南方軸承:無錫翼龍成立全資子公司,飛機(jī)輪胎再制造華麗起航

南方軸承9月7日公告,無錫翼龍全資子公司已于近日辦理完工商設(shè)立手續(xù)。公司注冊(cè)資本達(dá)1億人民幣,未來將主要從事飛機(jī)輪胎檢測(cè)服務(wù),自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù),以及汽車輪胎的研發(fā)、銷售。這標(biāo)志著公司第二主業(yè)正式起航。
飛機(jī)輪胎再制造性價(jià)比高,五年市場(chǎng)規(guī)模有望突破70億。
輪胎再制造安全性及耐用性媲美新胎,并可減少橡膠使用量60%-70%,高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)催生廣闊市場(chǎng)需求。輪胎為飛機(jī)主要易耗品,民航飛機(jī)輪胎每年平均更換15次左右。我們基于官方機(jī)隊(duì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè),飛機(jī)輪胎需求到2020年將超過60萬條,預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將突破70億元每年,并隨機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大不斷擴(kuò)張。
飛機(jī)輪胎再制造國(guó)產(chǎn)化提速,無錫翼龍有望放量。
國(guó)內(nèi)飛機(jī)輪胎再制造商體量較小,未來國(guó)產(chǎn)化有望提速:(1)低成本優(yōu)勢(shì)攪動(dòng)壟斷格局;(2)飛機(jī)輪胎再制造同時(shí)為輪胎翻新及航空自產(chǎn)化的缺失領(lǐng)域,受益多重政策紅利。
無錫翼龍先后獲得民航、四大航空公司維修資質(zhì),取得波音大部分件號(hào)維修資格。公司將攜手南方軸承開展全國(guó)性的產(chǎn)能布局,預(yù)計(jì)到2018年飛機(jī)輪胎產(chǎn)能將達(dá)10萬條、汽車輪胎達(dá)100萬條。
投資建議:買入-A投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)20元。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.2、0.29、0.35元,維持買入-A投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為20元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:主業(yè)嚴(yán)重下滑,第二主業(yè)拓展不達(dá)預(yù)期。