上周（1至7日）橡膠小幅震蕩，元旦歸來(lái)小幅上漲，隨后下跌。主力合約增倉(cāng)明顯, 但價(jià)格并沒(méi)有大幅下挫, 說(shuō)明有一定買盤。 但就持倉(cāng)來(lái)看, 前二十空頭席位顯得較為集中, 多頭則較為分散, 總的趨勢(shì)依然是凈空占優(yōu)格局。 昨天現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅回落, 期現(xiàn)價(jià)差維持高位, 泰國(guó)原料價(jià)格漲跌互現(xiàn),但煙片出現(xiàn)明顯下跌。 總的來(lái)看,供需并無(wú)亮點(diǎn), 現(xiàn)貨價(jià)格不走強(qiáng),期價(jià)或難有表現(xiàn)。
1. 期貨高升水
期現(xiàn)價(jià)差較高依然存在，1月5日期現(xiàn)價(jià)差為2050元，而在2016年之前，此數(shù)據(jù)一直維持在1000元的水平上。高升水導(dǎo)致了期價(jià)上方依然存在壓力。
那么在所有的商品范圍內(nèi)，橡膠也是基差率最低的品種。
2. 現(xiàn)貨市場(chǎng)冷清
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，元旦假期過(guò)后，市場(chǎng)整體交投氣氛偏冷清，滬膠受化工品集體上漲提振而小幅走高，但反彈難以持續(xù)，現(xiàn)貨整體跟漲不積極。節(jié)后觀望氣氛濃郁，市場(chǎng)貨源充足，但下游采購(gòu)意愿不高，周內(nèi)業(yè)者出貨壓力偏大，現(xiàn)貨價(jià)繼續(xù)僵持運(yùn)行。據(jù)卓創(chuàng)了解，大型輪胎廠或管帶廠備貨已至2月底或3月初，中小型下游企業(yè)原料庫(kù)存依舊維持15天左右，剛需采購(gòu)，備貨意愿較低。據(jù)從貿(mào)易商口中得知，市場(chǎng)買盤偏弱，成交情況并不理想。
3. 庫(kù)存穩(wěn)步增加
與此同時(shí)，橡膠庫(kù)存仍然在增加，截止12月15日，青島保稅區(qū)天然橡膠庫(kù)存增加至12.35萬(wàn)噸，比前值增加0.53萬(wàn)噸。合成橡膠庫(kù)存增加至9.2萬(wàn)噸，比前值增加0.13萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠庫(kù)存維持0.39萬(wàn)噸。
4. 供需兩清淡
上游供給方面，繼云南產(chǎn)區(qū)停割之后，目前海南產(chǎn)區(qū)原料膠水產(chǎn)出稀少，據(jù)當(dāng)?shù)貥I(yè)者反映目前海南東部已全面停割，而西部地區(qū)膠水產(chǎn)出稀少，南部地區(qū)預(yù)計(jì)也將在下周基本停割，國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)將進(jìn)入全面停割期。而目前因進(jìn)口乳膠市場(chǎng)價(jià)格低位運(yùn)行，從而令國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，整體交投氣氛偏淡，部分賣家僅維持老客戶為主，銷區(qū)國(guó)營(yíng)金聯(lián)散包9400-9500元/噸。
下游生產(chǎn)方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開(kāi)工率環(huán)比下滑明顯，主要是由于本周恰逢元旦假期，樣本內(nèi)部分企業(yè)放假檢修，檢修時(shí)長(zhǎng)集中在3-7天，拉低平均開(kāi)工。在原材料成本高位的壓力下，本周又有不少?gòu)S家發(fā)布本月漲價(jià)通知，漲幅多在3%左右，但由于處于銷售淡季，廠家出貨情況并不十分理想。卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)全鋼胎企業(yè)26家，其中年產(chǎn)能300萬(wàn)套以上的企業(yè)10家。本周卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率61.25%，環(huán)比下滑4.27個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑8.94個(gè)百分點(diǎn)。(開(kāi)工率按照實(shí)際產(chǎn)能測(cè)算)
同時(shí)國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎平均開(kāi)工率環(huán)比有明顯下滑，主要原因是元旦假期期間樣本內(nèi)部分企業(yè)放假檢修，此次檢修時(shí)長(zhǎng)集中在3-7天，對(duì)整體開(kāi)工有一定拖累。目前多數(shù)半鋼胎企業(yè)庫(kù)存維持合理。本月有個(gè)別企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格，相較全鋼胎企業(yè)漲價(jià)者較少。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工率為65.98%，環(huán)比下滑2.7個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑6.29個(gè)百分點(diǎn)。(開(kāi)工率按照實(shí)際產(chǎn)能測(cè)算)
5. 多空云集攢大招
總體來(lái)看，橡膠基本面上供需無(wú)亮點(diǎn)。上游供應(yīng)雖然國(guó)內(nèi)停割但是國(guó)外正是旺產(chǎn)季節(jié)，而下游方面，接近年底需求較為平淡，由于元旦放假，輪胎開(kāi)工率也稍有下滑。但是盤面上持倉(cāng)量卻在不斷增加，截止1月5日夜盤，Ru1805持倉(cāng)量達(dá)到407478手，是5月合約的歷史最高水平。