幅度有限，在無過多新庫存壓力轉(zhuǎn)化下，更多維持小幅調(diào)整變化。四是部分廠家積極轉(zhuǎn)至國內(nèi)生產(chǎn)訂單排產(chǎn)中，加之后期銷量儲(chǔ)備所需，對開工存在一定支撐。
9月來看，國內(nèi)輪胎企業(yè)開工仍將延續(xù)小幅調(diào)整為主，9月開工主要表現(xiàn)有：一是輪胎廠家調(diào)整預(yù)期不強(qiáng)，更多維持平穩(wěn)狀態(tài)推進(jìn)。二是雖然出口訂單有減少預(yù)期，但是國內(nèi)市場銷售表現(xiàn)尚可，對綜合銷量存在新的支撐，一定程度上補(bǔ)給銷量走低空間。但是考慮月底國慶假期或逐步滲透，月底最后一周開工或存相對下行變化預(yù)期，對整體開工或呈現(xiàn)短暫拖累。
綜合來看，月內(nèi)國內(nèi)順丁橡膠市場價(jià)格或高位盤整為主。從8-9月基本面運(yùn)行情況來看，國產(chǎn)供應(yīng)量明顯增加，主力下游輪胎行業(yè)開工維穩(wěn)運(yùn)行，因此我們分析本輪價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)邏輯并非基本面主導(dǎo)。在月初發(fā)表的【合成橡膠價(jià)格異動(dòng)觀察】中已經(jīng)闡明，本輪價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)來自于市場對于后期交割品的體量擔(dān)憂。因此后市來看，在基本面無明顯改善的前提下，仍需關(guān)注消息面對于行情的擾動(dòng)。
就價(jià)格運(yùn)行區(qū)間來看，隨著價(jià)格上行至13000元/噸關(guān)口以上，市場整體交投活躍度明顯降低，很明顯市場對于13000元/噸以上的價(jià)格接受能力有限，而主流大廠出廠價(jià)格已調(diào)整至14000元/噸，偏高的持貨成本繼續(xù)支撐價(jià)格底部，綜合來看，9月份市場缺乏實(shí)質(zhì)性利多支撐，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或在13000-14000元/噸區(qū)間調(diào)整，關(guān)注節(jié)前備貨周對于行情的支撐。
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_533467.html
來源：賢集網(wǎng)
在講述順丁橡膠期貨市場之前，咱們自己先闡述順丁橡膠現(xiàn)貨市場的供需和交易邏輯。
順丁橡膠市場的供需關(guān)系最重要的構(gòu)建在實(shí)物商品——順丁橡膠上?，F(xiàn)貨市場的供給主要指順丁橡膠的生產(chǎn)量和指導(dǎo)價(jià)，要求最重要的指順丁橡膠的采購量和買賣價(jià)。
順丁橡膠的供應(yīng)方和需求方直接進(jìn)行接觸，交易形式可以是“工廠—工廠”的直供形式，也可以是通過市場中介發(fā)展的貿(mào)易形式。供給方根據(jù)條件方的要求預(yù)測和市場條件范圍來制訂供應(yīng)計(jì)劃，而要求方則根據(jù)評估市場供給范圍和供給方的供給能力等要素來制訂采購計(jì)劃。雙方彼此依賴對方消息來做出決策。
基于此，順丁橡膠造成了現(xiàn)貨市場的交易邏輯，主要存留兩種不同的買賣方式，即現(xiàn)貨買賣和遠(yuǎn)期買賣。
現(xiàn)貨買賣是主流方式，買賣雙方干脆以實(shí)質(zhì)商品價(jià)錢進(jìn)行買賣，滿足市場即時(shí)需求。
遠(yuǎn)期買賣主要由民營出產(chǎn)公司提供。遠(yuǎn)期交易讓得部分貨源延遲1-3個(gè)月后再流入市場進(jìn)行買賣，以降低近月現(xiàn)貨供給競爭風(fēng)險(xiǎn)。然而，遠(yuǎn)期交易存在著毀約等風(fēng)險(xiǎn)。國營企業(yè)主要以現(xiàn)貨交易為主，并經(jīng)過簽定合約、干脆供應(yīng)工廠的模式實(shí)現(xiàn)交易。
9月順丁橡膠市場價(jià)格漲后盤整，進(jìn)入?yún)^(qū)間盤整消化漲幅階段。以華北市場BR9000為例，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月15日華北市場BR9000收盤價(jià)格13400元/噸，較9月初漲3.88%。
9月順丁市場價(jià)格漲后盤整。月內(nèi)合成橡膠期貨強(qiáng)勢拉漲對行情有所帶動(dòng)，且出廠價(jià)格上調(diào)幅度明顯，持貨商報(bào)盤跟進(jìn)為主。雖受檢修預(yù)期影響遠(yuǎn)期可交割品存量或有下滑，但市場現(xiàn)貨量隨著開單進(jìn)程的展開，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。且隨著價(jià)格走高，買盤恐高情緒逐漸顯現(xiàn)，追高意向不足，觀望為主，市場價(jià)格漲后盤整。
供應(yīng)方面：9月來看，供應(yīng)預(yù)期較8月有所上漲。國營方面：揚(yáng)子順丁裝置延續(xù)停車，大慶結(jié)束大修，9月正常生產(chǎn)，齊魯短停結(jié)束，9月正常生產(chǎn)，四川石化9月中旬起停車檢修。民營方面，浩普短停，目前已恢復(fù)正常生產(chǎn)。其余裝置正常生產(chǎn)，總體來講，9月檢修裝置數(shù)量較8月明顯減少。預(yù)計(jì)9月中國HCBR裝置平均開工負(fù)荷調(diào)整至69%附近，較8月提升約4個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量增加至約10.53萬噸附近。
需求方面：卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開工負(fù)荷預(yù)估為62.47%，較上月開工微幅走高0.01個(gè)百分點(diǎn)。 8月輪胎開工呈現(xiàn)微幅調(diào)整變化，月內(nèi)開工主要表現(xiàn)有：一是月內(nèi)多數(shù)輪胎廠家開工維持相對穩(wěn)定狀態(tài)，僅個(gè)別廠家有切換模具及短暫檢修調(diào)整變化，開工持穩(wěn)性及延續(xù)性較好。二是雖然全鋼輪胎出口訂單不及前期，但是因整體變量不大，短期內(nèi)對開工暫未形成同步影響。三是月內(nèi)個(gè)別廠家?guī)齑鎯?chǔ)備較上月有增長，但綜合庫存增長幅度有限，在無過多新庫存壓力轉(zhuǎn)化下，更多維持小幅調(diào)整變化。四是部分廠家積極轉(zhuǎn)至國內(nèi)生產(chǎn)訂單排產(chǎn)中，加之后期銷量儲(chǔ)備所需，對開工存在一定支撐。
9月來看，國內(nèi)輪胎企業(yè)開工仍將延續(xù)小幅調(diào)整為主，9月開工主要表現(xiàn)有：一是輪胎廠家調(diào)整預(yù)期不強(qiáng)，更多維持平穩(wěn)狀態(tài)推進(jìn)。二是雖然出口訂單有減少預(yù)期，但是國內(nèi)市場銷售表現(xiàn)尚可，對綜合銷量存在新的支撐，一定程度上補(bǔ)給銷量走低空間。但是考慮月底國慶假期或逐步滲透，月底最后一周開工或存相對下行變化預(yù)期，對整體開工或呈現(xiàn)短暫拖累。
綜合來看，月內(nèi)國內(nèi)順丁橡膠市場價(jià)格或高位盤整為主。從8-9月基本面運(yùn)行情況來看，國產(chǎn)供應(yīng)量明顯增加，主力下游輪胎行業(yè)開工維穩(wěn)運(yùn)行，因此我們分析本輪價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)邏輯并非基本面主導(dǎo)。在月初發(fā)表的【合成橡膠價(jià)格異動(dòng)觀察】中已經(jīng)闡明，本輪價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)來自于市場對于后期交割品的體量擔(dān)憂。因此后市來看，在基本面無明顯改善的前提下，仍需關(guān)注消息面對于行情的擾動(dòng)。
就價(jià)格運(yùn)行區(qū)間來看，隨著價(jià)格上行至13000元/噸關(guān)口以上，市場整體交投活躍度明顯降低，很明顯市場對于13000元/噸以上的價(jià)格接受能力有限，而主流大廠出廠價(jià)格已調(diào)整至14000元/噸，偏高的持貨成本繼續(xù)支撐價(jià)格底部，綜合來看，9月份市場缺乏實(shí)質(zhì)性利多支撐，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或在13000-14000元/噸區(qū)間調(diào)整，關(guān)注節(jié)前備貨周對于行情的支撐。
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來源：賢集網(wǎng)