2016年橡塑市場走勢分析及展望

2016年是橡塑行業(yè)至關重要的一年，從市場走勢來看，一掃2015全線下跌的陰霾，2016全線飄紅，而且多數產品漲幅偏強，三分之二的產品漲幅超過30%，縱觀2016年的橡塑市場存在四種共性：上漲周期長、漲幅大、成本拉動效應明顯，以及供需面偏緊。
據監(jiān)測，2016年大宗商品價格漲跌榜中橡塑板塊監(jiān)測的22種商品全線上漲，其中漲幅5%以上的商品共21種，占該板塊被監(jiān)測商品數的95.5%；漲幅前3的商品分別為順丁橡膠(141.99%)、丁苯橡膠(1502)(115.68%)、PA6(80.54%)。本年均漲跌幅為43.49%。
2016年正值“十三五”規(guī)劃的開篇之年，行業(yè)主基調積極，供應側改革也初見成效，一帶一路、房地產開工率的提升等政策釋放多重利好，橡塑行業(yè)的內外部環(huán)境均發(fā)生了重大變化，行業(yè)的發(fā)展速度、發(fā)展方式以及發(fā)展動力都發(fā)生了重大轉換，行業(yè)發(fā)展進入了新常態(tài)：橡塑行業(yè)總體需求呈現穩(wěn)步上漲模式、成本面改善利好下游終端、環(huán)保嚴格催生落后裝置的迅速淘汰，供應面偏向緊縮，下面具體來看：

橡膠市場行情持續(xù)飆漲 合成膠表現搶眼
2016年橡膠表現出色，兩個特點：漲幅巨大、上漲周期長。橡膠指數從年初551點上漲到年末的858點，上漲了307點，漲幅達55.7%，合成膠漲幅為最：順丁橡膠(141.99%)丁苯橡膠(115.68%)，天膠(67.35%)漲幅比較突出，全年橡膠有近8個月處于上漲周期。
天膠來看：2016年天然橡膠價格大幅上漲，2016年天膠走勢大致可以分為4個階段，第一階段是1-2月份的低位震蕩期，第二階段是3-4月份的小幅上漲期，第三階段是5-9月行情整理期，第四階段是9-12月份的大幅上漲期，天膠全年漲勢偏強有以下幾個理由：首先，供應方面偏向緊張，今年東南亞主產國遭遇史上最嚴重的干旱，天膠的停割期普遍長于往年，天膠外部供應嚴重短缺，據統(tǒng)計2016年1-10月天然橡膠進口量僅187萬噸，同比下跌14%；第二、2016年橡膠下游輪胎行業(yè)開工率普遍較高，據統(tǒng)計，全鋼胎企業(yè)開工率在72%左右；半鋼胎企業(yè)開工率在75%左右，終端需求的好轉是支撐天膠價格高企的重要原因；第三、受人民幣匯率貶值以及運費提升影響，這對天膠進口價格高企形成疊加影響，也將長期影響天膠價格的走勢。
合成橡膠方面：2016年合成橡膠價格大幅上漲。順丁橡膠價格由年初的7920元/噸上漲至12月30日的19110元/噸，整體上漲幅度在141.99%；丁苯橡膠價格由年初的8835元/噸上漲至12月30日的19085元/噸，整體上漲幅度在115.68%。一季度春節(jié)過后迎來開門紅，年初至2月中旬由于臨近春節(jié)，因部分下游廠家及橡膠生產廠家提前進入假期，市場交易清淡，合成橡膠價格基本保持平穩(wěn)。春節(jié)過后，一方面原料丁二烯供應偏緊，一方面下游開工逐步恢復，3、4月份合成橡膠迎來第一波上漲。二季度由于終端客戶對高價橡膠有畏高情緒，采購減少，加之丁二烯裝置開工加大，原料供應壓力緩解，合成橡膠價格回落，進入回調整理期。三四季度合成橡膠搭乘大宗商品的順風車一路上漲，雖然在10月底有個短暫小幅回落，但并不能阻擋合成橡膠的強勢上漲。總體來看，推動合成橡膠上漲因素主要有三點：首先，2016年順丁橡膠原料丁二烯漲幅達209.25%，從成本面強力支撐順丁橡膠價格上漲。其次，停車檢修使得2016年順丁橡膠供應面持續(xù)偏緊。再次，輪胎開工率基本穩(wěn)定。2016年1-11月，全鋼胎平均開工率回升到65%~75%，從需求面支撐順丁橡膠價格上漲。
通用塑料全線上漲 PA6、PA66成工程塑料焦點產品
通用塑料漲勢良好，ABS(75.95%)、PP(42.81%)、PVC(32.79%)漲幅較為明顯，其余產品也在10%之上，市場之所以上行，主要原因是成本激增影響以及供應端的利好，再者，下游需求穩(wěn)步上升也給商品上行帶來助力。
具體來看：通用塑料多數產品在2016年上半年都表現震蕩為主，漲跌幅度均控制在10%之內，集中上漲期出現在下半年，尤其是8月份以后市場開啟瘋漲模式，究其原因，首先，成本面來看，丁二烯(218.42%)、丙烯(46.75%)、苯乙烯(40.12%)、電石(23.65%)等產品漲幅明顯，對下游ABS、PP、PS、EPS、PVC形成有力提振，尤其是丁二烯行情火爆，致使下游ABS在通用塑料中漲幅最大。第二，2016年通用塑料市場整體供需基本平衡，2015年的供應過剩局面沒有再現，一方面，下游采購模式的轉變令市場庫存得以有效控制，另一方面，2016年裝置擴能并不多，加上對外依存度的下降，供應基本能得到有效利用，甚至7-10月份市場出現供應偏緊的局面；第三，終端需求來看，據統(tǒng)計，2016年1-11月國內塑料制品累計產量為6989.5萬噸，同比增長3.9%，終端需求量是持續(xù)穩(wěn)定增長的，再者，2016年房地產行業(yè)異?；鸨?，開工率提升，也對塑料管材、型材、保溫材料，以及相關家裝行業(yè)的塑料用材均形成利好，對塑料原料火爆的行情形成有力支撐。
工程塑料來看，生意社監(jiān)測的5種工程塑料全線上行，尤其是PA6(80.54%)、PA66(50.64%)大幅上漲，主要是成本的暴增和供應的短缺為市場提供的原動力，需求面偏向穩(wěn)定為主。首先，PA6、PA66上漲的動力主要來源于原料端，上游PA66上游產品己二酸(103.71%)、PA6上游己內酰胺(70%)均出現大幅飆升的行情，所以受成本驅使被動跟漲；再者，市場青黃不接，原料資源偏少，導致尼龍廠家開工率普遍偏低，也拉低了市場供應量，整體開工率平均在7成以下水平，導致跟不上下游訂單，市場一度一貨難求，自然水漲船高；反觀下游，下游工廠一邊嫌貴一邊又拿不到現貨。總之，2016年的尼龍市場只能用“尷尬”來形容：對廠家而言，價格虛高，利潤偏低；對下游而言，高價卻也難求。
后市預測
2016年橡塑市場行情普遍上行，目前多數產品價格均運行到偏高位置，尤其是進入12月份多數產品市場已然出現滯漲的情況，甚至部分回落的跡象，但受高成本支撐影響，近期來看，下行阻力仍偏強，漲跌幅度會收窄；放眼2017年全年：在中國經濟增速放緩的背景下，多數產品仍受困于產能的相對過剩、需求能力不足等影響，2017年新增產能的釋放會進一步的降低對外依存度，市場供應面可能較之2016年寬松；另外，受2017年房地產政策降溫，以及川普上臺不斷釋放貿易保護政策信號影響，橡塑內部、外部需求可能都會遇到難題，需求大幅增長的可能性很小，需求增速預計會繼續(xù)放緩；還有，成本面也可能存在變數，據大宗商品發(fā)展研究中心秘書長、生意社總編劉心田預測，2017年國際油價走勢振幅將大于2016年，原油會在動態(tài)調整中再定位，長期天花板是70美元/桶，長期地板價則是30美元/桶，因此，橡塑受成本影響的波動幅度和頻率有可能會階段性的增強。所以說2017年橡塑市場并不樂觀，下面具體來看：
橡膠方面：
總體來看，一方面供應側改革下合成橡膠原料市場供應偏緊將成為常態(tài)，另一方面，隨著人民幣貶值預期增強，2017年輪胎出口好轉可能性較大，均對橡膠市場形成利好，綜合來看2017年橡膠市場仍將維持上行態(tài)勢，但受季節(jié)及淡旺季影響上漲速度有快有慢。具體來看，市場將在上半年維持高位小幅上漲態(tài)勢，下半年將再創(chuàng)新高，預計橡膠行業(yè)指數會上升20-30點，預計會在880-890點。
塑料方面：
總體來看，目前塑料價格高位滯漲為主，2017年一季度塑料價格可能會部分回落，但幅度有限，二季度受季節(jié)性裝置檢修，以及春季旺季行情影響價格會維持上升格局，但三四季度多數裝置投產比較集中，市場供應量或將短期放大，價格不會出現暴漲，下行壓力會顯現，預計2017年橡塑上游成本綜合水平應該會高于2016年，橡塑原料依然會承壓，塑料行業(yè)指數會窄幅波動為主，幅度會在20-30點，預計會在895-915點。
綜合來看，相關專家認為，2017年橡塑市場出現分化的可能性較大，橡膠可能會維持偏強的走勢，塑料可能會弱于橡膠，這一方面取決于橡膠供應偏緊局面，另外，受匯率疊加因素對天膠進口價格長期形成利好影響，進而可能會影響整個橡膠市場的定價機制；而塑料供應面好于橡膠，尤其是聚烯烴2017年會迎來擴能的小高峰，預計有超過500萬噸的裝置投產；需求方面預計還是穩(wěn)步增長為主，增幅可能會繼續(xù)放緩，預計橡塑行業(yè)指數運行區(qū)間可能會收窄，預計波幅會在30點之內，預計會在845-875這一區(qū)間。