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是什么因素推動了天然橡膠進(jìn)口量的暴增呢

   2018-01-22 5490
核心提示:2017年天然橡膠及合成橡膠(包含膠乳)進(jìn)口量相較2016年暴增23.2%,創(chuàng)下近五年來最大增幅,全年進(jìn)口量取得716萬噸的新記錄。
2017年天然橡膠及合成橡膠(包含膠乳)進(jìn)口量相較2016年暴增23.2%,創(chuàng)下近五年來最大增幅,全年進(jìn)口量取得716萬噸的新記錄。其中,天然橡膠進(jìn)口量預(yù)估將超過560萬噸,是什么因素推動了天然橡膠進(jìn)口量的暴增呢?
根據(jù)中國海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)字顯示,2017年12月中國進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠(包括膠乳)共計84萬噸,環(huán)比增長25.4%,較去年同期增長15.1%。2017年1~12月份中國橡膠進(jìn)口量為716萬噸,同比去年增長23.2%。
在2017年與2016年進(jìn)口量的對比中,可以明確看出,2017年各月進(jìn)口量同比增幅均在11%以上,且在2月份季節(jié)性進(jìn)口淡季,竟然有超80%的增幅,這是一個突破性表現(xiàn)。其中天然橡膠占到橡膠總進(jìn)口量的80%左右,2017年天然橡膠(包含乳膠、混合膠)進(jìn)口量有望達(dá)到566萬噸的歷史新高。2017年進(jìn)口量創(chuàng)新高,主要來自于兩大主導(dǎo)因素推動:
套利需求爆發(fā) 混合膠進(jìn)口暴增
2016年底至2017年期現(xiàn)基差的拉大使得套利空間充裕,以混合膠為代表的套利需求十分旺盛,直接促使了混合膠2017年進(jìn)口量大幅飆升至280萬噸的水平,預(yù)估同比增幅50%以上?;旌夏z零關(guān)稅及用量大優(yōu)勢,賦予了其流動性高的特點(diǎn),也是成為套利膠種的主要原因。
2017年初價差修復(fù)到8月份期貨主力合約移倉換月以后,遠(yuǎn)月高升水局面導(dǎo)致了混合與滬膠主力價差一度擴(kuò)大至3000元/噸以上,混合膠非標(biāo)套利窗口打開,從而加速國內(nèi)對混合膠的積極采購。這也從2017年青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存可見一斑,據(jù)倉庫方面反映,混合膠的入庫量上漲是區(qū)內(nèi)庫存增長的主要原因,區(qū)內(nèi)混合膠庫存劃入合成橡膠,截至2017年年底,區(qū)內(nèi)合成膠庫存達(dá)到10萬噸,而在2016年年底,只有2.2萬噸。而市場普遍預(yù)估區(qū)外混合膠庫存更是接近30~40萬噸,由此可見,混合膠套利需求的增長,是橡膠進(jìn)口增長的主要動力,也直接導(dǎo)致了市場庫存水平的飆升。
輪胎產(chǎn)量增長 支撐天然橡膠進(jìn)口需求
導(dǎo)致天然膠進(jìn)口量暴增的因素,除套利需求外,也不可忽視下游產(chǎn)品產(chǎn)量增長的效應(yīng)。輪胎行業(yè)在天然膠消費(fèi)中占比約70%以上,雖然今年輪胎出口同比有所下滑,但內(nèi)銷市場表現(xiàn)樂觀,整體產(chǎn)量保持增勢。
2017年1~11月,子午線輪胎外胎產(chǎn)量共計63193.2萬條,同比增長6.3%。具體來看,2017年1~11月全鋼胎產(chǎn)量12638.64萬條;半鋼胎產(chǎn)量50554.56萬條。2017年整體形式要略勝于去年。
2017年1~11月,天然橡膠在輪胎生產(chǎn)中的消費(fèi)量達(dá)399.35萬噸,其中在全鋼胎消費(fèi)量達(dá)255.32萬噸,在半鋼胎消費(fèi)量達(dá)144.03萬噸,預(yù)計2017年全年在全鋼胎、半鋼胎消費(fèi)量達(dá)426萬噸,約占天然橡膠表觀消費(fèi)量的67%。因此輪胎產(chǎn)量的增加對天然橡膠實(shí)際需求提振明顯。
綜上,導(dǎo)致2017年天然橡膠進(jìn)口量激增的因素:
一是套利需求加持,吸引大量混合膠進(jìn)口支撐;
二是國內(nèi)下游自身需求保持增長所致。
對于2018年,在多方因素主導(dǎo)下,天然橡膠進(jìn)口仍將有望保持增長態(tài)勢,但增幅將不及2017年概率較大。
 
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