一、青島保稅區(qū)庫存變化統(tǒng)計(jì)
截至2017年12月1日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存為21.28萬噸，較11月16日增加0.67萬噸，增幅3.25%。具體品種來看，天然橡膠庫存為11.82萬噸，較上期增加0.36萬噸；合成橡膠為9.07萬噸，較上期增加0.32萬噸；復(fù)合橡膠為0.39萬噸，較上期減少0.01萬噸。與去年同期相比，青島保稅區(qū)橡膠總庫存同比大增112.38%。2016年，青島保稅區(qū)橡膠最低庫存水平為10月底的8.32萬噸，2016年11-12月份庫存呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢。
11月份，正值海外天然橡膠增產(chǎn)期，而國內(nèi)橡膠下游市場買氣疲弱，月內(nèi)天然行情雖有上漲，但仍處震蕩格局，市場貨源流通緩慢，保稅區(qū)庫存呈現(xiàn)增勢。生產(chǎn)方面，盡管11月份東南亞天膠產(chǎn)區(qū)頻頻出現(xiàn)多雨天氣，但對橡膠產(chǎn)量影響力度有限。月初越南中部遭遇臺(tái)風(fēng)“達(dá)維”侵襲，部分區(qū)域橡膠種植園受襲；泰國、馬來西亞主產(chǎn)區(qū)降雨較為頻繁，11月底泰國南部遭遇水災(zāi)，但尚未反應(yīng)到11月份的新膠供應(yīng)。需求方面，輪胎行業(yè)整體開工穩(wěn)中下降，由于冬季嚴(yán)寒天氣和北方供暖季節(jié)的到來，下旬市場開工情況稍有下行。截至11月底，國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工率微降至63.33%，全鋼胎開工率約為68%，半鋼胎開工率為65%，斜交胎開工率為57%。因天然橡膠市場庫存充裕，工廠多維持隨用隨采，亦有工廠逢低補(bǔ)貨，少量多次采購，整體需求平淡。
二、區(qū)內(nèi)天膠庫存與價(jià)格對比
通常情況下，庫存與價(jià)格走勢呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。本周期內(nèi)，青島保稅區(qū)天然橡膠庫存先跌后漲，市場行情震蕩后反彈。截至12月1日，青島保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫存較10月底增加0.18萬噸，增幅1.55%；泰國20#標(biāo)膠現(xiàn)貨價(jià)格1470美元/噸，較10月底漲40美元/噸，漲幅2.79%。整個(gè)11月份，青島保稅區(qū)天然橡膠市場交投并不活躍，行情區(qū)間震蕩為主。12月初，膠市雖有反彈，主要依靠泰南水災(zāi)、主產(chǎn)國計(jì)劃限制出口以及國內(nèi)天膠期貨交割庫火災(zāi)等利多集中爆發(fā)而炒作推漲，整體供需格局未見改觀。
三、上期所天膠庫存變化統(tǒng)計(jì)
截至12月1日，上期所天然橡膠總庫存為33.83萬噸，其中可交割的天然橡膠庫存為23.87萬噸，較10月底減少13.76萬噸。主要因RU1711合約交割，16年老膠轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨。據(jù)上期所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月23日可交割的天然橡膠庫存較22日大幅減少約21萬噸。12月1日下午，中遠(yuǎn)海運(yùn)物流倉儲(chǔ)配送有限公司位于山東省青島市即墨南泉鎮(zhèn)三城路88號(hào)的青島物流中心南泉庫存放點(diǎn)發(fā)生火災(zāi)，涉及天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)倉單9900噸；到期已轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨的天然橡膠19850噸；根據(jù)倉庫申報(bào)列入期貨小計(jì)統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的天然橡膠現(xiàn)貨為6827.523噸。除去已轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨的天然橡膠，預(yù)計(jì)此次事故將使得上期所天然橡膠庫存窄幅下降。因下游需求偏弱，12月份上期所天膠庫存仍將維持漲勢。
四、天膠期現(xiàn)貨形勢分析
11月，滬膠1801合約與現(xiàn)貨市場16年全乳膠價(jià)差縮減至1600-1700元/噸，較上月價(jià)差縮減400元/噸。11月28日，滬膠主力合約換月至1850合約。目前，主力1805合約與現(xiàn)貨市場16年全乳膠價(jià)差約在2000-2200元/噸。12月初，天膠市場寬幅拉漲，但現(xiàn)貨市場庫存壓力較重，商家出貨緩慢，現(xiàn)貨跟漲吃力。且市場上越南3L膠及馬泰20#混合膠價(jià)格優(yōu)于全乳膠，全乳膠成交更顯疲弱。
截至2017年12月1日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存為21.28萬噸，較11月16日增加0.67萬噸，增幅3.25%。具體品種來看，天然橡膠庫存為11.82萬噸，較上期增加0.36萬噸；合成橡膠為9.07萬噸，較上期增加0.32萬噸；復(fù)合橡膠為0.39萬噸，較上期減少0.01萬噸。與去年同期相比，青島保稅區(qū)橡膠總庫存同比大增112.38%。2016年，青島保稅區(qū)橡膠最低庫存水平為10月底的8.32萬噸，2016年11-12月份庫存呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢。
11月份，正值海外天然橡膠增產(chǎn)期，而國內(nèi)橡膠下游市場買氣疲弱，月內(nèi)天然行情雖有上漲，但仍處震蕩格局，市場貨源流通緩慢，保稅區(qū)庫存呈現(xiàn)增勢。生產(chǎn)方面，盡管11月份東南亞天膠產(chǎn)區(qū)頻頻出現(xiàn)多雨天氣，但對橡膠產(chǎn)量影響力度有限。月初越南中部遭遇臺(tái)風(fēng)“達(dá)維”侵襲，部分區(qū)域橡膠種植園受襲；泰國、馬來西亞主產(chǎn)區(qū)降雨較為頻繁，11月底泰國南部遭遇水災(zāi)，但尚未反應(yīng)到11月份的新膠供應(yīng)。需求方面，輪胎行業(yè)整體開工穩(wěn)中下降，由于冬季嚴(yán)寒天氣和北方供暖季節(jié)的到來，下旬市場開工情況稍有下行。截至11月底，國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工率微降至63.33%，全鋼胎開工率約為68%，半鋼胎開工率為65%，斜交胎開工率為57%。因天然橡膠市場庫存充裕，工廠多維持隨用隨采，亦有工廠逢低補(bǔ)貨，少量多次采購，整體需求平淡。
二、區(qū)內(nèi)天膠庫存與價(jià)格對比
通常情況下，庫存與價(jià)格走勢呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。本周期內(nèi)，青島保稅區(qū)天然橡膠庫存先跌后漲，市場行情震蕩后反彈。截至12月1日，青島保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫存較10月底增加0.18萬噸，增幅1.55%；泰國20#標(biāo)膠現(xiàn)貨價(jià)格1470美元/噸，較10月底漲40美元/噸，漲幅2.79%。整個(gè)11月份，青島保稅區(qū)天然橡膠市場交投并不活躍，行情區(qū)間震蕩為主。12月初，膠市雖有反彈，主要依靠泰南水災(zāi)、主產(chǎn)國計(jì)劃限制出口以及國內(nèi)天膠期貨交割庫火災(zāi)等利多集中爆發(fā)而炒作推漲，整體供需格局未見改觀。
三、上期所天膠庫存變化統(tǒng)計(jì)
截至12月1日，上期所天然橡膠總庫存為33.83萬噸，其中可交割的天然橡膠庫存為23.87萬噸，較10月底減少13.76萬噸。主要因RU1711合約交割，16年老膠轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨。據(jù)上期所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月23日可交割的天然橡膠庫存較22日大幅減少約21萬噸。12月1日下午，中遠(yuǎn)海運(yùn)物流倉儲(chǔ)配送有限公司位于山東省青島市即墨南泉鎮(zhèn)三城路88號(hào)的青島物流中心南泉庫存放點(diǎn)發(fā)生火災(zāi)，涉及天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)倉單9900噸；到期已轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨的天然橡膠19850噸；根據(jù)倉庫申報(bào)列入期貨小計(jì)統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的天然橡膠現(xiàn)貨為6827.523噸。除去已轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨的天然橡膠，預(yù)計(jì)此次事故將使得上期所天然橡膠庫存窄幅下降。因下游需求偏弱，12月份上期所天膠庫存仍將維持漲勢。
四、天膠期現(xiàn)貨形勢分析
11月，滬膠1801合約與現(xiàn)貨市場16年全乳膠價(jià)差縮減至1600-1700元/噸，較上月價(jià)差縮減400元/噸。11月28日，滬膠主力合約換月至1850合約。目前，主力1805合約與現(xiàn)貨市場16年全乳膠價(jià)差約在2000-2200元/噸。12月初，天膠市場寬幅拉漲，但現(xiàn)貨市場庫存壓力較重，商家出貨緩慢，現(xiàn)貨跟漲吃力。且市場上越南3L膠及馬泰20#混合膠價(jià)格優(yōu)于全乳膠，全乳膠成交更顯疲弱。