9月橡塑漲跌互現(xiàn) 橡膠和塑料兩極分化

橡膠大幅飆漲塑料陷入僵持 供應(yīng)端各有不同需求端大致相同
9月份，橡塑市場漲多跌少，呈現(xiàn)特點：兩極分化明顯，橡膠偏強，塑料偏弱；通用塑料偏強，工程塑料偏弱。橡塑行業(yè)指數(shù)由679上升到692，漲幅在13個點。一方面，成本面漲跌互現(xiàn)對橡塑不同產(chǎn)品有所影響；另一方面，9月橡膠供應(yīng)端仍表現(xiàn)偏緊，廠家限產(chǎn)和檢修力度較強，塑料供應(yīng)壓力普遍不大；需求端整體表現(xiàn)低迷，尤其是塑料領(lǐng)域，“金九”難以提振下游頹勢，2016年9月生意社大宗商品供需指數(shù)(BCI)為0.25，均漲幅為2.73%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟較上月呈擴張狀態(tài)，經(jīng)濟平穩(wěn)運行。
據(jù)監(jiān)測，2016年09月大宗商品價格漲跌榜中橡塑板塊環(huán)比上升的商品共11種，其中漲幅5%以上的商品共4種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的18.2%；漲幅前3的商品分別為順丁橡膠(14.21%)、PVC(13.11%)、天然橡膠(標(biāo)一)(9.94%)。環(huán)比下降的商品共有10種，跌幅在5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的4.5%；跌幅前3的產(chǎn)品分別為PA66(-6.26%)、PP(拉絲)(-4.91%)、LLDPE(-3.19%)。
本月均漲跌幅為1.52%。

合成橡膠集中發(fā)力 天膠逆轉(zhuǎn)上行
9月橡膠市場漲勢良好，據(jù)生意社監(jiān)測，9月橡膠指數(shù)由月初600點上漲至月末623點，整體上漲了23點。從漲跌榜單來看，9月份橡膠行業(yè)的上漲主要集中在合成橡膠、天然橡膠。據(jù)生意社監(jiān)測：順丁橡膠(14.21%)、天然橡膠(9.94%)丁苯橡膠(7.11%)；特種橡膠波動不大。
本月合成橡膠的上漲主要原因有三：1、廠家裝置檢修，供應(yīng)減少，據(jù)統(tǒng)計華宇橡膠8萬噸順丁裝置9月9日停車至今，浙江傳化10萬噸裝置9月上半月停車，下旬開車負(fù)荷僅在六成，丁苯也受石化廠家貨少限單銷售影響，報價屢次走高，幅度在900-1100元/噸。2、原料丁二烯價格上揚對合成膠價格形成有力支撐，丁二烯原料9月份供應(yīng)偏緊，價格不斷推高，丁苯、順丁成本面迅速激增，進一步推高了市場價格；3、社會庫存有降低趨勢，據(jù)生意社統(tǒng)計，截止到9月15日，青島保稅區(qū)總庫存較之8月底下跌了11.4%至10.35萬噸，供應(yīng)吃緊是本月合成膠走高的最重要原因。
本月天然橡膠價格大幅反彈，首先，受期貨市場價格暴漲影響明顯，截止9月29日，主力合約1701收于1325點，較之8月30日上漲1065點，漲幅達8.69%；另外，現(xiàn)貨方面，天膠價格一路上漲，漲幅達1000-1300元/噸，一方面，外盤報價持續(xù)上漲，幅度在130-170美金/噸，主要因為產(chǎn)膠量9月份下滑明顯，一是由于天氣因素，二是韓進海運破產(chǎn)導(dǎo)致進口貨源壓港，運費增加，外部貨源的量少價增給國內(nèi)橡膠市場帶來直接影響；還有，社會庫存的下降也助長了天膠的漲勢，截止9月15日，青島保稅區(qū)天膠庫存較之8月底下跌了14.0%至6.51萬噸；最后，下游輪胎方面，G20會后輪胎開工率有所上升，一定程度上拉高了下游對天膠的需求，所以天膠此番上漲勢在必行。
通用塑料疲態(tài)盡顯 上漲動力已出盡
通用塑料方面，結(jié)束了之前的上漲行情，僵持運行，除PVC(13.11%)受電石暴漲影響，大幅上漲的個例之外，其余漲跌幅度進一步縮窄，部分產(chǎn)品有下行趨勢PP(-4.91%)、LLDPE(-3.19%)，市場之所以弱勢運行，主要原因是需求無改觀的背景下，供應(yīng)壓力極大的緩解：G20峰會后裝置集中開工較多，貨源相對穩(wěn)定，再者，市場旺季不旺已成既定事實，下游采購分散、戰(zhàn)線拉長，無力刺激“金九”行情再現(xiàn)。
具體來看，首先，成本下滑帶動下游塑料產(chǎn)品價格走低，據(jù)生意社監(jiān)測其主要上游產(chǎn)品：乙烯(-5.24%)、丙烯(-0.79%)等單體結(jié)束了連續(xù)3個月的上漲，本月出現(xiàn)下跌，成本利空下游；最主要的原因還在供需端：9月通用塑料供應(yīng)壓力有所緩解，尤其是聚烯烴，之前停車的裝置多數(shù)檢修到8月底和9月上旬，9月份聚乙烯有超過200萬噸的裝置運行開車，聚丙烯有超過300萬噸的裝置復(fù)產(chǎn)，加之，進口量也有增加，據(jù)統(tǒng)計，8月PE進口85.8萬噸，環(huán)比增加10.14%，同比增加10.57%，9月份進口量也預(yù)期增加，國內(nèi)產(chǎn)量和進口量出現(xiàn)雙高趨勢，平抑了前期G20峰會導(dǎo)致的供應(yīng)吃緊；需求方面，目前塑料市場仍靠普遍剛需，市場新增需求不明顯，據(jù)統(tǒng)計，2016年8月中國塑料制品產(chǎn)量為652.3萬噸，同比僅增長1.4%，而且環(huán)比是下跌的，較之7月下跌了20萬噸，就9月份的下游采購力度來看，較之8月也不會有太大變化，所以需求疲軟是塑料出現(xiàn)旺季逆轉(zhuǎn)行情的根本因素，農(nóng)膜、包裝膜、塑料管材等下游企業(yè)都沒有集中采購的行為，據(jù)生意社監(jiān)測9月份包裝膜開工率尚可，保持在65-70%，農(nóng)膜也僅僅維持在5-6成，另外，塑料管材、型材也普遍在5成的開工率，拉絲制品也進入淡季，開工率在4成以下，這是市場回落的關(guān)鍵所在。
工程塑料上行乏力 全線下行
工程塑料：9月份，工程塑料結(jié)束了連續(xù)兩個月的上漲行情，整體下行為主，尤其是PA66(-6.26%)跌幅凸出，PA6、PC、PET、POM等產(chǎn)品表現(xiàn)相對穩(wěn)定，跌幅偏弱。
具體來看，本月工程塑料市場整體表現(xiàn)疲軟，PA6、PA66結(jié)束了兩個月的大漲行情，轉(zhuǎn)為下跌，由于7、8月份受上游己內(nèi)酰胺、己二酸、己二腈暴漲影響，尼龍屬于被動跟漲，9月份，己內(nèi)酰胺上漲乏力，己二腈大量壓港，成本壓力得以緩解，尼龍也進一步失去了上漲的動力；另一方面，廠家多數(shù)裝置重啟，開工率提升迅速緩解了供應(yīng)吃緊的矛盾，月中浙江恒逸年產(chǎn)15萬噸高速紡切片裝置逐步投入運行，福建天辰耀隆切片裝置也開始重啟運行，尼龍切片市場競爭局面轉(zhuǎn)為激烈；再者，下游也無力跟進，從市場反饋度來看，9月下游漁網(wǎng)絲，紡絲，改性等相關(guān)領(lǐng)域需求均較為低迷，買家十月備貨意向不大，批量囤貨者更是鮮有聽聞，下游對后市依舊存看空預(yù)期，拿貨并不積極。
后市預(yù)測
9月份橡塑市場行情漲跌互現(xiàn)，產(chǎn)品和板塊比如合成膠、天膠上行力度較大，通用塑料上行乏力，工程塑料則進入下行通道，后市來看：
橡膠方面：天膠方面，10月份國內(nèi)天膠新膠有部分增加，供應(yīng)方面將有一定的利空影響，但是假期之后有部分輪胎廠家有進貨需求，預(yù)計10月份橡膠市場價格或?qū)⑿》吒撸袌鰞r格在11200-11300元/噸。漲幅會在3-5%；合成膠來看，上游成本和下游需求或?qū)⒊霈F(xiàn)博弈，上游原料丁二烯堅挺，下游需求則表現(xiàn)一般，預(yù)計合成橡膠后期多高位運行為主，振幅或?qū)⒖s窄，漲跌幅度不會超過3%。
通用塑料：10月份市場供需面多空交織，一方面，聚烯烴裝置國慶節(jié)后迎來開車季，尤其是聚丙烯，又將超過200萬噸的裝置開車，預(yù)計10月新增產(chǎn)能會超過110萬噸，進一步影響10月中下旬的市場供應(yīng)，銷售壓力或?qū)⑦M一步增大；下游需求來看，目前需求穩(wěn)定為主，“銀十”下游開工率會保持穩(wěn)定為主，但不會有明顯增加，所以預(yù)計通用塑料疲態(tài)運行為主，或?qū)⒗^續(xù)偏弱下行，幅度在2-4%。
工程塑料：預(yù)測下個月工程塑料市場仍窄幅運行為主，尤其是7、8月部分工程塑料在需求沒有根本改善的前提下透支了未來漲幅，后期仍有進一步泡沫擠出的空間，如PA6多數(shù)是在己內(nèi)酰胺帶動下被動跟漲，9月份跌幅并不大，不排除補跌的可能，預(yù)計工程塑料市場整體下跌為主，跌幅預(yù)計在3-5%。
綜合來看，生意社橡塑分社主編薛金磊認(rèn)為，9月份橡膠和塑料市場兩極分化，有不同，也有共性，不同的地方是供應(yīng)方面或緊或松，相同則是需求普遍變動不大，依靠的還是剛需，橡塑“金九”表現(xiàn)并不盡如人意，“銀十”則更不可期：首先，成本方面，原油方面難以有太大起色，對下游影響繼續(xù)減弱，供應(yīng)反面，橡膠10月份供應(yīng)或緩解，雨季過后天膠開割量會增加，合成膠多數(shù)裝置也面臨重啟，供應(yīng)預(yù)期是增加的，塑料亦然；而需求方面，旺季行情并不可期，下游采購力度一如既往，缺乏新的增長點，所以，綜合來看，10月份橡塑市場上行的可能并不大，目前來看僵持運行的可能性較大，也不排除個別板塊有進一步下行的可能，預(yù)計橡塑行業(yè)指數(shù)會有小幅下移，預(yù)計會在665-680這一區(qū)間。