截至目前已經(jīng)膠市橫盤震蕩了近4個(gè)月，這在近年的走勢(shì)中實(shí)屬罕見。不過當(dāng)下行情仍未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)跡象。俗話說“久盤必跌”，會(huì)應(yīng)驗(yàn)嗎，轉(zhuǎn)折點(diǎn)又會(huì)在何時(shí)出現(xiàn)？
趨勢(shì)描述
去年四季度以來，滬膠主力合約圍繞在14000元/噸上下浮動(dòng)，最大波動(dòng)區(qū)間在13285~15020元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)隨之調(diào)整，16年國產(chǎn)全乳膠價(jià)格在12000元/噸上下調(diào)整，最大波動(dòng)區(qū)間在11200~12800元/噸，基本主力升水16年全乳膠2000元/噸上下。目前來看，恐怕此種趨勢(shì)仍暫未有打破跡象。
影響因素
近期市場(chǎng)雖然不乏可能影響行情變動(dòng)的因素，但均是以雷聲大雨點(diǎn)小告終，短暫的刺激仍未能撼動(dòng)僵持的趨勢(shì)。
1.政策方面
泰國政府對(duì)天然膠出口削減量按16-17年1-3月均值量消減30%，由48家公司分擔(dān)；
政府決定對(duì)橡膠定價(jià)采取行政干預(yù)；
泰國政府計(jì)劃提高橡膠采購量等等；
2.生產(chǎn)方面
中國、越南陸續(xù)進(jìn)入停割期及泰國低溫可能出現(xiàn)提前停割等消息，均本應(yīng)會(huì)一定程度對(duì)低迷的膠市形成提振。不過些許的利好均掩沒在了年內(nèi)高產(chǎn)及高庫存中。
3.供應(yīng)方面
全球天然橡膠產(chǎn)量同比有望增產(chǎn)6.8%。
4.庫存方面
各國供應(yīng)充足，特別是消費(fèi)龍頭中國市場(chǎng)庫存壓力巨大。
5.需求方面
下游工廠雖然實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)利潤，且實(shí)際需求不比往年差，但年底其資金仍不寬裕，備貨量及積極性大打折扣。相對(duì)而言的供強(qiáng)需弱或許是為何市場(chǎng)持續(xù)僵持的關(guān)鍵所在。
6.庫存概況
單從顯性庫存看，截至目前，青島保稅區(qū)庫存高達(dá)24.63萬噸，處于絕對(duì)高位，在出庫緩慢的情況下，入庫困難；
上期所庫存方面，總庫存已至41.54萬噸，其中倉單庫存34.88萬噸；
云南昆明市場(chǎng)現(xiàn)貨庫存沖至20萬噸以上歷史高位。區(qū)外庫存雖未詳細(xì)統(tǒng)計(jì)，但估計(jì)20萬噸以上可能較大；
綜上可以看出，中國市場(chǎng)顯性庫存就在100萬噸以上，且普遍處于歷史相對(duì)高位。
備貨情況
目前下游工廠備貨基本至2月底3月初，從貿(mào)易環(huán)節(jié)了解到，受近日部分工廠備貨帶動(dòng)，整體成交有放量。不過多數(shù)工廠仍意愿維持偏低庫存按需采購。整體來看，今年的備貨情況弱于去年同期。
趨勢(shì)描述
去年四季度以來，滬膠主力合約圍繞在14000元/噸上下浮動(dòng)，最大波動(dòng)區(qū)間在13285~15020元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)隨之調(diào)整，16年國產(chǎn)全乳膠價(jià)格在12000元/噸上下調(diào)整，最大波動(dòng)區(qū)間在11200~12800元/噸，基本主力升水16年全乳膠2000元/噸上下。目前來看，恐怕此種趨勢(shì)仍暫未有打破跡象。
影響因素
近期市場(chǎng)雖然不乏可能影響行情變動(dòng)的因素，但均是以雷聲大雨點(diǎn)小告終，短暫的刺激仍未能撼動(dòng)僵持的趨勢(shì)。
1.政策方面
泰國政府對(duì)天然膠出口削減量按16-17年1-3月均值量消減30%，由48家公司分擔(dān)；
政府決定對(duì)橡膠定價(jià)采取行政干預(yù)；
泰國政府計(jì)劃提高橡膠采購量等等；
2.生產(chǎn)方面
中國、越南陸續(xù)進(jìn)入停割期及泰國低溫可能出現(xiàn)提前停割等消息，均本應(yīng)會(huì)一定程度對(duì)低迷的膠市形成提振。不過些許的利好均掩沒在了年內(nèi)高產(chǎn)及高庫存中。
3.供應(yīng)方面
全球天然橡膠產(chǎn)量同比有望增產(chǎn)6.8%。
4.庫存方面
各國供應(yīng)充足，特別是消費(fèi)龍頭中國市場(chǎng)庫存壓力巨大。
5.需求方面
下游工廠雖然實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)利潤，且實(shí)際需求不比往年差，但年底其資金仍不寬裕，備貨量及積極性大打折扣。相對(duì)而言的供強(qiáng)需弱或許是為何市場(chǎng)持續(xù)僵持的關(guān)鍵所在。
6.庫存概況
單從顯性庫存看，截至目前，青島保稅區(qū)庫存高達(dá)24.63萬噸，處于絕對(duì)高位，在出庫緩慢的情況下，入庫困難；
上期所庫存方面，總庫存已至41.54萬噸，其中倉單庫存34.88萬噸；
云南昆明市場(chǎng)現(xiàn)貨庫存沖至20萬噸以上歷史高位。區(qū)外庫存雖未詳細(xì)統(tǒng)計(jì)，但估計(jì)20萬噸以上可能較大；
綜上可以看出，中國市場(chǎng)顯性庫存就在100萬噸以上，且普遍處于歷史相對(duì)高位。
備貨情況
目前下游工廠備貨基本至2月底3月初，從貿(mào)易環(huán)節(jié)了解到，受近日部分工廠備貨帶動(dòng)，整體成交有放量。不過多數(shù)工廠仍意愿維持偏低庫存按需采購。整體來看，今年的備貨情況弱于去年同期。