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近期未來(lái)天然橡膠價(jià)格預(yù)測(cè)

   2018-03-15 14330
核心提示:對(duì)于2018年滬膠的走勢(shì),我們預(yù)判的邏輯是從相對(duì)確定的因素來(lái)判斷未來(lái)趨勢(shì)。
對(duì)于2018年滬膠的走勢(shì),我們預(yù)判的邏輯是從相對(duì)確定的因素來(lái)判斷未來(lái)趨勢(shì)。我們認(rèn)為明年滬膠或呈現(xiàn)振幅收窄、先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。
一、供需矛盾難解
天然橡膠是多年生農(nóng)作物。從新增種植面積的情況來(lái)看,高峰期主要在2007~2012年,橡膠樹的生長(zhǎng)周期為6~7年,因此2013~2019是可開(kāi)割面積增長(zhǎng)周期。我們預(yù)計(jì)2018年全球天膠整體開(kāi)割面積將較2017年繼續(xù)小幅增長(zhǎng),供給端增速大致與2017年持平,在4%~5%左右,但全球消費(fèi)增速可能繼續(xù)下滑至0.5%~0.8%,產(chǎn)量增速大概率繼續(xù)大于消費(fèi)增速。查看更多最新資訊
二、下游平穩(wěn)過(guò)渡
環(huán)保對(duì)于北方的影響將一直持續(xù)到明年3月以后,在此背景下,輪胎企業(yè)開(kāi)工率難有大幅增長(zhǎng)。另外,炭黑、橡膠助劑等價(jià)格快速上漲,給輪胎企業(yè)的開(kāi)工造成一定的負(fù)面影響。我們預(yù)計(jì)2018年輪胎替換市場(chǎng)銷售大概率下滑,短期的季節(jié)性及政策的向好性支撐可能會(huì)帶來(lái)短期正向反應(yīng),但在回歸基本面后,開(kāi)工率下滑符合市場(chǎng)規(guī)律。輪胎價(jià)格上漲動(dòng)力將減弱,市場(chǎng)看跌情緒在增長(zhǎng),受到物流活躍度拖累,市場(chǎng)需求亦可能出現(xiàn)疲軟,預(yù)計(jì)開(kāi)工率將以60%為中樞季節(jié)性波動(dòng),輪胎企業(yè)也將繼續(xù)分化。整體來(lái)看,輪胎銷量連續(xù)向好的剛性支撐不多,2018年輪胎行業(yè)仍將是產(chǎn)業(yè)陣痛期。
三、替代提振有限
合成膠價(jià)格從10月中旬開(kāi)始大幅拉升,特別是丁*橡膠的價(jià)格。***是齊魯石化裝置的降負(fù)及后期丁*橡膠裝置的停產(chǎn)消息。據(jù)悉,齊魯石化10月丁*橡膠裝置降負(fù),減量3000噸;11月新裝置運(yùn)行,老裝置三線全停;12月1日至明年2月28日,新老兩套裝置將全停。從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看,合成膠的強(qiáng)勢(shì)可以基本確定一直維持到明年2月底,之后還要看具體的開(kāi)工情況。
但是,我們預(yù)判今年年末這波合成膠的上漲行情達(dá)不到去年的程度:
第一,去年的行情是由于合成膠的上游原料***短缺造成的,而今年是由于丁*橡膠裝置降負(fù)、停產(chǎn)造成,一個(gè)是長(zhǎng)期矛盾,一個(gè)是短期矛盾;
第二,去年下游合成膠丁*、順丁都有明顯漲幅,今年雖然順丁跟漲,但主要是丁*價(jià)格漲幅較大,影響范圍不同。因此,我們推測(cè)2018年合成膠對(duì)天然橡膠的提振有限。
金融資本參與滬膠期貨的模式主要為通過(guò)非標(biāo)套利,在盤面上呈現(xiàn)天然空頭,這將對(duì)2018年的滬膠走勢(shì)帶來(lái)持續(xù)影響。目前全球主要經(jīng)濟(jì)實(shí)體釋放貨幣收緊信號(hào),我國(guó)的貨幣政策為穩(wěn)健中性,金融市場(chǎng)監(jiān)管力度不斷加強(qiáng),商品市場(chǎng)游資撤離,也使得滬膠市場(chǎng)更多地回歸基本面主導(dǎo)。
 
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