8月份國內(nèi)橡塑市場走勢分析及后市展望

橡膠弱勢運行 塑料穩(wěn)步前進 成本和供應雙利好 需求難配合
8月份，橡塑市場漲多跌少，呈現(xiàn)特點：塑料偏強，橡膠偏弱；工程塑料偏強，通用塑料偏弱。橡塑行業(yè)指數(shù)BPI由660上升到677，漲幅17點，同比上漲4.15%，橡塑市場今年整體價格水平相較去年有了明顯提升。
一方面，大宗商品市場尤其是上游化工板塊仍保持回暖態(tài)勢；另一方面，7、8月檢修的裝置偏多，特別是受G20峰會影響，浙江周邊廠家裝置停產(chǎn)或限產(chǎn)，局部供應失衡使供應端出現(xiàn)利好；2016年8月生意社大宗商品供需指數(shù)(BCI)為0.26，均漲幅為1.58%，從數(shù)據(jù)上看來經(jīng)濟尚且平穩(wěn)運行，但市場也存在隱憂：生意社首席分析師、市場+作者劉心田指出，8月BCI收陽出乎此前預期---淡季不淡，2014、2015年同期8月都是收陰；在“金九銀十”到來前，“金八”正常情況下上演概率不大，8月的橡塑市場的上行也符合劉心田的觀點：非理性升溫。
據(jù)監(jiān)測，2016年08月大宗商品價格漲跌榜中橡塑板塊環(huán)比上升的商品共17種，其中漲幅5%以上的商品共2種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的9.1%；漲幅前3的商品分別為PA66(9.43%)、PVC(8.11%)、PA6(4.84%)。
環(huán)比下降的商品共有3種，跌幅在5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的4.5%；跌幅前3的產(chǎn)品分別為天然橡膠(標一)(-6.97%)、SBS(-2.76%)、POM(-2.35%)。
本月均漲跌幅為1.9%。

橡膠市場行情僵持 天膠率先步入下行通道
8月橡膠表現(xiàn)僵持，合成膠滯漲、天膠暴跌，據(jù)生意社監(jiān)測，8月橡膠指數(shù)由月初602點跌至月末596點，下跌6點。除順丁橡膠(1.25%)、丁腈橡膠(1.06%)、丁基橡膠(0.61%)漲幅微弱之外，SBS(-2.76%)、天膠(-6.57%)走跌，尤其是天膠連續(xù)兩個月出現(xiàn)較大幅度下跌行情，累計跌幅近10%。
本月橡膠之所以表現(xiàn)較為疲軟，一方面原因是目前價格已存在虛高的成分，另一方面，成本面難以拉動下游橡膠行情，本月雖然上游產(chǎn)品苯乙烯(2.65%)、丁二烯(1.17%)均保持上漲，但漲幅微弱，這也充分印證了目前橡膠的困局不在成本，主要因為供需面出現(xiàn)了問題：供應面來看，其實8月份市場供應并沒有明顯增加，合成膠廠家開工率也偏低，蘭州石化、南通申華及杭州浙陳仍檢修，社會庫存壓力也有所緩解。
據(jù)統(tǒng)計：截至8月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存下滑10.2%至14.06萬噸，較上期減少1.6萬噸，供應面的壓力目前可以說是適中的；所以行情疲軟的主因是需求面，9月初因G20峰會召開，部分華東下游制品企業(yè)停產(chǎn)或者是降負荷生產(chǎn)，加上運輸受阻，市場需求非常疲軟，橡膠出貨非常有限；另外，下游開工數(shù)據(jù)也說明了問題：下游輪胎開工率普遍在7成以下，跟去年同期相比跌了近兩成。再就是天膠疲軟行情也沖擊了合成膠市場，國際膠價連續(xù)走低制約了國內(nèi)天膠行情，加之云南、海南處在開割期令市場天膠貨源供應激增，導致天膠價格一落千丈，也令整個國內(nèi)橡膠市場蒙上陰影。
通用塑料緩步上揚 上漲空間或有限
通用塑料延續(xù)上個月態(tài)勢，繼續(xù)上漲，PVC(8.11%)、LLDPE(4.20%)、PP(3.99%)漲幅較為明顯，其余產(chǎn)品普遍漲跌幅度控制在3%之內(nèi)，市場之所以上行，主要原因是供應壓力的緩解：G20峰會導致部分裝置關停，局部地區(qū)供需失衡給市場帶來短期利好，尤其是PP、PE、PVC表現(xiàn)尤為明顯；再者，秋季膜旺季預期升溫，廠家備貨略有增加。
具體來看：首先，8月份通用塑料成本方面均呈現(xiàn)利好，乙烯(6.49%)、丙烯(10.51%)、電石(5.57%)等產(chǎn)品漲幅偏強；另一方面，供應來看，8月裝置檢修偏多，PE例行檢修涉及產(chǎn)能220萬噸，再者由于受G20峰會影響，華東地區(qū)原料廠家裝置出現(xiàn)關停、限產(chǎn)現(xiàn)象，據(jù)推測，因G20峰會影響的PP裝置的總產(chǎn)能超過200萬噸，停車或降負荷的PE裝置的總產(chǎn)能為165萬噸，PVC裝置很多都集中在江浙一帶，所以受影響產(chǎn)能更加突出，供應端出現(xiàn)了短期的利好，也給市場提供了炒作的機會，所以塑料市場能在僵持中繼續(xù)上行，這主要歸功于供應端的短期利好。需求端來看，下游需求穩(wěn)定為主、改善不大。
據(jù)統(tǒng)計，7月，我國塑料制品產(chǎn)量為670.0萬噸，同比增長0.4%；1-7月累計產(chǎn)量為4393.5萬噸，同比增長6.0%，從7月份的下游數(shù)據(jù)來看，漲幅較之6月份明顯下滑，產(chǎn)量也下滑了30萬噸以上，所以7月份需求并不好，7、8月份算是塑料的相對淡季，預計8月份的下游產(chǎn)量數(shù)據(jù)也不會有太大改觀，從開工率也能看出：據(jù)生意社監(jiān)測7月份包裝膜開工率尚可，保持在65%，另外，塑料管材、型材也普遍在5-6成的開工率，拉絲制品開工率在5-6成，這更側(cè)面印證了通用塑料維持上漲的主因不在需求，僅是供應端的利好效應而已。
工程塑料一枝獨秀 成本激增占據(jù)主導
工程塑料方面：本月工程塑料多數(shù)產(chǎn)品均表現(xiàn)搶眼，占據(jù)了漲幅榜單的前幾名，PA66(9.43%)、PA6(4.84%)、PC(4.36%)漲幅比較明顯。目前應該說是工程塑料相對淡季，下游需求也沒有根本改善，主要原因是成本面及供應端。具體來看，首先，成本面是拉動工程塑料上漲的決定性因素，PA66上游產(chǎn)品己二腈8月份嚴重缺貨，己二腈全球范圍內(nèi)供應偏緊，直接導致PA66國內(nèi)大廠停產(chǎn)或者降負荷，河南神馬、溫州華峰均已出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，工廠負荷下滑2成左右；PA6上游己內(nèi)酰胺也出現(xiàn)連續(xù)暴漲，本月漲幅近千元，倒逼PA6廠家不斷調(diào)漲以平抑成本帶來的壓力。
另一方面來看，下游需求并不是真正有所回暖來支撐目前原料行情的高漲，就PA6來看，價格暴漲導致流通領域中高價貨源偏多，下游廠家多有抵觸，采購也并沒有實質(zhì)上改善。而由于G20峰會，終端紡絲企業(yè)停產(chǎn)較多，對于本已疲軟的終端需求來說是雪上加霜，廠家在面對下游競爭時，廠家存在讓利出貨的現(xiàn)象，這也造成原料雖然漲了，但廠家的利潤卻沒有想象中的明顯擴大。
后市預測
8月份橡塑市場行情繼續(xù)保持上行，產(chǎn)品和板塊比如工程塑料的尼龍、通用塑料的聚烯烴上行力度較大，目前來看市場上行僅是供應端及成本面的利好，需求端無大改觀，后期裝置開工率提升，尤其是G20峰會結(jié)束，市場供應恢復穩(wěn)定，橡塑市場或?qū)⒌纛^向下，部分漲幅過大的板塊如部分工程塑料、PVC等或?qū)㈦y以為繼上行行情。
橡膠方面：天膠方面，9月份國內(nèi)天膠新膠供應正常，供應方面將是一定的利空影響，加之國內(nèi)輪胎行業(yè)開工變化不大，外國天膠供應增加，預計9月份橡膠市場價格或?qū)⑿》禄?，市場價格在9900-10200元/噸。合成膠而言，9月份不少廠家仍有檢修計劃，供應量仍偏少為主，G20峰會結(jié)束后，下游復工率或許會提升，但目前整體下游需求仍偏弱，成交匱乏，市場也難以看漲，預計9月市場波動不大，幅度在2-3%。
通用塑料：供應面來看，9月份上旬供應量仍偏少為主，尤其是受G20峰會影響，華東一些廠家有降負荷指標，上海石化、上海賽課、金菲、鎮(zhèn)海煉化都要降負荷50%，影響產(chǎn)能在165萬噸，加上之前大修停車的廠家產(chǎn)能，9月份聚乙烯差不多有300萬噸的產(chǎn)能受影響，所以供應面應該存在著比較大的利好，但隨著中下旬供應面的改善，在需求面改觀不大，成本推漲乏力的情況下，通用塑料也存在下行的風險，預計G20峰會結(jié)束后，市場可能會有所反復，綜合來看整體跌幅會在3%左右。
工程塑料：預測下個月工程塑料市場仍在窄幅運行為主，尤其是本月PA6、PA66等工程塑料完全受成本影響而虛漲，在需求沒有根本改善的前提下透支了未來漲幅，未來一個月不少大廠也有開車的計劃，預計市場供應會慢慢增加，但需求面來看，民用絲、工業(yè)絲、改性塑料行業(yè)開工率均偏低，五成左右，工程塑料市場或有下跌風險，預計跌幅會在2-4%。
綜合來看，相關人士認為，8月份橡塑市場繼續(xù)上行的主因出現(xiàn)在供應端和成本面；所以是非理性升溫，下個月市場或許應該是分水嶺，尤其是工程塑料、合成膠、以及PE、PVC等板塊，究其深層原因還是需求增長乏力，成本面短期利好或?qū)⒊霰M，9月份中下旬市場供應增加的預期持續(xù)升溫，而需求面變化不會太大，綜合考慮，橡塑行業(yè)指數(shù)下挫的可能性偏大，預計會在655-670這一區(qū)間運行。