宏觀面分析
1.國內(nèi)宏觀方面
海通宏觀姜超: 物價(jià)：通脹高點(diǎn)已現(xiàn)。上周食品價(jià)格大幅下跌，其中菜價(jià)下跌9.5%，豬價(jià)下跌6%，蛋價(jià)下跌2.8%。2月CPI同比跳升至2.9%，天氣、春節(jié)月份錯(cuò)位等短期因素是主要原因。3月以來食品價(jià)格大幅下跌，預(yù)測(cè)3月CPI將回落至2.5%。2月PPI同比繼續(xù)回落至3.7%，3月以來鋼價(jià)小幅回升，煤價(jià)高位回落，油價(jià)繼續(xù)下調(diào)，預(yù)計(jì)3月PPI環(huán)比下跌0.5%，同比漲幅降至2.8%。
2.匯率方面
在岸人民幣兌美元16:30收盤報(bào)6.3236，較上一交易日漲134點(diǎn)；另，美元指數(shù)跌0.23%，跌破90整數(shù)關(guān)口，報(bào)89.9220。
3.美財(cái)經(jīng)要聞
美國總統(tǒng)特朗普于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四下午正式簽署了對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品分別征收25%和10%關(guān)稅的行政命令，關(guān)稅將在15天內(nèi)開征，同時(shí)給予加拿大和墨西哥兩國豁免權(quán)。美國以外所有國家都獲得談判邀請(qǐng)，可能通過談判豁免這一關(guān)稅。特朗普表示，貿(mào)易代表Lighthizer將率領(lǐng)美國團(tuán)隊(duì)與其他國家談判關(guān)稅事宜；在修訂和撤銷關(guān)稅方面，美國保持開放性。美國眾議院議長(zhǎng)瑞安：擔(dān)心特朗普關(guān)稅行動(dòng)會(huì)造成意想不到的后果，國會(huì)議員們將持續(xù)施壓特朗普，要求壓縮征收關(guān)稅的對(duì)象。 美國參議院金融委員會(huì)主席哈奇：將會(huì)與美國政府一起合作以“緩和關(guān)稅公告帶來的傷害”。
4.小結(jié)
由于PPI在持續(xù)回落，加之豬價(jià)大幅走低，這意味著通脹預(yù)期依舊穩(wěn)定，不存在持續(xù)上行的壓力，我們預(yù)測(cè)全年CPI約為2.38%，2月CPI可能為全年高點(diǎn);兩會(huì)期間美國意圖征收高額關(guān)稅，疊加春節(jié)的淡季因素。但是中國2月份出口量仍然意外大增，中國對(duì)“一帶一路”及金磚國家出口大增，也說明的當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的基本面的韌性強(qiáng)。
基本面分析
1.庫存方面
截止3月 9日滬膠庫存為437896噸，較上周增加781噸,前值增加值為2656噸，注冊(cè)倉單398660噸，較上周增加2100噸，前值增加值為6810噸，本周期貨庫存小幅增加。截至3月2日青島保稅區(qū)天然橡膠庫存 13.26萬噸，較上月減少 0.44萬噸，合成橡膠再增1.23萬噸至11.77萬噸，復(fù)合橡膠維持 3.9 千噸不變?？値?5.42萬噸,保稅區(qū)庫存繼續(xù)創(chuàng)新高。期貨庫存環(huán)比增加幅度大幅下降，保稅區(qū)天然橡膠庫存迎來3個(gè)月以來拐點(diǎn)，出現(xiàn)庫存下滑。
2.需求方面
截止3月9日監(jiān)測(cè)到輪企全鋼胎開工率 72.45%，半鋼胎71.16%，鋼胎平均開工率 71.80%，鋼胎平均開工率環(huán)比增長(zhǎng)12%左右；下游工廠從假日模式轉(zhuǎn)換為恢復(fù)開工的節(jié)奏，后期下游終端需求逐漸恢復(fù)，鋼胎開工率可能進(jìn)一步提升。
3.供應(yīng)方面——基本面不容樂觀
東南亞主產(chǎn)區(qū)目前處于減產(chǎn)季，原料膠水供給大幅減少，目前煙片上漲至48.5泰銖/公斤，膠水上漲至49泰銖/公斤；國產(chǎn)區(qū)方面，據(jù)勐臘農(nóng)場(chǎng)、景洪農(nóng)場(chǎng)地區(qū)膠農(nóng)得知預(yù)計(jì)3月25日開割，整體開割時(shí)間會(huì)比去年提前1個(gè)月左右。由于去年產(chǎn)區(qū)部分橡膠樹白粉病嚴(yán)重導(dǎo)致樹葉落葉，重新長(zhǎng)出后方可割膠，這部分產(chǎn)區(qū)可能會(huì)推遲割膠；進(jìn)口方面2018年1月、2月我國天然橡膠進(jìn)口量分別為56.48萬噸、37.8萬噸，環(huán)比1月份下降幅度達(dá)46%。