輪胎行業(yè)：價格尋底但出口向好

根據(jù)目前輪胎行業(yè)運行環(huán)境，預(yù)計下半年，產(chǎn)量及出口量將繼續(xù)增長，但價格還將走低，行業(yè)盈利水平將繼續(xù)下降，投資出現(xiàn)拐點。

內(nèi)銷增長出口向好

下半年，我國輪胎行業(yè)生產(chǎn)和銷售量將繼續(xù)增長，但增幅將回到個位數(shù)。我國汽車保有量超過1億輛，今年我國汽車工業(yè)增長保持較高水平，這就決定下半年內(nèi)需輪胎將維持一定幅度增長。上半年我國GDP探底7.0%左右，下半年政府會采取適當(dāng)政策刺激經(jīng)濟發(fā)展。中國6月PMI初值升至50.8，創(chuàng)下去年11月以來最高，且為今年首度回升至榮枯線上方，表明中國制造業(yè)活動出現(xiàn)半年以來的首度擴張，為下半年繼續(xù)向好奠定了基礎(chǔ)。

在出口方面，現(xiàn)在全球尤其是美國汽車復(fù)蘇明顯，相關(guān)機構(gòu)預(yù)計，2014年美國汽車銷量將突破1600多萬臺，創(chuàng)歷史新高。而且我國輪胎行業(yè)價格性能比優(yōu)于大多國外品牌，因此輪胎出口繼續(xù)向好。雖然6月初美國鋼鐵工人聯(lián)合會對中國輪胎提出雙反調(diào)查申請，但就算美國政府批準(zhǔn)，離真正實施還需要較長時間。并且這還可能導(dǎo)致供應(yīng)商利用這段時期囤積我國輪胎，短期內(nèi)可能刺激我國輪胎出口美國。所以綜合來看，下半年出口繼續(xù)向好，交貨量繼續(xù)兩位數(shù)增長。

價格和利潤率雙降

今年以來，橡膠價格探底，現(xiàn)處于底部區(qū)域，預(yù)測下半年走高為大概率事件，但反彈幅度不會太大。橡膠價格較長時間下降趨勢已嚴(yán)重拉低輪胎價格。雖然輪胎價格降幅超過橡膠價格降幅，但下降時間還不夠，預(yù)計年底前輪胎價格將繼續(xù)尋底，降幅在5%左右。隨著輪胎價格繼續(xù)向下，而橡膠價格穩(wěn)定或震蕩向上，輪胎行業(yè)盈利率將下滑，預(yù)計將回落到2%～3%。盡管輪胎銷售量及出口量增長較大，但由于價格同比大幅下降，下半年行業(yè)銷售收入和出口交貨值難現(xiàn)正增長。橡膠的低價位刺激輪胎企業(yè)生產(chǎn)積極性，制造商抱著寧可積壓不愿踏空的心態(tài)，決定我國下半年輪胎庫存不會處于低位，大多企業(yè)庫存量將在一個半月輪胎生產(chǎn)量左右。

投資出現(xiàn)拐點

去年以來我國輪胎投資過熱明顯，下半年輪胎投資將受到抑制，出現(xiàn)拐點。一是輪胎行業(yè)盈利水平下降，影響輪胎企業(yè)投資積極性和資金實力。二是近兩年的輪胎投資熱使得我國輪胎結(jié)構(gòu)性過剩更加明顯，現(xiàn)在輪胎開機率較低，普遍在75%以下，這將挫傷輪胎投資熱情。三是我國及部分地方政府開始控制輪胎投資。四是美國的雙反不管是否立案及結(jié)果如何，對我國輪胎投資都是一種警告。有的企業(yè)已經(jīng)開始考慮暫停項目或降低輪胎投資規(guī)模。為規(guī)避雙反風(fēng)險，我國幾個輪胎廠如杭州中策、山東玲瓏等會加快在東南亞的投資速度，擴大海外生產(chǎn)規(guī)模。

●上半年行情回顧：

上半年，我國輪胎市場價格呈現(xiàn)單邊下降趨勢，幾乎每月都下降2%～3%，行業(yè)總體同比下降近15%。行業(yè)銷售額微降，但投資熱情高漲，庫存走高，利潤率走低。

根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會對46家主要輪胎企業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年輪胎總產(chǎn)量同比呈現(xiàn)增長，但增長幅度呈下降趨勢。1～5月輪胎總產(chǎn)量同比增長11.98%，3月后輪胎產(chǎn)量增幅呈現(xiàn)明顯下降趨勢。46家輪胎企業(yè)輪胎銷售收入同比下降2.89%，3月后輪胎銷售收入呈現(xiàn)下降趨勢。46家輪胎企業(yè)輪胎總出口量同比增長17.69%，出口交貨值下降0.78%，說明出口形勢相對較好，但出口價格下降20%左右。46家輪胎企業(yè)輪胎總存貨值169.16億元，同比下降0.11%，存貨有走高趨勢?？紤]輪胎價格較去年同期下降因素，估算輪胎存貨量同比增長在20%以上，大多輪胎企業(yè)存貨量高于1個月產(chǎn)量，處于較高水平。

上半年輪胎企業(yè)開機率也一直走低，6月份山東地區(qū)全鋼胎開機率在70%左右，半鋼胎開機率在75%左右。盡管開機率不高，但輪胎投資創(chuàng)歷史新高。上半年幾乎全國輪胎廠都在擴大產(chǎn)能，同時新上十多個輪胎項目。初步統(tǒng)計，上半年輪胎企業(yè)投標(biāo)采購設(shè)備的能力將新增全鋼胎1500萬條，半鋼胎1億條以上。