去年11月底，云南產(chǎn)區(qū)天然橡膠膠園陸續(xù)開始停割，12月中旬，基本全部結(jié)束割膠工作。去年12月份，海南產(chǎn)區(qū)開始進入停割期，截至2018年1月初，雖然東南部部分地區(qū)仍可割膠，但受天氣及人為因素影響，膠農(nóng)割膠積極性不高，原料減產(chǎn)超半數(shù)，且膠水含膠量明顯降低。西北部近期將陸續(xù)停割，預計1月10日左右，海南產(chǎn)區(qū)將全部結(jié)束割膠工作。
目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)已接近全面停割，但從天然橡膠市場并未看到任何利好提振。滬膠仍然以區(qū)間內(nèi)膠著震蕩運行為主，天膠現(xiàn)貨價格也無明顯改觀，且成交節(jié)奏緩慢。
中國對于天然橡膠的需求，80%以上的量需要進口。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)的停割對膠市的影響本就微乎其微，而對比往年，當下的膠市更是矛盾重重，供需壓力并未因國內(nèi)產(chǎn)區(qū)的停割發(fā)生明顯變化。具體來看，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)雖已全面停割，但由于有充足的境外原料流入，云南地區(qū)加工廠仍維持高負荷生產(chǎn)，主要加工非交割品，如標二膠等。除此之外，替代種植的指標也進入到昆明市場，如越南3L膠、緬三等。據(jù)悉昆明目前的非標庫存約在14~15萬噸，庫存壓力極大。另外，最新的數(shù)據(jù)顯示，截至1月2日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存較2017年12月中旬增加1.62萬噸至23.56萬噸，增幅為7.38%；上海期貨交易所庫存持續(xù)增加，照目前的增速，預計春節(jié)前庫存總量可能重新回到45萬噸以上。龐大的庫存壓力令市場情緒擔憂，對天膠行情構(gòu)成明顯壓制。
需求端亦愈顯疲弱。繼2017年成為環(huán)保政策爆發(fā)年之后，2018年1月，環(huán)保政策再迎密集落地期。據(jù)悉，已有數(shù)十條環(huán)保新政于1月1日正式實施。環(huán)保監(jiān)察力度有增無減的情況下，下游工廠面臨整合整改的要求，整體開工情況勢必持續(xù)受到影響，且生產(chǎn)成本也呈增加態(tài)勢。面對現(xiàn)貨市場龐大的庫存，多數(shù)工廠無意過多囤貨，隨用隨買的心態(tài)明顯。
供需基本面壓力重重的情況下，宏觀面也并不樂觀，美國稅改、加息等事件的進程始終被市場關(guān)注，而從2017年底至今，中國央行已連續(xù)10日不進行公開市場操作，資金流動性偏緊。
基于以上多方壓力，天然橡膠市場陰云密布，僅靠周邊市場氛圍的提振，反彈頗為乏力，也難有持續(xù)性。另外，滬膠1801合約即將交割，目前期現(xiàn)價差較大，交割前期價有下行向現(xiàn)貨價格回歸的可能，月中前，料行情還有下跌風險，但更多或仍呈現(xiàn)弱勢震蕩的局面。中下旬，基于節(jié)前備貨行情的發(fā)酵，以及市場期待“開門紅”的心理等因素，或出現(xiàn)一波反彈行情。