本年上半年，國內(nèi)橡膠商場整體局勢不錯，購銷兩旺。一起，遭到多種要素的影響，資源供給壓力不斷加劇，商場價格劇烈震蕩，與上年末所作出的判別大體一致。下半年的天然橡膠商場走勢怎么呢？開始剖析猜測，如不出現(xiàn)意外狀況，應(yīng)當出現(xiàn)以下特色：
一、消費需求依然旺盛
盡管與上年相比，本年國家宏觀調(diào)控方針背景發(fā)生了很大的改動：由管理通貨緊縮轉(zhuǎn)向了防范通貨膨脹。有關(guān)部門采取了緊縮銀根等措施，橡膠商場中的投機要素感遭到了必定的方針壓力，擠出了一些泡沫。但是，我國橡膠消費旺盛添加的根底并未動搖，真實性的消費所受影響不大。本年前4個月，全國塑膠制品產(chǎn)值為8191萬條，比去年同期添加18%，堅持了較高的添加速度。從下半年的狀況來看，國務(wù)院提出，要維護經(jīng)濟發(fā)展的杰出氣勢，估計國民經(jīng)濟還將堅持較快的添加速度，汽車產(chǎn)值規(guī)劃不小，公路運輸量大幅添加，橡膠制品的外貿(mào)出口也很活潑。此外，從橡膠消費的種類結(jié)構(gòu)剖析，國家近期內(nèi)再次嚴格限制公路超載，客觀大將影響斜交胎的運用，添加國產(chǎn)５＃標膠的消費。橡膠價位回落后，也有利于添加橡膠的消費運用。
所有這些，都使得下半年的國內(nèi)橡膠消費持續(xù)旺盛添加，不會因為國家的宏觀調(diào)控而急劇萎縮。開始測算，下半年我國天然橡膠消費量不會少于 90萬噸，添加幅度在10％以上。
二、資源供給壓力不小
下半年的資源供給首要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1．新膠源源上市。受氣候和地輿條件的影響，我國天然橡膠產(chǎn)值的首要部分是在下半年完成，約占全年產(chǎn)值的四分之三弱。連續(xù)兩年多的價格上漲，影響了國內(nèi)橡膠種植者的生產(chǎn)積極性，天然橡膠產(chǎn)值將穩(wěn)步添加。
值得注意的是，本年國內(nèi)合成橡膠產(chǎn)值增勢微弱。1-4月累計，產(chǎn)值到達48．5萬噸，比去年同期添加20．3%。新添加的橡膠消費份額，更多地被合成橡膠搶占。估計下半年這種局勢不會發(fā)生大的改動，價格偏高的天然橡膠的商場競爭力將會進一步被消弱。
2．進口量堅持較大規(guī)劃。2004年我國天然橡膠進口配額現(xiàn)已放開，進口控制有了很大松動。本年前4個月，我國共進口了各類天然橡膠（含乳膠，下同）44萬噸，月均11萬噸，大體挨近上年同期的進口水平。遭到多種要素影響，橡膠制品企業(yè)所運用的進口膠實際成本遠遠低于上海期貨交易所的期貨合約價格，也遠遠低于現(xiàn)在國內(nèi)商場的現(xiàn)貨價格。如果下半年國內(nèi)天然橡膠的期貨和現(xiàn)貨價格還保持現(xiàn)在水平，那么，橡膠制品企業(yè)還會經(jīng)過種種途徑運用更為低價的進口膠，進口膠就還將占有國內(nèi)的首要消費商場份額。在這種狀況下，估計全年天然橡膠的進口量不會低于上年水平，其間下半年進口量在60萬噸以上。
3．顯性庫存"放水"。到5月下旬，上海期貨交易所的顯性庫存超過了20萬噸，這部分天然橡膠中的適當數(shù)量將在下半年脫離期貨庫房，進入現(xiàn)貨商場。一是在期貨庫房里擺放時刻過長，國產(chǎn)膠超過12個月，進口膠超過18個月，不再契合交割條件。二是如果下半年期貨價格超跌，亦會招引很多現(xiàn)貨商和橡膠制品企業(yè)進入期貨商場收購。因為這部分橡膠數(shù)量巨大（25萬噸之多，挨近一半的年產(chǎn)值），種類單一（首要是社會需求較少的5#標膠），價格較低（不低于現(xiàn)貨價格對運用者就沒有招引力），并且入市時刻會集（下半年的幾個月內(nèi)）。
據(jù)此測算，下半年天然橡膠到達資源可供量將有可能在100萬噸以上，超出同期的社會需求量。
三、商場價格劇烈震蕩
一方面，供大于求硅膠混煉膠商場聯(lián)系要求價格持續(xù)回調(diào)。前期天然橡膠價格盡管急劇下跌了3000元/噸左右，但還沒有到達供求根本面的要求，其最明顯的依據(jù)就是期貨庫存量持續(xù)增多。另一方面，遭到多種要素的影響，資金實力雄厚的多頭護盤意愿非常激烈，加之持倉結(jié)構(gòu)上，多頭相對會集，而空頭較為渙散，"錢比貨多"的商場特色也有利于多頭逼倉。這種格式將使得下半價格的劇烈震蕩也就在所難免。
我們也要看到，往后我國的天然橡膠消費仍處于旺盛添加的格式，世界經(jīng)濟添加速度也在加速。并且，天然橡膠的供給受自然條件影響較大，擴產(chǎn)周期較長，難以在短期內(nèi)急劇添加供給?，F(xiàn)在我國出現(xiàn)5#標膠供大于求的局勢，僅是特殊狀況下出現(xiàn)的部分問題，不帶有普遍性。一起，國際商場石油價格居高不下，合成橡膠的生產(chǎn)成本不斷提高，關(guān)于天然橡膠價格也是一個支撐。所有這些，都使得天然橡膠價格不會進入"寒冬"。天然橡膠價格的超跌，將使得期貨庫房中的顯性庫存很多地、迅速地流入真正的生產(chǎn)消費范疇。這樣一來，橡膠商場的庫存壓力就會大大減輕，真正從供求根本面上，而不是資金面上到達期貨價格觸底反彈的要求。